Creditarea pe marjă a companiilor de valori mobiliare a atins un nivel record

Conform estimărilor de pe platforma de analiză Wichart, datoria totală pe marjă (creditarea pe marjă) a 72 de companii de valori mobiliare, la sfârșitul celui de-al treilea trimestru al anului 2025, a ajuns la peste 367.000 de miliarde VND, o creștere de 23% față de al doilea trimestru al anului 2025 și o creștere de 69% față de aceeași perioadă a anului trecut. Acesta este cel mai ridicat nivel din istorie, demonstrând nivelul tot mai mare al efectului de levier financiar utilizat de investitorii individuali.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Creditarea pe marjă a companiilor de valori mobiliare a atins un nivel record

Printre acestea, există numeroase companii de valori mobiliare care împrumută sume mari de bani, cum ar fi TCBS cu peste 40.874 miliarde VND, o creștere de peste 15.268 miliarde VND față de sfârșitul anului 2024. Urmează SSI cu împrumuturi pe marjă care ajung la aproape 38.781 miliarde VND, o creștere de aproape 17.000 miliarde VND; VPBankS a acordat împrumuturi de aproape 26.664 miliarde VND, o creștere de peste 17.217 miliarde VND; împrumuturi VPS care ajung la 22.036 miliarde VND, o creștere de aproape 9.830 miliarde VND; împrumuturi HSC care ajung la 20.215 miliarde VND...

În ceea ce privește rata maximă de creditare pe marjă permisă, care este de două ori mai mare decât capitalul propriu, unele companii și-au epuizat aproape tot „spațiul”. De exemplu, MBS Securities Company, cu o datorie restantă la sfârșitul perioadei (la prețul inițial), care a ajuns la 14.512 miliarde VND, în timp ce capitalul propriu era de aproape 7.000 de miliarde VND, echivalentul a aproximativ 207%, a rămas fără „spațiu”. HSC se apropie, de asemenea, de limită, când capitalul propriu este aproape neschimbat față de al doilea trimestru al anului 2025, ceea ce duce la o rată de creditare rămasă de doar aproximativ 10%. Între timp, VPS și VPBankS au atins, de asemenea, aproximativ 79%, respectiv 66%, arătând că cererea investitorilor pentru efect de levier financiar a crescut brusc în ultimul trimestru. Între timp, companii mari precum SSI, TCBS, VNDIRECT au încă destul de mult spațiu, când rata de creditare pe marjă fluctuează doar de la 35% la 64%.

Împrumuturile pe marjă sunt una dintre activitățile care aduc venituri și profituri mari pentru societățile de valori mobiliare. Prin urmare, pentru a satisface cererea tot mai mare, multe companii și-au mărit continuu capitalul social. De exemplu, SSI a anunțat recent un plan de a emite 415,5 milioane de acțiuni acționarilor existenți, majorându-și capitalul social de la 20.779 miliarde VND la aproape 25.000 miliarde VND. Cu un preț de vânzare de 15.000 VND pe acțiune, compania se așteaptă să colecteze aproximativ 6.200 miliarde VND, care vor fi utilizate pentru a suplimenta capitalul pentru împrumuturi pe marjă, investiții în obligațiuni și certificate de depozit.

Anterior, TCBS a finalizat oferta publică inițială (IPO) vânzând 231,1 milioane de acțiuni, la un preț de 46.800 VND/acțiune, majorându-i capitalul social la 23.133 miliarde VND. Tranzacția a ajutat compania să câștige aproximativ 10.817 miliarde VND, din care 70% din capital va fi utilizat pentru activități de tranzacționare proprie (investiții în acțiuni și obligațiuni), iar 30% va fi alocat pentru creditare pe marjă. În mod similar, VPBankS se pregătește, de asemenea, să ofere 375 de milioane de acțiuni, echivalentul a 25% din capitalul său social, la un preț minim de 12.130 VND/acțiune. După emisiune, se așteaptă ca capitalul companiei să crească de la 15.000 miliarde VND la 18.750 miliarde VND...

Comentariu (0)