Oportunitățile pentru piața bursieră rămân foarte semnificative.

Pe 22 mai, indicele VN a înregistrat o scădere semnificativă de 10,23 puncte (-0,8%), închizând la 1.266,91 puncte. Aceasta a marcat a doua zi consecutivă de scădere pentru indice, determinată de presiunea de vânzare din partea celor 1,1 miliarde de acțiuni din sesiunea din 20 mai. Investitorii interni și străini au vândut continuu acțiuni la prețuri mai mici, provocând o scădere rapidă a prețurilor acțiunilor în timpul după-amiezii. Valoarea totală a tranzacțiilor pe toate cele trei burse a crescut la aproape 33.400 miliarde VND, un nivel record în 23 de sesiuni.

Investitorii sunt mai puțin îngrijorați acum.

Cu toate acestea, potrivit experților care au participat la emisiunea despre piața bursieră intitulată „Valul pieței bursiere revine: ce sectoare oferă oportunități?”, organizată în acea după-amiază de ziarul Nguoi Lao Dong, deși piața poate fluctua, tendința generală rămâne pozitivă.

Dl. Dinh Duc Minh, director de investiții al VinaCapital Fund Management Company, a menționat că, în urmă cu aproximativ o lună, investitorii erau destul de îngrijorați de presiunea exercitată de creșterea cursurilor de schimb, fluctuația ratelor dobânzilor și tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu, ceea ce a dus la pierderea a peste 100 de puncte de către indicele VN într-o singură săptămână, la mijlocul lunii aprilie. În prezent, aceste îngrijorări persistă, dar investitorii par să se fi „obișnuit” cu ele, în timp ce situația macroeconomică internă prezintă semne mai pozitive, producția, afacerile și activitățile de import-export arătând promițătoare. „Rezultatele afacerilor din T1/2024 ale companiilor listate la bursă au crescut cu aproximativ 12% față de aceeași perioadă a anului trecut. Privind mai atent, multe companii au profituri foarte bune”, a declarat dl. Minh.

Potrivit domnului Nguyen Thanh Lam, director de analiză individuală la Maybank Securities Company, analizând canalele de investiții actuale, acțiunile rămân o opțiune mai atractivă. Chiar și cu rate ale dobânzii la depozite ușor mai mari, nivelul general rămâne scăzut. Prin urmare, o scădere suficient de atractivă a indicelui VN va stimula fluxul de capital din partea investitorilor.

Aceasta explică creșterea bruscă de aproximativ 100 de puncte a pieței de la sfârșitul lunii aprilie până în prezent. „Chiar dacă ratele dobânzilor de intrare cresc cu aproximativ 1 punct procentual de acum până la sfârșitul anului, nu se poate confirma că politica monetară a fost inversată, așa că încă nu există motive de îngrijorare”, a declarat dl Lam.

Experți invitați la emisiunea despre piața bursieră organizată de ziarul Nguoi Lao Dong în după-amiaza zilei de 22 mai. Fotografie: TAN THANH

În acest context, experții consideră că corecția bruscă a pieței din 22 mai nu este încă un motiv de îngrijorare serioasă. Privind pe termen lung, perspectivele rămân pozitive. Dl. Nguyen Thanh Trung, director de consultanță în investiții la Thanh Cong Securities Company (TCSC), susține că, atunci când se evaluează tendința ascendentă sau descendentă a pieței bursiere, trebuie să se ia în considerare fluxul de bani pe piață. În realitate, în prezent, acțiunile rămân un canal de investiții competitiv în comparație cu imobiliarele, obligațiunile, aurul și ratele dobânzilor. Ratele dobânzilor au crescut, dar sunt încă la un nivel scăzut față de acum un an. Și, deși prețurile aurului au atins un vârf, nu toată lumea se grăbește să cumpere aur așa cum făcea acum 10 ani.

„Evaluarea pieței bazată pe P/B (valoarea contabilă) este încă cea mai mică din ultimii aproape 10 ani; evaluarea bazată pe P/E (câștigul pe acțiune) este de aproximativ 13-13,5x, comparativ cu media de aproximativ 16-18x, deci nu este o supraîncălzire”, a declarat dl Trung.

Când își vor reduce investitorii străini vânzările nete?

Experții prevăd că, pe termen scurt, indicele VN ar putea experimenta o volatilitate mai mare pe măsură ce se apropie de pragul de 1.300 de puncte, dar aceasta este doar o rotație a capitalului între investitori, nu o tendință descendentă. Chiar și vânzările nete continue ale investitorilor străini din ultimele luni nu sunt prea îngrijorătoare, deoarece volumul tranzacțiilor lor pe piață nu este foarte mare.

Dl. Nguyen Thanh Trung consideră că piața s-ar putea corecta în următoarele câteva sesiuni, dar este necesar să se analizeze dacă factorii de influență pozitivi s-au inversat sau s-au modificat. Dacă aceștia nu s-au schimbat, tendința rămâne pozitivă, chiar dacă pot exista fluctuații sau un declin pe termen scurt.

Dl. Dinh Duc Minh a declarat că investitorii străini au vândut continuu acțiuni pe multe piețe în ultimii 2-3 ani, nu doar recent. Cel mai important motiv este diferența semnificativă a ratei dobânzii dintre piețele emergente, inclusiv Vietnam și SUA. Prin urmare, capitalul străin tinde să se îndrepte către SUA datorită randamentelor mai mari.

Dl. Minh a menționat faptul că ratele dobânzilor la obligațiunile guvernamentale americane sunt în prezent în jur de 4,5%-5% pe an, ceea ce este destul de atractiv pentru investitorii globali și, important, aproape fără riscuri. Prin urmare, aceștia vor vinde titluri de valoare pe piețele emergente și de frontieră (nu doar în Vietnam) pentru a transfera fondurile de investiții către SUA.

„Cu toate acestea, de fiecare dată când indicele VN se corectează la un nivel atractiv (raportul P/E în jur de 10x), investitorii străini vor cumpăra din nou puternic. Acest lucru arată că investitorii străini sunt întotdeauna atenți la acțiunile vietnameze”, a declarat dl Minh.

Așadar, cât timp vor continua investitorii străini să vândă bani neți? Conform ultimelor prognoze, Rezerva Federală a SUA (FED) ar putea începe să reducă ratele dobânzilor pentru prima dată în acest an la reuniunea sa de politică monetară din septembrie. Vor continua investitorii străini să vândă bani neți de acum până atunci?

Potrivit domnului Nguyen Thanh Lam, multe țări din regiune au văzut investitori străini retrăgându-și bani de pe piețele lor bursiere. Domnul Lam prezice că, atunci când Fed va reduce ratele dobânzilor, investitorii străini își vor reduce presiunea netă asupra vânzărilor. În special, dacă Vietnamul se califică pentru un upgrade la statutul de piață emergentă în martie 2025 sau, cel târziu, în septembrie 2025, acest lucru va stimula o revenire a capitalului străin.

Statisticile arată că investitorii străini au vândut o sumă netă de aproximativ 27.000 de miliarde VND pe piața bursieră vietnameză de la începutul anului. Cu toate acestea, la o analiză mai atentă, dl. Nguyen Thanh Trung a declarat că grupul de acțiuni Vingroup (VIC, VHM, VRE) a reprezentat singur aproximativ 45% din valoarea netă a vânzărilor, restul provenind de la alte acțiuni cu capitalizare mare, cum ar fi MSN, VNM și ETF-uri. Aceste cifre indică faptul că vânzările nete au fost concentrate pe anumite grupuri de acțiuni, nu pe întreaga piață.

„Acum cinci până la zece ani, investitorii străini reprezentau aproximativ 20% din totalul tranzacțiilor de pe piață, așa că vânzările lor nete aveau un impact semnificativ. În prezent, lichiditatea zilnică poate ajunge la miliarde de dolari, investitorii străini reprezentând doar aproximativ 5%-6%, deci impactul nu este prea mare”, a declarat dl Trung.

Potrivit pentru investiții pe termen mediu și lung.

Împărtășindu-și perspectivele în cadrul unei emisiuni pe tema pieței bursiere, experții au subliniat o serie de sectoare bursiere promițătoare pentru perioada următoare, inclusiv sectorul bancar, imobiliarele industriale, exporturile, porturile maritime, tehnologia și comerțul cu amănuntul.

Potrivit experților, prețurile actuale ale acțiunilor rămân rezonabile pentru investiții pe termen mediu și lung, deși nu mai sunt extrem de ieftine. Atunci când aleg acțiuni de cumpărat, investitorii ar trebui să se concentreze pe perspectivele de afaceri ale companiei și pe factorii de risc de luat în considerare... „Dacă alegeți o acțiune bună, o companie cu perspective promițătoare, atunci chiar și o scădere de 5%-7% a prețului nu este ceva de care să vă faceți griji”, a declarat dl Dinh Duc Minh.

Sursă: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm