As taxas de câmbio estão em um movimento de pinça.

A pressão sobre a taxa de câmbio está aumentando à medida que o índice de força do dólar americano (DXY) ultrapassa os 100 pontos. Além disso, a possibilidade de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA não consiga reduzir as taxas de juros tão cedo no primeiro semestre de 2026 devido aos riscos de inflação também está pressionando a taxa de câmbio.

A taxa de câmbio do dólar americano nos bancos continua a atingir o seu limite máximo - Foto ilustrativa: NGOC PHUONG

Na tarde de 18 de março, o dólar americano no mercado paralelo era cotado a 27.400-27.450 VND/USD para compra e venda, respectivamente. Enquanto isso, a taxa de venda nos bancos se mantinha consistentemente no limite superior da faixa permitida, geralmente em torno de 26.320 VND, enquanto a taxa de compra era de aproximadamente 26.050 VND.

Vale ressaltar que, antes do Ano Novo Lunar, a taxa de câmbio caiu para seu nível mais baixo, de 25.860 VND/USD, graças à entrada positiva de capital proveniente de remessas e IDE (Investimento Direto Estrangeiro), aos custos de capital persistentemente elevados, ao enfraquecimento do índice DXY e ao arrefecimento do mercado livre.

No entanto, após o Ano Novo Lunar, a taxa de câmbio USD/VND recuperou-se rapidamente na sequência do aumento das tensões entre os EUA, Israel e o Irã.

Segundo pesquisa da Vietcombank Securities (VCBS), a tendência de alta do DXY exercerá pressão significativa sobre a taxa de câmbio USD/VND em um futuro próximo, especialmente porque o mercado espera que o Fed mantenha as taxas de juros elevadas por mais tempo, e não descarta a possibilidade de um novo aperto monetário caso a inflação persista.

Além disso, o risco de inflação importada também está aumentando à medida que o dólar se fortalece em conjunto com os altos preços da energia. O Vietnã pode enfrentar um duplo impacto das flutuações cambiais e dos preços internacionais das commodities, pressionando assim o índice de preços ao consumidor (IPC) nos próximos trimestres, caso as tensões geopolíticas persistam.

A Sra. Tran Thi Khanh Hien, Diretora de Análise da MB Securities (MBS), acredita que a pressão sobre a taxa de câmbio está aumentando, visto que o índice DXY ultrapassou a marca de 100 pontos e atingiu 100,36 pontos em meados de março, o nível mais alto em 10 meses, um aumento de 2,1% em comparação com o início do ano.

Dado que não se espera que o Fed reduza as taxas de juros em breve, a MBS prevê que a taxa de câmbio USD/VND flutuará em torno de 26.200 a 26.400 VND no primeiro e segundo trimestres de 2026, representando um aumento de aproximadamente 0,5% em comparação com o início do ano.

De fato, nesta semana, o dólar americano no mercado paralelo ultrapassou 27.400 VND/USD, enquanto a taxa de venda nos bancos continuou a subir até atingir seu limite máximo.

Outra variável importante, intimamente ligada à taxa de câmbio, é a inflação. No início de março, o preço médio da gasolina no mercado interno aumentou 32,3% em comparação com o mês anterior e 29,1% em comparação com o mesmo período do ano passado.

De acordo com o cenário base, assumindo um preço médio da gasolina no mercado interno de aproximadamente 24.800 a 24.900 VND/litro, a inflação subjacente deverá subir para 4,3% a 4,5% no terceiro e quarto trimestres. Consequentemente, o índice médio de preços ao consumidor (IPC) para 2026 deverá aumentar em aproximadamente 4% a 4,3% em relação ao ano anterior.

O Sr. Dong Thanh Tuan, especialista daACB Securities (ACBS), prevê que, no segundo semestre de 2026, o Banco Central do Vietname tenderá a afrouxar a política monetária mais do que no primeiro semestre do ano, a fim de apoiar as metas de crescimento.

As pressões inflacionárias e cambiais podem aumentar em comparação com anos anteriores. No entanto, considera-se que os riscos sistémicos estão mais bem controlados, uma vez que a pressão sobre a liquidez proveniente do mercado imobiliário diminuiu.

BINH KHANH

Fonte: https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm