După creșterea prețurilor imobiliare și a aurului, acțiunile reprezintă singurul canal sub vârful din 2022.

Potrivit experților, după creșterea bruscă a prețurilor imobiliarelor, aurului și criptomonedelor, acțiunile sunt singurul canal major de active rămas care este încă ieftin și sub vârful din 2022.

Piața bursieră este în plină expansiune - Fotografie: Desen cu inteligență artificială

Piața bursieră a depășit temerile legate de tarife vamale.

Într-un raport recent, SGI Capital - administratorul fondului deschis The Ballad Fund - a subliniat numeroase aspecte de reținut despre piața vietnameză.

Vietnamul a fost recent printre primele țări care au încheiat un acord comercial cu SUA. Mai sunt multe detalii care trebuie negociate, cum ar fi raportul de origine și detaliile privind cotele de impozitare pe industrii.

Cu toate acestea, potrivit SGI Capital, ajungerea la un acord timpuriu va ajuta întreprinderile exportatoare vietnameze, fie ele interne sau investiții străine directe, să își calculeze și să își ajusteze proactiv planurile de afaceri.

De fapt, investițiile străine directe (ISD) înregistrate în prima jumătate a anului 2025 au atins un nivel record, iar plățile au crescut cu 8,1% în aceeași perioadă. SGI Capital consideră că majorarea tarifelor (cu aproximativ 10-15% față de perioada anterioară) va afecta grupul de afaceri cu avantaje competitive mai mici.

Însă, pe termen lung, aceasta va fi o forță motrice importantă pentru companii, care vor restructura în profunzime lanțul valoric al liniilor de produse și vor diversifica piața.

În plus, după șocul psihologic din aprilie, impactul direct al politicii fiscale reciproce a SUA asupra pieței bursiere este de fapt destul de limitat, deoarece proporția întreprinderilor listate la bursă care exportă bunuri în SUA este foarte scăzută, iar aceste întreprinderi în sine nu sunt pesimiste în ceea ce privește competitivitatea și perspectivele de export ale bunurilor vietnameze.

SGI Capital consideră că piața a „depășit șocul și teama de tarifele americane” și își îndreaptă atenția către următoarele puncte focale care vor avea loc în a doua jumătate a anului, cum ar fi perspectiva unei îmbunătățiri a performanței și răspândirea și accelerarea creșterii.

Pe lângă tarife, piața financiară a avut anterior îngrijorări legate de retragerea netă de bonuri de trezorerie de către Banca de Stat a Vietnamului (SBV) și de depășirea continuă a vârfului cursului de schimb, contrar tendinței indicelui USD.

Cu toate acestea, experții SGI Capital consideră că SBV este complet proactivă în creșterea ratei centrale pentru a ajuta la neutralizarea impactului tarifelor, iar retragerea netă a bonurilor de trezorerie în câteva sesiuni la sfârșitul lunii iunie are ca scop doar reechilibrarea lichidității excesive pe termen scurt.

Diferența dintre cursul de schimb VND/USD și alte țări din Asia de Sud-Est este de aproximativ 5-8%, suficientă pentru a crea un tampon pentru ca întreprinderile exportatoare să poată concura. Având în vedere tendința descendentă a indicelui USD și cadrul tarifar stabilit, cursul de schimb ar putea să fi depășit cea mai stresantă perioadă a acestui an, a estimat SGI Capital.

Pe de altă parte, SGI Capital a observat că fluxul de capital străin s-a întors foarte puternic în Vietnam în primele sesiuni ale lunii iulie, oarecum în concordanță cu achizițiile nete din alte țări ASEAN. Teama de tarife mari la exporturile vietnameze către SUA - ultima barieră în calea fluxului de capital străin - a fost înlăturată.

„După creșterea bruscă a prețurilor imobiliarelor, a aurului și chiar a criptomonedelor, acțiunile sunt singurul canal major de active rămas care este încă ieftin și sub vârful din 2022”, a subliniat expertul SGI Capital.

Țintește spre un vârf istoric de 1.550 de puncte

Dl. Dong Thanh Tuan, analist la Mirae Asset Securities, a mai spus că acordul tarifar preliminar dintre Vietnam și SUA a remodelat oarecum perspectivele de creștere ale Vietnamului, aducând provocări și oportunități interconectate în contextul multor detalii care trebuie discutate în continuare, cum ar fi modul de determinare a criteriilor de „schimbare semnificativă” și eliminarea barierelor netarifare.

Faptul că cel mai pesimist scenariu privind tarifele nu s-a produs a ajutat piața bursieră să înflorească în iunie și, în același timp, a ajutat indicele VN să cucerească zona de rezistență psihologică de 1.400 de puncte.

Perspectivele pentru luna iulie în special și pentru trimestrul al treilea în general sunt așteptate să fie consolidate de imaginea creșterii profiturilor în trimestrul al doilea, în special pentru grupurile bancare și de export.

Dl. Tuan preconizează că ajustările pe termen scurt sunt considerate factori necesari pentru a ajuta piața să formeze noi zone de echilibru, înainte de a atinge vârful istoric de 1.550 de puncte.

Potrivit experților, semnalele pozitive de pe piața bursieră sunt consolidate și de o serie de schimbări structurale în orientarea și obiectivele de creștere ale Guvernului și Adunării Naționale pentru 2025.

Totuși, contextul creșterii riscurilor din partea factorilor externi, împreună cu o serie de schimbări structurale interne, a creat parțial o situație de „trilemă” în politica de management, în care prioritizarea promovării creșterii economice prin credit și investiții publice va compromite parțial capacitatea de a controla cursurile de schimb și presiunea inflaționistă, a remarcat dl Tuan.

Înapoi la subiect

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm