Creșterea fluxurilor de capital străin, oportunități pe termen lung pentru industria de consum și comerț cu amănuntul din Vietnam

Vietnamul se apropie de etapa de modernizare a pieței sale, deschizând oportunități pentru ca capitalul global să pătrundă mai adânc. În special, acțiunile Masan Group (HOSE: MSN) au o capitalizare de aproape 4,8 miliarde USD, cu lichiditate ridicată, spațiu extern extins și o bază solidă de afaceri și se așteaptă să fie „alese” de capitalul străin.

Modernizarea pieței și potențialul val de capital străin

Conform strategiei de dezvoltare a pieței bursiere până în 2030, emisă de Guvern , Vietnamul accelerează reformele pentru a trece în curând de la o piață de frontieră la o piață emergentă. Acesta nu este doar un factor de îmbunătățire a poziției țării, ci deschide și posibilitatea de a atrage miliarde de dolari în fluxuri de capital din ETF-uri, fonduri pasive și capital activ internațional.

În septembrie 2025, piața bursieră vietnameză va intra într-o perioadă de interes special din partea investitorilor globali, odată cu pregătirea FTSE Russell pentru anunțarea revizuirii periodice. După mulți ani pe lista de urmărire, posibilitatea de a trece de la categoria de frontieră la categoria emergentă este mai aproape ca niciodată. În plus, conform celui mai recent raport strategic al SSI Research, este probabil ca FTSE Russell să anunțe o creștere a ratingului pentru Vietnam în octombrie 2025. Acest eveniment ar putea contribui la atragerea a aproximativ 1 miliard USD în fluxuri de capital ETF din fonduri care simulează indici. Experiența de pe multe alte piețe arată că acțiunile au adesea performanțe pozitive chiar și înainte de creșterea ratingului, datorită așteptărilor privind creșterea fluxurilor de capital străin și îmbunătățirea sentimentului investitorilor.

Cu o capitalizare de piață de aproximativ 90.000 miliarde VND (~3,4 miliarde USD), o lichiditate medie pe 30 de zile de 15,1 milioane USD și o rezervă valutară care se menține la aproape 24%, acțiunile MSN ( Masan Group) au apărut ca un candidat puternic pentru a fi incluse în coșul indicilor globali în scenariul de upgrade. Cu toate acestea, nu numai datorită criteriilor tehnice, atractivitatea MSN provine și din baza sa solidă de afaceri.

Ecosistem solid de consum-retail

Diferența care ajută MSN să își mențină atractivitatea pe termen lung pentru investitori este modelul său de afaceri strâns legat de nevoile esențiale ale consumatorilor, sectorul cu cea mai sustenabilă creștere din Vietnam. Cu o populație de aproape 100 de milioane, vânzările totale cu amănuntul de bunuri și veniturile din serviciile pentru consumatori în 2024 sunt estimate la 6.391 trilioane VND, în creștere cu 9% față de anul precedent, creând un spațiu amplu pentru ca întreprinderile să conducă piața.

În prezent, MSN deține un ecosistem integrat închis, de la consumator la retail, de la producție la distribuție, care include Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) și Phuc Long Heritage (PLH). În cadrul căruia, WCM deține o poziție de lider pe piața de retail modern, cu aproape 4.200 de magazine, creând un avantaj superior în distribuția produselor pentru MCH și MML.

Conform informațiilor furnizate de companie, rezultatele afacerii din al doilea trimestru al anului 2025 nu se opresc doar la cifrele de creștere, ci reflectă și modul în care Masan maximizează puterea unui ecosistem integrat, de la consum, comerț cu amănuntul, alimente până la materiale de înaltă tehnologie. În trimestru, Grupul a înregistrat venituri nete de 18.315 miliarde VND și un profit după impozitare înainte de încheierea trimestrului de 1.619 miliarde VND, aducând valoarea acumulată pe 6 luni la 2.602 miliarde VND, aproape dublu față de aceeași perioadă și depășind 50% din planul anual. Aceasta este o dovadă a rezonanței dintre segmentele principale de afaceri.

WinCommerce continuă să-și afirme rolul de „locomotivă” a comerțului cu amănuntul modern, cu patru trimestre profitabile consecutive. Veniturile din al doilea trimestru au crescut cu 16,4%, impulsionate de strategia de extindere a modelului WinMart+ în zonele rurale, aducând sistemul mai aproape de nevoile de consum rurale, o piață în creștere rapidă. În plus, Masan MEATLife a accelerat cu venituri de 2.340 miliarde VND, în creștere cu 30,7% datorită concentrării pe carnea procesată, în conformitate cu tendința consumatorilor de a trece la produse cu valoare ridicată. În paralel, Masan High-Tech Materials a profitat de redresarea prețurilor mineralelor strategice pentru a îmbunătăți marjele de profit, contribuind la imaginea generală de creștere.

Evaluare atractivă în scenariul de upgrade

Aceste rezultate pozitive în afaceri nu numai că consolidează poziția MSN ca o întreprindere lider în domeniul comerțului cu amănuntul și al bunurilor de larg consum, dar creează și o bază solidă pentru ca acțiunile MSN să devină mai atractive în ochii investitorilor interni și internaționali.

La bursă, acțiunile MSN își mențin, de asemenea, poziția în grupul cu cea mai mare capitalizare al HOSE și au o lichiditate stabilă în topul VN30, asigurând capacitatea de a absorbi fluxuri de capital de miliarde de dolari. În special, restructurarea acționariatului din ultimii ani a îmbunătățit semnificativ raportul free float, făcând acțiunea mai potrivită pentru criteriile de selecție ale coșurilor de indici globali. Potrivit SSI Research, acesta este și motivul pentru care MSN este considerată una dintre afacerile de retail care pot beneficia direct de fluxurile de capital atunci când piața este actualizată.

Evaluările companiilor de valori mobiliare au consolidat, de asemenea, încrederea analiștilor. KBSV a estimat valoarea justă a MSN la aproximativ 100.000 VND/acțiune, conform modelului SoTP; VCBS a recomandat BUY, stabilind o țintă de 93.208 VND/acțiune, cu aproximativ 14% mai mare decât prețul pieței; în timp ce VCI a stabilit o țintă de 101.000 VND/acțiune, subliniind avantajul strategiei de extindere a rețelei și al optimizării portofoliului de produse.

Pe măsură ce Vietnamul se apropie de obiectivul său de modernizare a pieței sale, investitorii instituționali internaționali vor acorda prioritate acțiunilor care îndeplinesc atât criteriile tehnice, cât și potențialul de creștere internă. MSN, cu baza sa esențială de consumatori, performanța financiară îmbunătățită și spațiul extern extins, se impune ca o potențială „poartă de acces” pentru capitalul străin, care să pătrundă mai adânc pe piața vietnameză.

Sursă: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html