Legalizarea strictă a manipulării pieței bursiere

(CPV) - În ultimii ani, efervescența pieței bursiere vietnameze a dus la riscul de manipulare, determinând pierderea transparenței pieței și slăbirea încrederii investitorilor. În acest context, a fost emis proiectul modificat al Legii privind valorile mobiliare, care se concentrează pe legalizarea manipulării pentru a crea o bază juridică solidă, îmbunătățind eficacitatea monitorizării și gestionării încălcărilor.

Fotografie ilustrativă (Foto: TL)

Recent, viceprim-ministrul și ministrul finanțelor , Ho Duc Phoc, împuternicit de prim-ministru, a înaintat Adunării Naționale un proiect de lege pentru modificarea și completarea a 7 legi, inclusiv Legea privind valorile mobiliare. De un interes deosebit sunt prevederile care interzic manipularea pieței bursiere, în scopul sporirii legalității și coerenței cu reglementările actuale, contribuind la îmbunătățirea eficacității monitorizării, inspecției și soluționării încălcărilor.

Proiectul de modificare a Legii privind valorile mobiliare completează articolul 12 din clauza 3, definind clar 6 acte de manipulare a pieței bursiere. Acesta este un pas important pentru a specifica formele de manipulare, ajutând agențiile de administrare să identifice și să gestioneze cu ușurință:

Una dintre acestea este utilizarea propriului cont de tranzacționare sau a contului altei persoane sau coluzia pentru a cumpăra și vinde continuu valori mobiliare pentru a crea o cerere și o ofertă artificiale.

În al doilea rând, plasarea ordinelor de cumpărare și vânzare pentru aceleași valori mobiliare în aceeași zi de tranzacționare sau colaborarea pentru cumpărarea și vânzarea fără a transfera efectiv proprietatea. Acest lucru creează prețuri artificiale ale valorilor mobiliare, înșelând alți investitori.

În al treilea rând, tranzacționarea în volume mari la deschiderea sau închiderea pieței pentru a manipula prețul de deschidere sau închidere al titlului respectiv. Aceasta este o formă comună de manipulare a prețurilor pe piață.

În al patrulea rând, atragerea altora să plaseze în mod continuu ordine de cumpărare și vânzare pentru a influența oferta, cererea și prețurile acțiunilor.

În al cincilea rând, face declarații în mass-media pentru a influența prețul unui titlu de valoare după ce a tranzacționat sau a deținut o poziție în acel titlu de valoare.

În al șaselea rând, utilizarea metodelor de furnizare a informațiilor false sau răspândirea de zvonuri pentru a crea o cerere și o ofertă artificială, manipulând prețurile acțiunilor.

Deși aceste acte au fost reglementate încă din 2012 prin Decretul 58/2012/ND-CP și în Codul Penal din 2015, ele nu au atins încă nivelul dorit de uniformitate și eficacitate. Legalizarea acestor șase acte nu numai că ajută agențiile de management să detecteze cu ușurință încălcările, dar sporește și legalitatea și descurajarea acestora.

Actele de manipulare a valorilor mobiliare sunt acum reglementate în Decretul 156/2020/ND-CP și în Codul penal modificat în 2017, dar numai la nivel descriptiv. Între timp, metodele de manipulare sunt din ce în ce mai sofisticate și complexe, obligând agențiile de management să gestioneze încălcările cu un sistem de reglementare mai strict și mai eficient.

Includerea prevederilor privind manipularea în Legea privind valorile mobiliare nu numai că se sincronizează cu Codul penal, dar asigură și o descurajare legală mai puternică. Acest lucru ajută la depășirea situației anterioare în care actele de manipulare erau reglementate doar prin decrete sau documente sublegislative, provocând inconsecvență și împiedicând gestionarea încălcărilor grave. Conform Rezoluției nr. 101/2023/QH15, Adunarea Națională a solicitat, de asemenea, implementarea unor soluții sincrone pentru a gestiona și supraveghea eficient piața valorilor mobiliare. Guvernul a emis Raportul nr. 587/BC-CP din 20 octombrie 2023, propunând modificarea și legalizarea detaliată a actelor de manipulare, creând consecvență între Legea privind valorile mobiliare din 2019 și Codul penal modificat din 2017.

În procesul de monitorizare a activităților de tranzacționare, agențiile de reglementare au observat numeroase comportamente de manipulare a pieței care au loc cu metode din ce în ce mai sofisticate, de la crearea unei oferte și cereri false până la influențarea prețurilor prin tranzacții de volum mare în momente sensibile. Aceste comportamente perturbă valorile acțiunilor, creează riscuri pentru investitori și afectează negativ transparența pieței.

Pentru a îndeplini cerințele practice, legalizarea comportamentelor manipulative nu numai că ajută la protejarea investitorilor, dar contribuie și la construirea unui mediu investițional sănătos și la sporirea încrederii pieței. În plus, adăugarea de reglementări detaliate sprijină agențiile de management să fie mai proactive în monitorizarea, gestionarea încălcărilor și prevenirea timpurie a comportamentelor manipulative.

Proiectul de modificare a Legii privind valorile mobiliare vizează, de asemenea, sporirea eficacității și eficienței aplicării legii prin sancțiuni mai dure. În consecință, actele de manipulare pot face obiectul unor sancțiuni administrative sau al urmăririi penale, în funcție de gravitatea încălcării. Acest lucru extinde autoritatea agenției de administrare, permițându-i să implementeze măsuri de descurajare puternice împotriva încălcărilor grave, protejând astfel corectitudinea și siguranța pieței.

Deși decretele actuale au prevăzut gestionarea comportamentului manipulativ, pentru a fi cu adevărat eficiente, este necesară o coordonare strânsă între agențiile relevante. Creșterea aplicării tehnologiei în monitorizarea tranzacțiilor, cum ar fi dezvoltarea de baze de date sau aplicarea inteligenței artificiale, poate ajuta la detectarea timpurie a semnelor de manipulare, creând o bază pentru măsuri de intervenție prompte.

Potrivit experților, Legea privind valorile mobiliare modificată nu își propune doar să combată manipularea, ci contribuie și la construirea unei piețe bursiere transparente și corecte. Atunci când există o sincronizare între Legea privind valorile mobiliare și Codul penal, piața va funcționa cu o transparență sporită, minimizând riscurile, creând astfel o bază pentru atragerea investitorilor autohtoni și străini.

Multe țări au emis reglementări detaliate privind manipularea pieței bursiere, stabilind standarde stricte de management. Includerea acestor reglementări în Legea privind valorile mobiliare va ajuta Vietnamul să se apropie de standardele internaționale, să creeze un mediu investițional atractiv și să promoveze dezvoltarea durabilă.

Proiectul de modificare a Legii privind valorile mobiliare, prin legalizarea manipulării pieței bursiere, reprezintă un pas important înainte, nu numai îmbunătățind eficacitatea supravegherii, ci și protejând drepturile investitorilor și creând echitate pe piață. Reglementarea detaliată a manipulării nu numai că ajută la gestionarea eficientă a încălcărilor, dar contribuie și la construirea unei baze juridice solide.

Urmărind o piață bursieră sănătoasă, echitabilă și eficientă, Legea privind valorile mobiliare modificată va facilita atragerea fluxurilor de capital de investiții, contribuind la dezvoltarea durabilă a economiei digitale. Acesta este un pas important pentru ca Vietnamul să se apropie de standardele internaționale în managementul piețelor financiare. Cu măsuri de monitorizare mai stricte și un sistem juridic cuprinzător, piața bursieră vietnameză nu numai că va atrage investitori, dar va și construi o încredere durabilă.

În viitor, pentru a asigura eficacitatea noilor reglementări, va fi necesară consolidarea capacității agențiilor de management prin instruire specializată și aplicarea tehnologiei. În plus, ar trebui promovate și programe de educație a investitorilor privind identificarea comportamentelor manipulative și protejarea drepturilor în tranzacțiile cu valori mobiliare, pentru a contribui la construirea unei comunități de investitori puternice și inteligente.

Sursă: https://dangcongsan.vn/kinh-te/luat-hoa-chat-che-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan-682095.html