Creditarea pe marjă a companiilor de valori mobiliare a atins un nivel record

Conform estimărilor de pe platforma de analiză Wichart, datoria totală restantă a 72 de companii de valori mobiliare a ajuns la peste 367.000 de miliarde VND până la sfârșitul trimestrului 3 din 2025, o creștere de 23% față de trimestrul 2 din 2025 și o creștere de 69% față de aceeași perioadă a anului trecut. Acesta este cel mai ridicat nivel din istorie, indicând utilizarea tot mai mare a efectului de levier financiar de către investitorii individuali.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Creditarea pe marjă a companiilor de valori mobiliare a atins un nivel record

Printre acestea, multe companii de valori mobiliare au acordat împrumuturi în valoare mare, cum ar fi TCBS cu peste 40.874 miliarde VND, o creștere de peste 15.268 miliarde VND față de sfârșitul anului 2024. Urmează SSI cu împrumuturi pe marjă care au ajuns la aproape 38.781 miliarde VND, o creștere de aproape 17.000 miliarde VND; VPBankS cu împrumuturi de aproape 26.664 miliarde VND, o creștere de peste 17.217 miliarde VND; VPS cu împrumuturi care au ajuns la 22.036 miliarde VND, o creștere de aproape 9.830 miliarde VND; HSC cu împrumuturi care au ajuns la 20.215 miliarde VND...

Având în vedere că rata maximă permisă de creditare pe marjă este de două ori mai mare decât capitalul propriu, unele companii aproape că și-au epuizat „spațiul”. De exemplu, MBS Securities Company, cu credite restante la sfârșitul perioadei (la cost inițial) care ajung la 14.512 miliarde VND, în timp ce capitalul propriu este de aproape 7.000 miliarde VND, echivalentul a aproximativ 207%, și-a atins deja „spațiul”. HSC se apropie, de asemenea, de limită, deoarece capitalul său propriu a rămas aproape neschimbat față de T2/2025, rezultând o rată de creditare rămasă de doar aproximativ 10%. Între timp, VPS și VPBankS au atins aproximativ 79%, respectiv 66%, indicând o creștere foarte puternică a cererii investitorilor pentru efectul de levier financiar în ultimul trimestru. Companiile mai mari, cum ar fi SSI, TCBS și VNDIRECT, au încă un spațiu considerabil, cu rate de creditare pe marjă cuprinse între doar 35% și 64%.

Împrumuturile pe marjă reprezintă una dintre activitățile care generează venituri și profituri semnificative pentru societățile de valori mobiliare. Prin urmare, pentru a satisface cererea tot mai mare, multe companii și-au mărit continuu capitalul social. De exemplu, SSI a anunțat recent un plan de a emite 415,5 milioane de acțiuni acționarilor existenți, majorându-și capitalul social de la 20.779 miliarde VND la aproape 25.000 miliarde VND. Cu un preț de vânzare de 15.000 VND pe acțiune, compania se așteaptă să strângă aproximativ 6.200 miliarde VND, care vor fi utilizate pentru a suplimenta capitalul pentru împrumuturi pe marjă, investiții în obligațiuni și certificate de depozit.

Anterior, TCBS și-a finalizat oferta publică inițială (IPO), vânzând 231,1 milioane de acțiuni la un preț de 46.800 VND pe acțiune, majorându-și capitalul social la 23.133 miliarde VND. Tranzacția a strâns aproximativ 10.817 miliarde VND, 70% fiind alocat tranzacționării proprii (investiții în acțiuni și obligațiuni) și 30% creditării pe marjă. În mod similar, VPBank se pregătește să ofere 375 de milioane de acțiuni, echivalentul a 25% din capitalul său social, la un preț minim de 12.130 VND pe acțiune. După emisiune, se așteaptă ca capitalul companiei să crească de la 15.000 miliarde VND la 18.750 miliarde VND...

Sursă: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm