A base macroeconômica é suficiente para aproveitar a “janela de reciprocidade”.
Em 26 de outubro de 2025, o Vietnã e os Estados Unidos concordaram em divulgar uma Declaração Conjunta sobre a Estrutura para um Acordo Comercial Recíproco, Justo e Equilibrado (a Declaração Conjunta) por ocasião da participação do Presidente Donald Trump e do Primeiro-Ministro Pham Minh Chinh na Cúpula da ASEAN em Kuala Lumpur, Malásia. O ponto central deste acordo é a redução, pelos EUA, de suas "tarifas recíprocas" sobre produtos originários do Vietnã para 20% (de 46%), conforme a ordem executiva do Presidente dos EUA.
Ao analisar o panorama econômico vietnamita, fica claro que a base macroeconômica é suficientemente sólida para aproveitar a "janela de reciprocidade".
A economia do Vietnã acelerou no terceiro trimestre de 2025 (crescimento de 8,23% em relação ao ano anterior), elevando a taxa de crescimento acumulada nos nove meses para 7,85% – uma das mais altas em 11 anos. A inflação permaneceu na faixa de 3,27% a 3,38% durante os nove meses, permitindo que as políticas monetária e fiscal se coordenassem para apoiar o crescimento, mantendo a estabilidade de preços. As exportações nacionais nos nove meses foram estimadas em US$ 348,7 bilhões (um aumento de 16%); as exportações apenas para os Estados Unidos atingiram US$ 112,8 bilhões, consolidando ainda mais a posição do Vietnã como o principal mercado. Esses números demonstram a recuperação dos fatores externos, mantendo, ao mesmo tempo, condições macroeconômicas positivas no mercado interno.
Atividades de exportação no complexo portuário de Cai Mep - Thi Vai. Foto: Hong Dat
Em termos de produção, o Índice de Produção Industrial (IPI) registrou um aumento acentuado em relação ao ano anterior; as vendas no varejo nos primeiros nove meses do ano cresceram aproximadamente 11%, refletindo a demanda interna em sintonia com as exportações. Apesar dos ajustes de curto prazo em alguns grupos de produtos após a imposição de uma tarifa de 20% pelos EUA a partir de julho-agosto de 2025, o cenário do terceiro trimestre ainda demonstra que os setores industrial e de exportação estão resistindo à crise, graças aos setores de eletrônicos, produtos químicos e produtos agrícolas processados.
A redução da tarifa recíproca para 20% estabelece, essencialmente, um novo "teto de risco", em vez de deixar as empresas sujeitas aos 46% anteriormente estipulados. Ao mesmo tempo, os EUA deixam em aberto a possibilidade de aplicar uma tarifa de 0% a certas categorias de "parceiros similares", caso atendam aos critérios, criando um incentivo para o Vietnã aprimorar as barreiras não tarifárias e o nível de abertura em cada setor. Trata-se de uma "reciprocidade bilateral": os benefícios estão atrelados ao cumprimento de certas condições, e não a um tratamento preferencial irrestrito.
É importante destacar dois pontos: os EUA estão simultaneamente aumentando as tarifas em 40% sobre mercadorias em trânsito, sinalizando um controle mais rigoroso sobre as regras de origem; e o comércio com os EUA é cíclico – o risco de ajustes com base em cenários eleitorais e investigações de defesa comercial está sempre presente. Portanto, as empresas vietnamitas só poderão transformar essa "janela de oportunidade" em uma "vantagem sustentável" se investirem seriamente em rastreabilidade, mão de obra, meio ambiente, proteção da propriedade intelectual e dados de conformidade.
Com uma meta de alto crescimento anual (8,3 - 8,5%), o imposto recíproco de 20% pode ser visto como uma válvula reguladora para ajudar a conter as flutuações tarifárias, aumentar a previsibilidade dos pedidos no quarto trimestre, atrair capital e pedidos "condicionais" para indústrias que atendam a altos padrões e promover a transformação do processamento em manufatura e serviços com alta tecnologia e conteúdo de dados.
Mas para "selar o acordo" para 2025, quatro iniciativas políticas fundamentais precisam ser implementadas simultaneamente.
Em primeiro lugar, eliminar as barreiras não tarifárias em conformidade com as normas EUA/UE. Rever e simplificar as inspeções especializadas; expandir o mecanismo de reconhecimento mútuo dos resultados da avaliação da conformidade; e garantir a transparência no processo de licenciamento de dispositivos médicos, produtos farmacêuticos e veículos que atendam às normas dos EUA, conforme estabelecido na Declaração Conjunta. Agilizar esse processo ajudará as empresas a reduzir o tempo e os custos de desembaraço aduaneiro.
Em segundo lugar, dados e comércio digital – o corredor de “comprovação de conformidade”. Estabelecer um Portal Nacional de Dados de Conformidade para o mercado dos EUA: uma biblioteca de regras de origem baseadas em códigos HS; modelos de relatórios ESG – trabalho; diretrizes para rastreamento de fontes de matérias-primas usando códigos QR/RFID; e sistemas de alerta precoce para investigações de defesa comercial. Incorporar padrões para proteção de dados, armazenamento e transferência transfronteiriça de dados em uma estrutura de comércio digital compatível com os compromissos.
Em terceiro lugar, o financiamento das exportações deve ser direcionado e os riscos mitigados, com pacotes de crédito preferenciais vinculados à inovação tecnológica, automação e condições ESG para empresas com contratos de exportação para os Estados Unidos; o seguro de crédito à exportação e os derivativos de taxa de câmbio/taxa de juros devem ser implementados, especialmente para empresas dos setores de aviação, têxtil e madeireiro.
Em quarto lugar, é fundamental vincular o investimento estrangeiro direto (IED) a empresas nacionais para aumentar o valor agregado no Vietnã; incentivar a coprodução nos setores de eletrônicos, têxteis e equipamentos aeroespaciais; e construir polos industriais de apoio ligados à logística refrigerada. O objetivo é aumentar a produção local, reduzir a dependência de matérias-primas importadas de terceiros países e, assim, diminuir o risco de incorrer em uma taxa de trânsito de 40%.
Três questões-chave de monitoramento de políticas
Durante esta sessão de discussão socioeconômica, a Assembleia Nacional precisa apresentar três questões-chave de supervisão política.
Em primeiro lugar , em que medida a implementação será realizada? É necessário um roteiro e um cronograma claros para que os ministérios e agências finalizem as regulamentações técnicas (reconhecimento de padrões, licenciamento acelerado, propriedade intelectual, dados). Em segundo lugar, que apoio as empresas receberão para atender às condições? Em terceiro lugar , como será medida a qualidade do crescimento? Além do volume de exportações, são necessários indicadores como margem de lucro das exportações, percentual de encomendas de longo prazo, taxa de localização, número de investigações/recolhimentos de produtos de defesa comercial e tempo médio de desembaraço aduaneiro. Esses são resultados de políticas que refletem a verdadeira capacidade de integração.
Em resumo, o imposto recíproco de 20% é um "bilhete de partida", não um "porto seguro". Externamente, ele afirma a confiança estratégica do Vietnã e seu papel na reestruturação das cadeias de suprimentos regionais. Internamente, nos impulsiona a elevar os padrões institucionais, padronizar os dados e aprimorar os padrões profissionais das empresas. Quando a "reciprocidade" for entendida corretamente como a elevação conjunta de padrões – e não apenas como concessões fiscais – o Vietnã poderá transformar 2025 em um ponto de inflexão, passando de um crescimento baseado em incentivos para um crescimento baseado na capacidade produtiva.
A curto prazo, atingir a meta de 2025 é viável se simplificarmos as barreiras não tarifárias, colocarmos em funcionamento o portal de dados de conformidade, liberarmos rapidamente o investimento público em logística e energia e mantivermos a inflação entre 3% e 4% para estimular a demanda interna.
A médio prazo, a assinatura e a plena implementação do acordo comercial recíproco serão a "pista de decolagem" para o período de 2026 a 2030: exportações de maior valor agregado, maior localização da produção e melhor resiliência da cadeia de suprimentos.
Fonte: https://daibieunhandan.vn/tang-truong-dua-tren-nang-luc-thay-vi-uu-dai-10393569.html
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