Crescimento baseado na competência, e não em incentivos.

O anúncio da Declaração Conjunta Vietnã-EUA sobre a Estrutura para um Acordo Comercial Justo, Recíproco e Equilibrado não se trata apenas de um ajuste tarifário, mas sim de uma reformulação das “regras do jogo” bilaterais. Quando a “reciprocidade” for entendida como a elevação mútua de padrões — e não apenas como concessões tarifárias —, o Vietnã poderá fazer de 2025 um marco na transição do crescimento baseado em preferências para o crescimento baseado na capacidade produtiva.

Fundamentos macroeconômicos suficientes para aproveitar a “janela de reciprocidade”.

Em 26 de outubro de 2025, o Vietnã e os Estados Unidos concordaram em emitir a Declaração Conjunta Vietnã-EUA sobre a Estrutura para um Acordo Comercial Justo e Equilibrado (Declaração Conjunta), por ocasião da participação do Presidente Donald Trump e do Primeiro-Ministro Pham Minh Chinh na Cúpula da ASEAN em Kuala Lumpur, Malásia. O ponto central é a redução, pelos EUA, da taxa de “imposto recíproco” sobre mercadorias originárias do Vietnã para 20% (de 46%), conforme decreto do Presidente dos EUA.

Analisando o panorama econômico vietnamita, percebe-se que a base macroeconômica é suficientemente sólida para aproveitar a "janela de oportunidade".

A economia do Vietnã acelerou no terceiro trimestre de 2025 (crescimento de 8,23% no mesmo período do ano anterior), atingindo 7,85% nos primeiros nove meses – um dos maiores índices em 11 anos. A inflação manteve-se na faixa de 3,27% a 3,38% nos primeiros nove meses, permitindo que as políticas monetária e fiscal se coordenassem para apoiar o crescimento, mantendo a estabilidade de preços. As exportações totais nos primeiros nove meses foram estimadas em US$ 348,7 bilhões (um aumento de 16%); as exportações apenas para os Estados Unidos atingiram US$ 112,8 bilhões, consolidando ainda mais a posição do Vietnã como o principal mercado exportador. Esses números mostram que o mercado externo está se recuperando, enquanto o equilíbrio macroeconômico interno apresenta espaço para crescimento.

Atividades de exportação de mercadorias no complexo portuário de Cai Mep - Thi Vai. Foto: Hong Dat

Em relação à produção, o índice de produção industrial (IPI) aumentou acentuadamente em comparação com o mesmo período do início do ano; as vendas no varejo nos primeiros 9 meses aumentaram cerca de 11%, refletindo a demanda interna em linha com as exportações. Apesar dos ajustes de curto prazo em alguns grupos de produtos após a imposição da taxa de 20% pelos EUA, de julho a agosto de 2025, o cenário do terceiro trimestre ainda mostra que o setor industrial-exportador "superou a onda", graças aos eletrônicos, produtos químicos e produtos agrícolas processados.

A redução da tributação recíproca para 20% estabelece, essencialmente, um novo “teto de risco”, em vez de as empresas enfrentarem a taxa de 46% mencionada anteriormente. Ao mesmo tempo, os EUA deixam em aberto a possibilidade de aplicar uma taxa de 0% a um número de “parceiros similares” que atendam aos critérios, criando um incentivo para o Vietnã aprimorar as barreiras não tarifárias e o nível de abertura em cada setor. Trata-se de uma “reciprocidade bilateral”: os benefícios estão vinculados a condições de conformidade, e não a incentivos ilimitados.

Há dois pontos a serem observados: os EUA estão simultaneamente apertando o cerco em 40% para mercadorias em trânsito – um sinal de controle rigoroso das regras de origem; o comércio com os EUA é cíclico – o risco de ajustes de acordo com o contexto eleitoral e investigações de defesa comercial é real. Portanto, as empresas vietnamitas só poderão transformar a "janela de oportunidade" em uma "vantagem sustentável" se investirem seriamente em rastreabilidade, mão de obra, meio ambiente, proteção da propriedade intelectual e conformidade com os dados.

Com uma meta de crescimento anual elevada (8,3 - 8,5%), o imposto recíproco de 20% pode ser visto como uma válvula reguladora para ajudar a reduzir as flutuações tarifárias, aumentar a previsão de encomendas no quarto trimestre, atrair capital e encomendas "condicionais" para indústrias que atendam a altos padrões, e promover a transição do processamento para a manufatura e para serviços com conteúdo tecnológico e de dados.

Mas para "finalizar" 2025, são necessários quatro pilares políticos sincronizados.

Em primeiro lugar, eliminar as barreiras não tarifárias em conformidade com as normas EUA/UE. Rever e simplificar as inspeções especializadas; expandir o mecanismo de reconhecimento mútuo com base nos resultados da avaliação da conformidade; e tornar transparente o processo de licenciamento de equipamentos médicos, produtos farmacêuticos e veículos que atendam às normas dos EUA, conforme estabelecido na Declaração Conjunta. Agilizar esta etapa ajuda as empresas a reduzir o tempo e os custos de desembaraço aduaneiro.

Em segundo lugar, dados e comércio digital – o corredor da “comprovação de conformidade”. Estabelecer um Portal Nacional de Dados de Conformidade para o mercado dos EUA: biblioteca de regras de origem por código HS; formulário de relatório ESG – trabalhista; orientações sobre rastreamento de áreas de matérias-primas por código QR/RFID; alerta antecipado de investigações de defesa comercial. Incluir padrões para proteção de dados, armazenamento, transferência transfronteiriça de dados... na estrutura do comércio digital compatível com os compromissos.

Terceiro, financiamento de exportação "direcionado" e prevenção de riscos, abrindo pacotes de crédito preferenciais com condições para inovação tecnológica - automação - ESG para empresas com contratos de exportação para os EUA; implementando seguro de crédito à exportação e derivativos de taxa de câmbio/taxa de juros, especialmente para empresas dos setores de aviação, têxtil e madeireiro.

Em quarto lugar, vincular o IDE (Investimento Direto Estrangeiro) a empresas nacionais para aumentar o índice de valor agregado no Vietnã; incentivar a coprodução em eletrônicos, têxteis e equipamentos de aviação; e construir polos industriais de apoio associados à logística refrigerada. O objetivo é aumentar a localização da produção, reduzir a dependência de matérias-primas importadas de terceiros países e, assim, diminuir o risco de estar sujeito à taxa de trânsito de 40%.

Três perguntas para a supervisão de políticas

Nesta sessão de discussão socioeconômica, a Assembleia Nacional precisa formular três perguntas sobre o monitoramento de políticas.

Primeiro , qual o grau de implementação? É necessário um roteiro e um cronograma claros para que ministérios e setores concluam as regulamentações técnicas (reconhecimento de padrões, licenciamento rápido, propriedade intelectual, dados). Segundo, qual o apoio oferecido às empresas para atender às exigências? Terceiro , como a qualidade do crescimento é medida? Não apenas o faturamento, mas também indicadores como margens de lucro nas exportações, índice de pedidos de longo prazo, índice de nacionalização, número de investigações de defesa comercial/recolhimento de mercadorias e tempo médio de desembaraço aduaneiro. Este é um resultado da política que reflete a capacidade real de integração.

Em resumo, o imposto recíproco de 20% é um "bilhete de partida", não um "porto seguro". Externamente, ele afirma a confiança estratégica do Vietnã e seu papel na reestruturação da cadeia de suprimentos regional. Internamente, nos força a elevar os padrões institucionais, padronizar dados e os padrões profissionais das empresas. Quando o "reciprocante" for compreendido adequadamente como a elevação conjunta de padrões – e não apenas a transferência de impostos – o Vietnã poderá fazer de 2025 um marco na transição do crescimento baseado em incentivos para o crescimento baseado na capacidade produtiva.

A curto prazo, a meta de atingir o objetivo de 2025 é razoável se eliminarmos as barreiras não tarifárias, operarmos um portal de dados de conformidade, liberarmos rapidamente o investimento público em logística e energia e mantivermos a inflação regional entre 3% e 4% para estimular a demanda interna.

A médio prazo, a assinatura e a plena implementação do Acordo de Comércio Recíproco serão a "pista de decolagem" para o período de 2026 a 2030: exportações de maior valor agregado, maior localização da produção e melhor resiliência da cadeia de suprimentos.

Fonte: https://daibieunhandan.vn/tang-truong-dua-tren-nang-luc-thay-vi-uu-dai-10393569.html