2.400 miliarde VND din depozitele TPBank la TPS

Tien Phong Securities Corporation (HoSE: TPS) tocmai a anunțat raportul său financiar semestrial (SAR) revizuit, care conține numeroase informații remarcabile.

În prima jumătate a anului, veniturile operaționale ale TPS au ajuns la 1.621 miliarde VND, în creștere cu 10% față de anul precedent, în timp ce cheltuielile operaționale au scăzut ușor la 1.223 miliarde VND. După deducerea cheltuielilor financiare și administrative, TPS a obținut un profit înainte de impozitare de 137 miliarde VND, în creștere cu 16% față de anul precedent.

Cu acest rezultat, TPS a finalizat 57% din planul de venituri și 60% din planul anual de profit.

Situațiile financiare arată că TPS continuă să se concentreze pe piața obligațiunilor corporative. În prima jumătate a anului, în timp ce tranzacțiile investitorilor s-au ridicat la doar aproape 14.000 de miliarde VND, în principal în acțiuni, tranzacționarea de obligațiuni a TPS a ajuns la peste 95.000 de miliarde VND (tranzacționarea de acțiuni a fost de doar 450 de miliarde VND).

Activele totale ale TPS au crescut impresionant la 9.370 miliarde VND, cu 40% mai mult decât la începutul anului, și este compania de valori mobiliare cu cea mai mare rată de creștere în primele 6 luni ale anului conform acestui criteriu. Structura principală a activelor totale este reprezentată de numerar și echivalente (2.431 miliarde VND), active FVTPL (1.564 miliarde VND) sau creanțe din servicii prestate de societățile de valori mobiliare (3.878 miliarde VND).

Pe de altă parte a bilanțului, creșterea resurselor echivalente a provenit din împrumuturi bancare pe termen scurt în valoare de 930 de miliarde VND, iar alte datorii pe termen scurt au crescut de la 852 de miliarde VND la 2.656 de miliarde VND. TPS menține în continuare un împrumut obligatar în valoare de 3.000 de miliarde VND, în timp ce capitalul social este stabil la 2.000 de miliarde VND.

Anul acesta, TPS intenționează să își dubleze capitalul social la 4.000 de miliarde VND, prin oferte către acționarii existenți și/sau prin emisiuni private.

TPS menține încă un împrumut obligatar de 3.000 de miliarde VND, în timp ce capitalul social este stabil la 2.000 de miliarde VND (Sursa: Situații financiare).

Singurul acționar majoritar al TPS este în prezent Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ), cu o participație de 9,01%. Deși participația sa nu este prea mare, departe de pragul de veto (35%), așa cum am menționat într-un articol anterior, influența TPBank, sau mai precis, a proprietarilor băncii, asupra TPS este aproape absolută. Resursele abundente de la TPBank sunt, de asemenea, principala forță motrice a ascensiunii TPS de-a lungul anilor.

La mijlocul lunii martie 2023, Consiliul de Administrație al TPS a adoptat o rezoluție de împrumut de capital de la TPBank cu o limită maximă de credit de 2.100 miliarde VND. Trei luni mai târziu, pe 14 iunie 2023, Consiliul de Administrație al TPS a adoptat o rezoluție de împrumut de la Banca Comercială pe Acțiuni An Binh (ABBank) cu o limită de 1.400 miliarde VND. Împrumutul este garantat de TPBank.

Până la sfârșitul lunii iunie, ABBank acordase un împrumut către TPS cu un sold de 930 miliarde VND. Acesta a fost, de asemenea, singurul sold creditor al TPS până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru.

Cu toate acestea, în prima jumătate a anului, valoarea totală a împrumuturilor TPS de la TPBank a fost de 6.100 miliarde VND, plus 930 miliarde VND împrumutate de la ABBank (care a fost, de asemenea, garantată de TPBank), reprezentând aproape întreaga valoare totală a împrumuturilor TPS în perioada respectivă (7.280 miliarde VND), așa cum se explică în Situația fluxurilor de numerar.

În special, până la sfârșitul lunii iunie 2023, soldul depozitelor de plăți ale TPBank la TPS a crescut dramatic la 2.428 miliarde VND, comparativ cu doar 13,5 miliarde VND la începutul anului.

Această cifră este echivalentă cu 11% din capitalul social al TPBank, iar dacă se adaugă împrumutul garantat de TPBank la ABBank, aceasta reprezintă 15,3% din capitalul social al TPBank. Între timp, reglementările actuale limitează o bancă de la a acorda credite unui client care depășesc 15% din capitalul său propriu.

În bilanț, sursa de capital care a suferit o modificare bruscă în cursul perioadei au fost datoriile pe termen scurt, cu un sold de 2.656 miliarde VND, de peste 3 ori mai mare decât la începutul anului. Dintre acestea, suma de plată pentru achiziționarea de obligațiuni a fost de 2.187 miliarde VND.

În ceea ce privește activele, elementul cu un sold notabil îl reprezintă creanțele în valoare de 4.579 miliarde VND, de 2,3 ori mai mare decât capitalul social al TPS.

Dintre acestea, alte creanțe din servicii au crescut brusc de la 709 miliarde VND la 3.305 miliarde VND. Majoritatea acestei cifre provine de la grupuri pe care TPS - TPBank le-a aranjat să emită sume mari de obligațiuni în anii precedenți, cum ar fi Tay Bac Thang Long JSC (308 miliarde VND), o entitate juridică afiliată R&H Group JSC, sau aproape 1.100 miliarde VND ale a 4 întreprinderi afiliate unei corporații multi-industrie listate la HSX, și anume Lion City Development JSC (320 miliarde VND), Renatus JSC (310 miliarde VND), Artemis Investment JSC (236 miliarde VND) sau Chi Thuy Service JSC (225 miliarde VND).

Creanțele TPS (Sursa: Situațiile financiare).

În ceea ce privește Grupul R&H, situațiile financiare ale Vinahud Housing and Urban Development JSC arată că, până la sfârșitul lunii iunie 2023, TPBank a plătit un total de 1.710 miliarde VND pentru ca Vinahud să cumpere acțiuni la 2 întreprinderi de proiect de la Grupul R&H.

Anterior, TPBank - TPS a fost aranjorul pentru emisiunea a peste 8.000 de miliarde VND în obligațiuni ale Grupului R&H în perioada 2020-2021. După cum s-a analizat într-un articol anterior, o mare parte dintre acestea urmează să ajungă la scadență în acest an, ceea ce duce la o presiune considerabilă nu numai asupra emitentului Grupului R&H, ci și asupra aranjorului TPBank - TPS, în contextul restrângerii din ce în ce mai mari a spațiului de instrumente de restructurare a datoriilor.

La scurt timp după ce TPBank a debursat peste 1.700 de miliarde VND către Vinahud, Banca de Stat a Vietnamului a emis recent Circulara 06/2023 care reglementează activitățile de creditare ale instituțiilor de credit, obligând băncile să nu acorde împrumuturi pentru a plăti aporturi de capital, să achiziționeze sau să primească transferuri de aporturi de capital ale societăților cu răspundere limitată (LLC) și parteneriatelor; să nu contribuie cu capital, să achiziționeze sau să primească transferuri de acțiuni ale societăților pe acțiuni (SA) care nu sunt listate la bursă sau nu s-au înregistrat pentru tranzacționare în sistemul de tranzacționare UPCoM.

Acordarea de împrumuturi de către instituțiile de credit pentru această nevoie de capital este, în multe cazuri, potențial riscantă. Aceasta este o nevoie de capital dificil de controlat în scopul utilizării împrumutului, deoarece instituția de credit nu poate controla utilizarea capitalului de către beneficiarul capitalului, neexistând o bază pentru evaluarea regulată a situației financiare, a situației operaționale și a capacității de rambursare a datoriilor beneficiarului capitalului.

În special, aceasta este și una dintre formele pe care clienții le pot folosi pentru a ascunde forma de proprietate reciprocă .

Hualien

Sursă: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html