Dolarul american a închis luna în creștere, dar investitorii rămân prudenți.

Legendă foto — Numărarea dolarilor americani la o casă de schimb valutar din Karachi, Pakistan. (Fotografie ilustrativă: THX/VNA)

În ciuda unei ușoare scăderi la sfârșitul săptămânii, dolarul american a înregistrat totuși o lună solidă de câștiguri datorită vânzărilor masive de pe piața obligațiunilor și a așteptărilor că Rezerva Federală (Fed) va majora ratele dobânzilor.

La închiderea tranzacțiilor din 29 mai, indicele dolarului american – o măsură a forței dolarului american față de un coș de șase valute principale – a scăzut cu 0,1%, ajungând la 98,92. Această scădere a oferit un impuls majorelor valute, euro și lira sterlină crescând ambele cu 0,1%, ajungând la 1,1659 USD/euro, respectiv 1,3456 USD/liră sterlină.

Între timp, yenul japonez a rămas stabil la 159,25 yeni pentru un dolar american. Această evoluție sugerează că intervenția guvernului japonez a avut o eficacitate limitată, în ciuda cheltuielilor de 11,7 trilioane de yeni (73,46 miliarde USD) în ultima lună pentru stabilizarea cursului de schimb.

Per total, în luna mai, indicele dolarului american a crescut cu 0,8%. Această creștere a fost determinată în principal de așteptările că Fed ar putea înăspri politica la începutul anului 2027 pentru a combate inflația, crescând astfel atractivitatea activelor denominate în dolari. Cu toate acestea, analiștii de pe Wall Street sunt extrem de precauți cu privire la capacitatea dolarului de a susține această tendință ascendentă.

O altă piedică majoră pentru dolarul american provine din reducerea diferențialului de dobândă dintre SUA și restul lumii . Matthew Hornbach, strateg macroeconomic global la banca de investiții Morgan Stanley, consideră că Banca Centrală Europeană (BCE) și Banca Japoniei (BoJ) se așteaptă să majoreze ratele dobânzilor pentru a se apropia de costurile de împrumut ale Fed în lunile următoare. El evaluează mediul macroeconomic actual ca fiind orientat spre un scenariu al unui dolar american mai slab, oferind astfel sprijin pentru ca alte monede importante să se impună.

De fapt, piața preconizează în prezent o majorare a ratei dobânzii de 60 de puncte de bază de către BCE și o majorare de 40 de puncte de bază de către Banca Japoniei până la sfârșitul acestui an, mult mai mare decât creșterea de 30 de puncte de bază proiectată de Fed până în martie 2027. Howard Du, strateg valutar la TD Securities USA, consideră că piața nu mai are încredere în Fed că va acționa mai agresiv decât alte bănci centrale, așa cum a făcut-o în perioada post-pandemie. Prin urmare, analiștii se așteaptă ca indicele dolarului american să scadă cu peste 1% în al treilea trimestru și cu 2% în al patrulea trimestru al acestui an.

Erik Nelson, strateg macro la Wells Fargo Securities, consideră că dominația economiei SUA asupra restului lumii ar fi putut atinse un vârf. Acest lucru va limita potențialul dolarului de a se dezlănțui. De asemenea, el avertizează că fluxul excesiv de capital către acțiunile americane din industria inteligenței artificiale (IA) și a semiconductorilor ar putea pune dolarul în pericol de inversare a tendințelor.

Pe lângă factorii macroeconomici, evoluțiile geopolitice au un impact treptat și asupra dolarului american. Vestea unui acord de pace între SUA și Iran a stârnit speranța de a rezolva criza din Strâmtoarea Hormuz. Deși situația de pe teren rămâne tensionată, această așteptare reduce cererea de deținere a dolarului american ca activ refugiu.

Săptămâna viitoare, atenția pieței se va concentra asupra unei serii de publicații de date economice cheie. În SUA, piețele vor monitoriza îndeaproape raportul privind locurile de muncă din mai și Indicele Managerilor de Achiziții (PMI) atât pentru sectorul industriei prelucrătoare, cât și pentru cel al serviciilor, pentru a evalua „sănătatea” economiei în contextul escaladării tensiunilor geopolitice.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm