25 de ani de dezvoltare de bunuri, îmbunătățirea calității organizațiilor listate la Bursa de Valori din Ho Chi Minh City

Pe 28 iulie 2000, Centrul de Tranzacționare a Valorilor Mobiliare din Ho Chi Minh City (predecesorul Bursei de Valori din Ho Chi Minh City) a intrat oficial în funcțiune cu primele două coduri bursiere REE și SAM.

După 25 de ani de înființare și dezvoltare, Bursa de Valori din Ho Chi Minh City (HOSE) a devenit un prestigios ring de cotare, unde sunt concentrate multe dintre întreprinderile listate de cea mai înaltă calitate de pe piața bursieră vietnameză.

Listarea pe HOSE ajută companiile să își afirme reputația, brandul, transparența operațiunilor, să își îmbunătățească competitivitatea și să extindă accesul la surse de capital interne și străine.

HOSE - Un loc de întâlnire pentru întreprinderile listate la bursă de mari dimensiuni, cu diverse industrii

Din cele două coduri de acțiuni listate în prima zi, până la sfârșitul lunii aprilie 2025, HOSE avea 391 de coduri de acțiuni, 21 de coduri de certificate de fond (inclusiv 17 coduri de certificate de fond ETF) și 201 de coduri de warante acoperite, cu 178,4 miliarde de titluri de valoare, echivalentul unei valori de capitalizare a acțiunilor de 5,12 milioane de miliarde VND, reprezentând aproape 94% din valoarea totală de capitalizare a acțiunilor listate pe întreaga piață, echivalentul a 44,5% din PIB-ul Vietnamului în 2024.

Întreprinderile listate pe HOSE sunt foarte diverse din punct de vedere al industriei și al dimensiunii, concentrându-se pe întreprinderi mari, de top, cu operațiuni comerciale stabile.

În prezent, HOSE este clasificat conform standardelor GICS cu 11 grupe industriale. La sfârșitul lunii aprilie 2025, cele 4 industrii cu cea mai mare proporție sunt Finanțe, Imobiliare, Bunuri de larg consum esențiale și Industrie, reprezentând peste 75% din valoarea totală a capitalizării de piață.

Sectorul financiar reprezintă cea mai mare proporție, cu aproape 2,28 trilioane VND (reprezentând 44,5% din capitalizarea totală). Există 18 bănci mari listate pe HOSE cu o valoare a capitalizării de 2,04 trilioane VND (reprezentând 40% din valoarea totală a capitalizării). Există peste 40 de întreprinderi listate pe HOSE cu o valoare a capitalizării de peste 1 miliard USD.

Pe HOSE, aproape 50% din întreprinderile listate sunt întreprinderi de stat cu capital propriu. În special, 45/100 dintre cele mai mari întreprinderi private din Vietnam în 2024 (conform statisticilor VNR ) și 24/30 dintre cele mai mari întreprinderi private din Vietnam în 2024 (conform statisticilor Departamentului Fiscal) sunt listate în prezent pe HOSE.

După 25 de ani, HOSE și-a afirmat poziția de prima bursă centralizată de valori, cea mai mare piață de tranzacționare din țară. Listarea pe HOSE este o dovadă a calității operațiunilor, îndeplinind cele mai înalte condiții de listare ale pieței; o declarație de transparență informațională, standarde de guvernanță pentru a construi imaginea și valoarea întreprinderilor pe piața bursieră.

Mobilizare dinamică și eficientă a capitalului și canal de alocare pentru economie și promovarea capitalizării și restructurării

Pentru companii, listarea pe HOSE nu este doar o piatră de hotar în afirmarea poziției și a mărcii lor, ci deschide și ușa către accesarea fluxurilor de capital pe termen mediu și lung. Prin urmare, HOSE a devenit prima opțiune a companiilor listate în strategia lor de mobilizare a capitalului. Până la sfârșitul anului 2024, capitalul social total mediu al companiilor listate a ajuns la peste 4,2 trilioane VND, o creștere de peste 3 ori față de 2015. În 25 de ani, valoarea totală a capitalului mobilizat prin emisiuni suplimentare de acțiuni a depășit 520 de trilioane VND, cu peste 1.000 de emisiuni cu venituri, sectorul financiar singur a adus peste 230 de trilioane VND.

Fiecare perioadă de dezvoltare a marcat o explozie: între 2010-2015, când economia s-a restructurat, volumul capitalului mobilizat a crescut de peste 5 ori față de perioada 2004-2009; în perioada 2016-2020 s-a înregistrat o serie de listare simultană la bursă a unor întreprinderi mari precum VHM, PLX, VJC, VRE și bănci private (VPB, TCB, ACB), creând o atracție puternică pentru fluxurile de capital autohton și străin. Capitalul social al multor companii a crescut semnificativ față de momentul listării, în special întreprinderi precum VCB (de 74 de ori); HPG (de 48 de ori), VIC (de 47 de ori), CTG (de 44 de ori); REE (de 31 de ori); FPT (de 24 de ori); GMD (de 24 de ori); VNM (de 13,1 ori).

Pe lângă rolul său de canal de mobilizare a capitalului, HOSE joacă și un rol important în procesul de capitalizare a întreprinderilor de stat prin licitații, oferte publice inițiale sau oferte private pentru majorarea capitalului.

Peste 50% dintre întreprinderile listate pe HOSE sunt întreprinderi de stat cu capitalizare, o demonstrație clară a rolului HOSE în capitalizarea asociată cu listarea, creșterea eficienței procesului de dezinvestire a capitalului de stat și transparența informațiilor conform mecanismelor pieței.

Din 2005 până în prezent, HOSE a organizat 584 de licitații de acțiuni, vânzând peste 4.800 de milioane de acțiuni și peste 130 de milioane de drepturi de cumpărare de acțiuni, colectând astfel peste 240 de trilioane VND pentru proprietari; dintre acestea, au existat 352 de oferte publice inițiale pentru întreprinderi de stat cu capital propriu, colectând peste 74,8 trilioane VND pentru stat.

Unele vânzări de capital de stat și licitații de acțiuni tipice, cum ar fi SAB (peste 115 trilioane VND), VCB (peste 10 trilioane VND), VNM (peste 9,5 trilioane VND), nu numai că demonstrează eficiență financiară, ci reprezintă și un punct de cotitură în îmbunătățirea capacității de guvernanță și a transparenței informațiilor.

HOSE a construit treptat încredere pe piață, reflectând încrederea pieței în întreprinderi reputate și eficiente. Echivalarea combinată cu listarea la bursă a creat oportunități pentru multe întreprinderi de stat de a-și restructura operațiunile, de a se transforma puternic, de a atrage investitori strategici, de a aplica practici de guvernanță internațională și de a trece la un model operațional mai modern și mai eficient.

Îmbunătățirea calității bunurilor listate pentru dezvoltarea unei piețe bursiere echitabile, transparente și sustenabile

Pe parcursul celor 25 de ani de dezvoltare, HOSE a creat o bază pentru ca întreprinderile listate să se dezvolte semnificativ atât în ceea ce privește amploarea, cât și calitatea, menținând un ritm de creștere durabil. Datele din perioada 2015-2024 arată că veniturile și profitul întreprinderilor listate tind să se îmbunătățească semnificativ în timp. Rata întreprinderilor care raportează profituri rămâne stabilă, reflectând eficiența utilizării capitalului după listare, precum și schimbările pozitive în guvernanță și strategia de dezvoltare.

Devenirea unei companii listate la bursă nu numai că deschide oportunități de creștere, dar vine și cu cerințe mai stricte privind transparența și guvernanța. De la divulgarea informațiilor, managementul intern până la responsabilitatea acționarilor, companiile sunt obligate să se modernizeze complet pentru a îndeplini standardele din ce în ce mai ridicate de supraveghere din partea agențiilor de management.

În prima linie a supravegherii, HOSE își îmbunătățește continuu mecanismul pentru a fi proactiv, transparent și consecvent. Încălcările privind divulgarea informațiilor sunt tratate cu seriozitate și promptitudine, contribuind la îmbunătățirea disciplinei de piață.

În ultimii 10 ani, numărul întreprinderilor care încalcă regulile de divulgare a informațiilor a scăzut cu aproape 80%; din 2022 până în prezent, 13 întreprinderi au fost radiate din cauza unor încălcări grave ale regulilor de divulgare a informațiilor, un număr care arată că nivelul de conformitate se îmbunătățește în mod evident, contribuind la îmbunătățirea calității bunurilor listate.

Pe lângă supraveghere, HOSE promovează și activități de sprijinire a întreprinderilor în divulgarea completă și eficientă a informațiilor. Implementarea sistemului electronic de gestionare a documentelor (ECM) ajută la eliminarea birocrației, la economisirea timpului și la îmbunătățirea eficienței gestionării înregistrărilor de divulgare.

Programe de instruire, seminarii juridice și consultanță specializată sunt organizate periodic pentru a sprijini companiile în înțelegerea reglementărilor și gestionarea flexibilă a situațiilor practice. HOSE încurajează, de asemenea, companiile să își consolideze activitățile de Relații cu Investitorii (IR), îmbunătățindu-le capacitatea de a se conecta cu publicul investitor.

Un pas notabil înainte față de anul 2025 este faptul că 100% dintre întreprinderile de pe HOSE au publicat periodic informații în limba engleză, dintre care peste 98% au respectat termenele limită pentru rapoartele financiare și documentele adunării generale a acționarilor. Aceasta este o bază importantă pentru a contribui la creșterea accesului investitorilor străini și la îmbunătățirea poziției pe piață.

Asociate cu obiectivul îmbunătățirii calității guvernării, Premiile pentru Companiile Listate la Bursa din Vietnam reprezintă unul dintre punctele culminante ale procesului de dezvoltare.

Premiile Listed Enterprise Awards nu se opresc doar la evaluarea rapoartelor anuale, ci acționează și ca o măsură obiectivă a calității guvernanței, de la structura consiliului de administrație și transparența financiară până la strategia de dezvoltare durabilă.

De-a lungul anilor, companiile participante și-au îmbunătățit continuu calitatea raportărilor privind sustenabilitatea, multe dintre ele adoptând ghidurile GRI, cu rapoarte bine structurate și extrem de fiabile.

Deși scorul mediu al guvernanței corporative pe întreaga piață este în prezent de doar aproximativ 50%, criteriile de notare a guvernanței corporative din ultimii 2 ani ale Premiilor pentru Întreprinderi Listate au fost construite mai aproape de practicile internaționale, proporția scorurilor de bune practici în guvernanța corporativă a ajuns la 40%, în timp ce proporția scorurilor de conformitate a scăzut la 60%.

Rezultatele sondajului arată că firmele cu capitalizare mare obțin adesea scoruri remarcabile și contribuie la conturarea unor noi standarde pentru piață. Acesta este un semnal că procesul de ridicare a standardelor de guvernanță corporativă se răspândește în comunitatea de afaceri listate. Prin urmare, guvernanța corporativă nu mai este doar o cerință formală de conformitate, ci devine treptat fundamentul central în parcursul de dezvoltare durabilă al fiecărei companii listate.

De-a lungul a 25 de ani de formare și dezvoltare, însoțind suișurile și coborâșurile pieței, HOSE s-a îmbunătățit și s-a dezvoltat continuu, devenind un loc important pentru conectarea ofertei și cererii de capital pentru economie. Intrând în „Noua Eră”, „Era ascensiunii poporului vietnamez”, călătoria care ne așteaptă va fi plină de provocări.

Cu motto-ul „Creșterea valorii - Consolidarea încrederii” , cu tinerețea celor 25 de ani și realizările din ultimii ani, HOSE trebuie să se transforme pentru o nouă călătorie, să fie mai proactivă, mai profesionistă, mereu receptivă și să însoțească membrii pieței pentru a construi o piață bursieră vietnameză transparentă și sustenabilă.

BAO MINH

Sursă: https://nhandan.vn/25-years-of-development-of-goods-increasing-quality-improvement-to-chuc-niem-yet-tren-so-giao-dich-chung-khoan-tp-ho-chi-minh-post885736.html