Circumspect
Într-o intervenție la recentul Forum de Investiții din Vietnam 2025, dna Thieu Thi Nhat Le, director general al UOB Asset Management (Vietnam), a declarat că Fondul urmărește în prezent o strategie defensivă. Motivul este că Fondul recunoaște existența continuă a multor incertitudini, prioritizând investițiile în sectoare cu potențial intern puternic pe piața vietnameză, limitând în același timp investițiile în zonele afectate direct de exporturi.
Totuși, atunci când piața trece printr-o corecție profundă, cum ar fi scăderea bruscă de la începutul lunii aprilie, în urma anunțului SUA privind tarifele de retorsiune, aceasta este văzută ca o oportunitate de a investi în afaceri cu fundamente solide și perspective de creștere. Acest lucru este valabil mai ales în contextul eforturilor guvernului pentru investiții publice și reforme instituționale, vizând o creștere a PIB-ului de 8% în acest an.
„Strategia de investiții a Fondului se concentrează pe afacerile care operează în principal pe plan intern, în special pe cele care beneficiază de direcția strategică și prioritățile Guvernului, cum ar fi investițiile publice”, a declarat dna Thieu Thi Nhat Le.
Potrivit dnei Le, există patru sectoare care atrag atenția deosebită din partea investitorilor: sectorul bancar, construcțiile și materialele de construcții, comerțul cu amănuntul și consumul intern, precum și imobiliarele.
Prin urmare, se preconizează că sectorul bancar va beneficia direct de obiectivul de creștere a creditării cu 16% în 2025 și de accelerarea puternică a debursărilor investițiilor publice. Se preconizează că sectorul construcțiilor și al materialelor de construcții va crește datorită unei serii de proiecte cheie de infrastructură aflate în derulare. Între timp, se așteaptă ca sectorul comerțului cu amănuntul și al consumului intern să rămână puternic, în ciuda incertitudinilor din mediul economic global. În cele din urmă, sectorul imobiliar va fi un sector promițător în perioada următoare, deoarece guvernul se străduiește să elimine obstacolele legale pentru peste 2.000 de proiecte, creând un impuls semnificativ pentru această piață.
În plus, există afaceri în sectoarele tehnologiei și logisticii, industrii care sunt capabile să se adapteze flexibil la un mediu în schimbare.
Pentru întreprinderile cu investiții străine directe (ISD), care contribuie în prezent cu aproximativ 70% din cifra totală de afaceri la export, UOB Vietnam se așteaptă ca acest grup să își ajusteze strategia după rezultatele negocierilor comerciale Vietnam-SUA. În următoarele luni, când vor fi anunțate politici fiscale specifice, acestea își vor reevalua și, eventual, își vor realoca portofoliile, acordând prioritate întreprinderilor exportatoare care încă își mențin un avantaj competitiv.
Se poate observa că, atunci când piața reacționează puternic la politicile internaționale, investitorii își păstrează calmul și efectuează analize detaliate ale fiecărei industrii.
Dna Duong Kim Anh, director de investiții al Vietcombank Fund Management Company (VCBF), a declarat că Fondul aderă întotdeauna la strategia sa fundamentală de investiții, selectând afaceri cu o fundație solidă și o competitivitate ridicată. VCBF selectează fiecare afacere pe baza criteriilor sale de investiții, mai degrabă decât să aloce resursele în funcție de proporțiile industriei, de sus în jos. Chiar și în cadrul aceleiași industrii, impactul diferitelor afaceri poate varia semnificativ. De exemplu, în industria textilă sau cea a fructelor de mare, unele afaceri care depind puternic de piața americană se vor confrunta cu dificultăți pe termen scurt. În schimb, afacerile care și-au diversificat piețele de la început sau posedă capacități de producție specializate își pot menține comenzile în ciuda fluctuațiilor. Chiar și cu tarife ridicate, unele afaceri rămân competitive în ceea ce privește prețul și calitatea.
Afacerile din sectorul imobiliar industrial sunt, de asemenea, afectate indirect, deoarece fluxurile de investiții străine directe tind să urmărească mai atent impactul politicilor fiscale. Cu toate acestea, perspectivele pe termen lung rămân pozitive, în special pentru parcurile industriale cu terenuri curate și care îndeplinesc standardele ESG (de mediu, sociale și de guvernanță corporativă).
„Acestea vor fi primul grup de afaceri care va beneficia atunci când fluxurile de investiții străine directe (ISD) se vor întoarce într-un mod selectiv, legate de transferul de tehnologie și lanțurile cu valoare adăugată ridicată. Pentru astfel de afaceri, nu numai că proporția investițiilor nu va scădea, dar va fi luată în considerare și pentru o creștere”, a subliniat dna Kim Anh.
Capitalul străin este imprevizibil.
Anterior, în aprilie, la Forumul de Promovare a Investițiilor din SUA, organizații internaționale, bănci de investiții, corporații financiare și fonduri de investiții precum Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered etc., și-au exprimat interesul pentru oportunitățile de investiții în Vietnam în viitorul apropiat.
De fapt, după patru luni consecutive de vânzări nete, investitorii străini și-au schimbat cursul și au devenit cumpărători neți în luna mai. Domnul Le Hoai Anh, CEO al Affinity Equity Partners, consideră că afluxul de capital străin pe piața vietnameză în următoarele 6-12 luni este dificil de prevăzut, mai ales având în vedere costul global ridicat al capitalului. Având în vedere că ratele dobânzilor de referință din multe economii majore rămân în jur de 4,5-5% pe an, investitorii străini vor necesita randamente de până la 15-20% în Vietnam pentru a compensa în mod adecvat riscurile, în special riscul cursului de schimb. Deși economia vietnameză are multe puncte forte, oportunitățile de pe alte piețe sunt, de asemenea, foarte atractive.
Potrivit dnei Thieu Thi Nhat Le, fluxurile de capital provenite de la marile organizații sunt de obicei alocate pe regiuni și depind în mare măsură de performanța investițiilor fiecărei piețe.
În prezent, organizațiile internaționale își reduc perspectivele de creștere economică globală. Vietnamul nu face excepție de la această tendință, având în vedere economia sa relativ deschisă. Politicile tarifare afectează toate țările care au relații comerciale cu Statele Unite.
Între timp, evaluările din Vietnam au devenit mai atractive în urma corecției abrupte din aprilie. Cu toate acestea, este încă prea devreme pentru a face o evaluare definitivă a tendințelor fluxurilor de capital străin. Investitorii instituționali monitorizează îndeaproape negocierile dintre SUA și Vietnam, nu doar în ceea ce privește comerțul, ci și incluzând factorii geopolitici.
Sursă: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html
Comentariu (0)