Recapitulare a informațiilor economice pentru săptămâna 16-20 decembrie

Cursul central de schimb a crescut cu 60 VND, indicele VN a scăzut cu 5,07 puncte față de weekendul precedent sau capitalizarea de piață a acțiunilor pe cele trei burse HOSE, HNX și UPCoM a ajuns pe 16 decembrie la 7.085 trilioane VND, în creștere cu 19,3% față de sfârșitul anului trecut... sunt câteva știri economice notabile în săptămâna 16-20 decembrie.

Revizuirea informațiilor economice

Prezentare generală

Piața bursieră din Vietnam în 2025 are multe semnale pozitive.

La 20 decembrie 2024, indicele VN a atins 1.257,50 puncte, în creștere cu peste 11% față de sfârșitul anului precedent. Capitalizarea de piață a acțiunilor pe cele trei burse HOSE, HNX și UPCoM a ajuns la 16 decembrie la 7.085 trilioane VND, în creștere cu 19,3% față de sfârșitul anului precedent, echivalentul a 69,3% din PIB-ul estimat în 2023, echivalentul unui raport preț-câștig (P/E) de aproximativ 12 ori.

Lichiditatea pieței rămâne ridicată, cu o valoare medie a tranzacțiilor de peste 21 de miliarde VND pe sesiune, în creștere cu 7,6% față de media din 2023. Capitalul total mobilizat prin intermediul pieței bursiere reprezintă aproximativ 14,5% din capitalul total de investiții sociale. Numărul conturilor investitorilor continuă să crească, ajungând la peste 9,1 milioane de conturi până la sfârșitul lunii noiembrie 2024, echivalentul a aproximativ 9% din populație, atingând obiectivul de 9 milioane de conturi înainte de termen în 2025 și vizând numărul de 11 milioane de conturi până în 2030, stabilit în Strategia de Dezvoltare a Pieței Bursiere până în 2030 aprobată de Guvern .

Piața obligațiunilor a continuat să se redreseze, cu o valoare medie a tranzacțiilor de 11.542 miliarde VND pe sesiune, în creștere cu 77,1% față de media anului precedent. Scara listărilor a continuat să crească, cu 466 de coduri de obligațiuni listate, cu o valoare de listare de peste 2.304 trilioane VND, în creștere cu 13,5% față de 2023, echivalentul a 22,5% din PIB-ul estimat în 2023.

Experții consideră că piața bursieră vietnameză nu a înregistrat încă un progres semnificativ până în prezent în 2024, din următoarele motive. În primul rând, acest lucru se datorează volatilității puternice de pe piață, investitorii individuali reprezentând încă o proporție dominantă de peste 90%, în timp ce acest grup este foarte susceptibil la impacturi psihologice. Mai mult, de la începutul anului 2024, investitorii străini au vândut acțiuni în valoare netă de aproape 95.000 de miliarde VND pe piața bursieră vietnameză, mult mai mult decât nivelul de aproximativ 22.000 de miliarde VND de anul trecut. Acesta este, de asemenea, un factor care afectează psihologia investitorilor interni, determinând fluxurile de capital să nu intre puternic pe piață.

În plus, povestea neterminată a modernizării, deficitul de aprovizionare cu produse noi de calitate, lipsa de produse financiare noi... sunt limitări care îngreunează dezvoltarea pieței conform așteptărilor. De exemplu, cel mai esențial factor pentru piață îl reprezintă bunurile, în special bunurile noi de înaltă calitate. Cu toate acestea, în ultimii ani, foaia de parcurs pentru listarea la bursă a Agribank , MobiFone, TKV, VNPT... a rămas discretă; VNPT urma să fie listată la sfârșitul anului 2019, cu 35% din acțiuni oferite investitorilor, dar până acum nu s-au înregistrat progrese...

În 2025, experții prognozează că economia Vietnamului va continua să se confrunte cu o serie de provocări din cauza schimbărilor din contextul economic internațional, astfel încât piața bursieră vietnameză este prognozată să aibă fluctuații mai mari, dar încă într-un trend ascendent. Pentru ca piața bursieră să se dezvolte durabil, este important să se crească volumul de bunuri noi, de produse noi și să se modernizeze piața.

În ceea ce privește modernizarea pieței, se implementează cu vigoare măsuri de eliminare a obstacolelor în calea îmbunătățirii performanței pieței bursiere vietnameze. Regulamentul conform căruia investitorii instituționali străini pot tranzacționa și cumpăra acțiuni fără a necesita fonduri suficiente (soluția fără prefinanțare - NPS) a fost aplicat oficial din 2 noiembrie 2024. Aceasta este una dintre cele două condiții importante pentru ca FTSE Russell să ia în considerare modernizarea, pe care piața bursieră vietnameză încă o lipsește. Următoarea va fi rezolvarea obstacolelor privind raportul de proprietate al investitorilor străini. Este posibil ca piața bursieră vietnameză să fie luată în considerare pentru modernizare de către FTSE în perioada de evaluare din septembrie 2025 și să fie oficial modernizată la sfârșitul anului 2026.

Rezumatul pieței interne pentru săptămâna 16-20 decembrie

Pe piața valutară, în săptămâna 16-20 decembrie, cursul central de schimb a fost ajustat în creștere de către Banca de Stat în majoritatea sesiunilor, crescând brusc în special în ultimele două sesiuni ale săptămânii. La închiderea sesiunii din 20 decembrie, cursul central de schimb a fost listat la 24.324 VND/USD, o creștere bruscă de 60 VND față de sesiunea precedentă de weekend.

Bursa Băncii de Stat a Vietnamului continuă să listeze prețurile de cumpărare și vânzare la 23.400 VND/USD, iar cursul spot de vânzare la 25.450 VND/USD.

Cursul de schimb interbancar USD-VND în săptămâna 16 decembrie - 20 decembrie a fluctuat într-un trend ascendent. La sfârșitul sesiunii din 20 decembrie, cursul de schimb interbancar s-a închis la 25.455 VND, în creștere cu 52 VND față de sesiunea precedentă de weekend.

Cursul de schimb dolar-dong pe piața liberă a crescut în majoritatea sesiunilor de săptămâna trecută. La sfârșitul sesiunii din 20 decembrie, cursul de schimb liber a crescut cu 100 VND atât pe direcția de cumpărare, cât și pe cea de vânzare, față de sesiunea din weekendul precedent, tranzacționându-se la 25.650 VND/USD și 25.750 VND/USD.

Pe piața monetară interbancară, în perioada 16-20 decembrie, ratele dobânzilor interbancare la VND au scăzut în primele 4 sesiuni ale săptămânii și au crescut brusc în ultima sesiune a săptămânii. La închiderea zilei de 20 decembrie, ratele dobânzilor interbancare la VND au fost tranzacționate la: overnight 4,09% (+0,01 puncte procentuale); 1 săptămână 4,50% (+0,07 puncte procentuale); 2 săptămâni 4,97% (+0,39 puncte procentuale); 1 lună 5,13% (+0,01 puncte procentuale).

Ratele dobânzii interbancare în USD au scăzut pe toate termenele. Pe 20 decembrie, rata dobânzii interbancare în USD a fost tranzacționată la: overnight 4,43% (-0,18 puncte procentuale); 1 săptămână 4,50% (-0,16 puncte procentuale); 2 săptămâni 4,58% (-0,13 puncte procentuale) și 1 lună 4,62% ​​(-0,13 puncte procentuale).

Pe piața liberă din săptămâna trecută, între 16 și 20 decembrie, pe canalul ipotecar, Banca de Stat a oferit termene de 7 și 14 zile cu un volum de 14.000 miliarde VND, rata dobânzii rămânând la 4,0%. Au fost oferte câștigătoare în valoare de 13.999,93 miliarde VND și 50.999,89 miliarde VND ajunse la scadență săptămâna trecută pe canalul ipotecar.

SBV oferă bonuri de trezorerie pentru rate ale dobânzii pe 3 termene: 7 zile, 14 zile și 28 de zile. Există 16.643 miliarde VND woni pe termenul de 7 zile, cu o rată a dobânzii de 4,0%, 28.200 miliarde VND woni pe termenul de 14 zile, cu o rată a dobânzii de 4,0% și 5.580 miliarde VND woni pe termenul de 28 de zile, cu o rată a dobânzii de 4,0%. Există 15.975 miliarde VND de bonuri de trezorerie care au ajuns la scadență săptămâna trecută.

Astfel, Banca de Stat a Vietnamului (SBV) a retras săptămâna trecută de pe piață prin intermediul pieței libere o sumă netă de 71.447,96 miliarde VND. Pe canalul ipotecar circulau 13.999,93 miliarde VND, iar pe piață circulau 85.453 miliarde VND în bonuri SBV.

Pe piața obligațiunilor, pe 18 decembrie, Trezoreria Statului a licitat cu succes obligațiuni guvernamentale în valoare de 829 miliarde VND/9.000 miliarde VND, cu o rată de câștig de 9%. Dintre acestea, termenul pe 5 ani a atras 100 miliarde VND/2.000 miliarde VND, termenul pe 10 ani a atras 300 miliarde VND/4.500 miliarde VND, iar termenul pe 30 de ani a atras 429 miliarde VND/1.500 miliarde VND. Numai termenul pe 15 ani a atras 1.000 miliarde VND, dar nu a existat niciun volum câștigător. Rata dobânzii câștigătoare pentru termenul pe 5 ani a fost de 2,0% (+0,09 puncte procentuale față de licitația anterioară), termenul pe 10 ani a fost de 2,75% (+0,09 puncte procentuale), iar cel pe 30 de ani a fost de 3,18% (+0,08 puncte procentuale).

În această săptămână, pe 25 decembrie, Trezoreria Statului intenționează să ofere obligațiuni guvernamentale în valoare de 7.000 de miliarde VND, dintre care 1.500 de miliarde VND vor fi oferite pentru termenul de 5 ani, 3.500 de miliarde VND pentru termenul de 10 ani, 500 de miliarde VND pentru termenul de 15 ani, 500 de miliarde VND pentru termenul de 20 de ani și 1.000 de miliarde VND pentru termenul de 30 de ani.

Valoarea medie a tranzacțiilor Outright și Repos pe piața secundară a atins săptămâna trecută 14.238 miliarde VND/sesiune, o scădere accentuată față de 29.255 miliarde VND/sesiune din săptămâna precedentă. Randamentele obligațiunilor guvernamentale au crescut brusc săptămâna trecută pe toate scadențele. La sfârșitul sesiunii din 20 decembrie, randamentele obligațiunilor guvernamentale se tranzacționau în jurul valorii de 1 an 1,94% (+0,08 puncte procentuale față de sesiunea de la sfârșitul săptămânii trecute); 2 ani 1,95% (+0,08 puncte procentuale); 3 ani 1,98% (+0,08 puncte procentuale); 5 ani 2,29% (+0,15 puncte procentuale); 7 ani 2,51% (+0,14 puncte procentuale); 10 ani 2,97% (+0,12 puncte procentuale); 15 ani 3,08% (+0,06 puncte procentuale); 30 ani 3,25% (+0,06 puncte procentuale).

Pe piața bursieră, în săptămâna 16-20 decembrie, piața bursieră a evoluat lent, demonstrând psihologia ezitantă a investitorilor. La sfârșitul sesiunii din 20 decembrie, indicele VN se situa la 1.257,50 puncte, în scădere cu 5,07 puncte (-0,40%) față de weekendul precedent; indicele HNX a crescut cu 0,07 puncte (+0,03%), ajungând la 227,07 puncte; indicele UPCoM a crescut cu 0,85 puncte (+0,92%), ajungând la 93,39 puncte.

Lichiditatea medie a pieței a atins peste 14.500 miliarde VND/sesiune, în ușoară scădere față de 15.100 miliarde VND/sesiune din săptămâna precedentă. Investitorii străini au continuat să vândă net peste 1.915 miliarde VND pe toate cele trei burse.

Știri internaționale

Rezerva Federală a SUA (Fed) și-a actualizat perspectivele economice și ratele dobânzilor de politică monetară săptămâna trecută, în timp ce SUA a primit o serie de indicatori economici importanți. La reuniunea din 17-18 decembrie, Fed a prognozat o creștere a PIB-ului SUA cu 2,5%, respectiv 2,1% în 2024 și 2025, ambele fiind mai mari decât prognoza de creștere de 2,0% din septembrie. Rata șomajului este prognozată la 4,2% în acest an și va crește ușor la 4,3% anul viitor, ambele fiind mai mici decât prognoza anterioară de 4,4%.

În ceea ce privește inflația, Fed previzionează că indicele prețurilor PCE va crește cu 2,4% în acest an și cu 2,5% în 2025, în scădere față de previziunile anterioare de 2,3% și, respectiv, 2,1%. Se preconizează că indicele PCE de bază va crește cu 2,8% și, respectiv, 2,5% în 2025, decelerând în continuare, dar mai persistent decât previziunile din septembrie de 2,6% și 2,2%.

În ceea ce privește rata dobânzii de politică monetară, în cadrul acestei reuniuni, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC, din cadrul Fed) a decis să reducă rata dobânzii de politică monetară cu încă 25 de puncte de bază, de la 4,50% - 4,75% la 4,25% - 4,5%. Pe parcursul anului 2024, Fed a redus rata dobânzii de politică monetară de trei ori, cu un total de 100 de puncte de bază, începând din septembrie. Fed prognozează că va reduce rata dobânzii doar cu încă 50 de puncte de bază în 2025, în loc de 100 de puncte de bază, așa cum se prognozase anterior, reducând rata dobânzii de politică monetară la 3,75% - 4,0% până la sfârșitul anului viitor.

În ceea ce privește economia SUA, Biroul de Statistică al SUA a anunțat că PIB-ul oficial a crescut cu 3,1% față de trimestrul precedent în trimestrul al treilea, revizuit peste creșterea de 2,8% conform rezultatelor statistice inițiale. În ceea ce privește inflația, indicele prețurilor de consum PCE de bază a crescut cu 0,1% față de luna precedentă în noiembrie, încetinind de la 0,3% în octombrie și, în același timp, sub creșterea prognozată de 0,2%. Comparativ cu aceeași perioadă din 2023, PCE de bază a crescut cu 2,8% față de aceeași perioadă a lunii trecute, neschimbat față de creșterea înregistrată în octombrie.

Pe piața muncii, numărul cererilor inițiale de șomaj în SUA în săptămâna încheiată pe 14 decembrie a fost de 220 de mii, în scădere față de 242 de mii în săptămâna precedentă și, de asemenea, mai mic decât prognoza de 229 de mii. Numărul mediu de cereri în ultimele 4 săptămâni a fost de 225,5 mii, în creștere cu 1,25 mii față de cele 4 săptămâni anterioare.

În cele din urmă, vânzările totale cu amănuntul din țară au crescut cu 0,7% față de luna precedentă în noiembrie, după o creștere de 0,5% în octombrie, depășind prognoza de creștere de 0,6%. Comparativ cu aceeași perioadă din 2023, vânzările totale cu amănuntul au crescut cu 3,8% față de anul precedent, mai rapid decât creșterea de 2,9% din octombrie și, de asemenea, cea mai puternică creștere din decembrie 2023.

Banca Angliei (BoE) și-a menținut rata dobânzii de politică monetară neschimbată la ședința de sfârșit de an. La ședința din 19 decembrie, BoE a declarat că indicele inflației IPC, comparativ cu aceeași perioadă din noiembrie, a crescut la 2,6% față de 1,7% înregistrat în octombrie, în principal datorită prețurilor bunurilor de bază și alimentelor.

În plus, inflația serviciilor rămâne ridicată. Banca Angliei consideră că inflația ar putea continua să crească ușor în perioada următoare. Comitetul de Politică Monetară (MPC, în cadrul Bancii Angliei) și-a afirmat hotărârea de a urmări ținta de inflație de 2,0% și, în același timp, de a menține creșterea ocupării forței de muncă. În cadrul acestei reuniuni, MPC a decis să mențină rata dobânzii de politică monetară neschimbată la 4,75%, cu consensul a 6/9 membri. Ceilalți 3 membri au susținut o reducere cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de politică monetară. MPC va continua să se bazeze pe inflație și pe datele economice în următoarele reuniuni pentru a lua decizii adecvate privind tendințele politicii monetare.

În ceea ce privește economia Regatului Unit, IPC-ul general și cel de bază au crescut cu 2,6% și, respectiv, 3,5% față de anul precedent în noiembrie, față de 2,3% și 3,3% în octombrie și în conformitate cu previziunile de 2,6% și, respectiv, 3,6%. Acestea sunt ambele cele mai mari creșteri din a doua jumătate a anului 2024.

Pe piața muncii, numărul cererilor de indemnizație de șomaj în Marea Britanie a crescut ușor cu 0,3 mii de cereri în noiembrie, după ce a scăzut cu 10,9 mii în octombrie, mult mai puțin decât prognoza Reuters de o creștere de 28,2 mii de cereri.

În continuare, venitul mediu al britanicilor a crescut cu 5,2% în cele 3 luni ale perioadei 09-10-11, mai mare decât creșterea de 4,4% din cele 3 luni ale perioadei 08-09-10 și, de asemenea, mai mare decât creșterea așteptată de 4,6%. În cele din urmă, rata șomajului în Marea Britanie a fost înregistrată luna trecută la 4,3%, neschimbată față de rezultatele statistice din octombrie și, de asemenea, în conformitate cu prognoza.

Sursă: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-16-2012-159225-159225.html