Fed-ul începe să fie precaut.

„Toți membrii Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) au considerat că se poate proceda cu prudență” - textul original al procesului-verbal al celei mai recente ședințe a FED.

Inflația din SUA a încetinit, datele privind prețurile de consum din octombrie arătând semne pozitive. Deși Fed nu a declarat victoria, piața a început să discute cât timp va menține nivelul de 5,25%-5,50%.

Procesul-verbal menționa, de asemenea: „Luând act de faptul că o înăsprire suplimentară a politicii ar fi adecvată dacă nu se vor realiza progrese către obiectiv”, declarația sugera că ar exista un anumit grad de șoc surpriză care ar putea determina noi majorări ale ratelor dobânzii.

Acest semnal a lipsit din procesul-verbal al ședinței din septembrie, când majoritatea oficialilor Fed încă considerau că ar fi necesară o altă majorare a ratei dobânzii.

În schimb, procesul-verbal al celei mai recente ședințe de politică monetară preciza că „toți participanții au considerat oportună menținerea” ratelor dobânzilor actuale – o poziție care va fi clarificată la ședința din 12-13 decembrie.

Documentul a stârnit puține reacții din partea piețelor financiare, majoritatea confirmând că Fed a încetat să majoreze ratele dobânzilor.

Procesele-verbale au arătat că factorii de decizie de la Fed se confruntă cu semnale economice contradictorii care au amplificat riscurile pentru economie. Inflația scăzută rămâne o preocupare, alături de controalele excesiv de stricte ale creditului, care afectează perspectivele economiei SUA.

Economia SUA tocmai a atins o rată anuală de creștere excepțională de 4,9% în trimestrul al treilea. Acest lucru este bun pentru guvernul SUA, dar nu atât de bun pentru Fed. Însă piețele financiare au împins ratele dobânzilor mai sus pentru gospodăriile, companiile și guvernul american, amenințând să înăbușe creșterea economică și ocuparea forței de muncă mai mult decât este necesar pentru a readuce inflația la ținta de 2%.

Inflația „rămâne mult peste” țintă, ceea ce necesită probabil ca politica Fed „să rămână restrictivă o perioadă de timp, până când va fi evidentă o scădere susținută a inflației”, conform procesului-verbal.

„Tonul general al minutelor FOMC a fost oarecum agresiv”, a declarat Ian Lyngen, expert la BMO Capital Markets.

Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a folosit termenul „prudent” într-o conferință de presă recentă pentru a descrie eforturile Rezervei Federale de a echilibra inflația în creștere cu semnele unei economii americane în scădere. Poziția sa este valabilă. Rezerva Federală are încă capacitatea de a „ateriza ușor”.

De fapt, începutul târziu al majorării ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA (la aproximativ un an după ce prețurile au început să crească) a permis economiei americane să crească mai mult, conform unui studiu realizat de Rezerva Federală din New York, publicat marți.

Factorii de decizie politică, însă, par reticenți în a sugera calea de urmat.

„Inflația ne-a dat niște alarme false”, a declarat dl Powell la o conferință de cercetare a Fondului Monetar Internațional de la începutul acestei luni. „Dacă o înăsprire suplimentară va fi necesară, nu vom ezita să o menținem. Cu toate acestea, vom continua să acționăm cu prudență pentru a aborda atât riscul de a fi induși în eroare de câteva luni de date bune, cât și riscul unei înăspriri excesive.”

Sursă