Piața bursieră: Filtrarea oportunităților în valul de investiții publice.

Investițiile publice contribuie la creșterea oportunităților de dezvoltare pentru afacerile din sectoarele construcțiilor și materialelor. (În fotografie: Proiectul de construcție al Aeroportului Internațional Long Thanh.)

Investițiile publice joacă un rol esențial.

În 2025, investițiile publice sunt identificate ca unul dintre principalii piloni de politică și joacă un rol cheie în menținerea impulsului creșterii economice , fiind una dintre prioritățile principale pentru atingerea obiectivului de creștere a PIB-ului de 8% pentru acest an.

Planul de investiții publice pentru 2025 este la cel mai înalt nivel din ultimii cinci ani, cu debursări accelerate și politici de susținere. Aceasta reprezintă o oportunitate excelentă pentru afacerile din sectoarele infrastructurii, materialelor de construcții și logisticii, deschizând numeroase oportunități potențiale de investiții pe piața bursieră.

La Conferința privind Promovarea Creșterii Investițiilor Publice din 2025, prim-ministrul Pham Minh Chinh și-a exprimat clar hotărârea de a debursa 100% din capitalul de investiții publice în 2025, considerând aceasta o sarcină cheie și urgentă pentru promovarea creșterii economice și asigurarea echilibrelor majore ale economiei. Prim-ministrul a solicitat concentrarea pe îndeplinirea obiectivelor până la sfârșitul anului 2025, inclusiv 3.000 km de autostrăzi expres, 1.000 km de drumuri de coastă, inaugurarea Fazei I a Aeroportului Internațional Long Thanh și începerea lucrărilor la linia de cale ferată Hanoi - Lao Cai - Hai Phong...

Peisajul economic global volatil rămâne o preocupare pentru investitori. Statisticile arată că, până la sfârșitul lunii aprilie 2025, 19 din 32 de fonduri deschise de acțiuni își măriseră deținerile de numerar, reflectând un sentiment defensiv continuu. Strategiile de investiții ale investitorilor se concentrează acum mai mult pe valoarea intrinsecă a afacerilor, decât să se bazeze pe factorii imprevizibili ai mediului economic general. Având în vedere această situație, sectoarele industriale mai puțin afectate de războiul comercial, împreună cu sprijinul politicilor guvernamentale , sunt recomandate de experți ca opțiuni prioritare pentru investitori.

Rezoluția 68-NQ/TW privind dezvoltarea economiei private deschide oportunități semnificative pentru afaceri și corporații, creând un impuls pentru o serie de companii listate la bursă. În același timp, sectorul investițiilor publice este prioritizat, cu scopul de a finaliza proiecte cheie, inclusiv 3.000 km de autostrăzi expres, Șoseaua de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh, Șoseaua de Centură 4 a orașului Hanoi, 1.000 km de drumuri de coastă, Aeroportul Long Thanh, Terminalul 3 Tan Son Nhat, Terminalul 2 Noi Bai, Portul Lien Chieu, Portul Can Gio, calea ferată Lao Cai - Hanoi - Hai Phong și noua linie electrică de 500 kV... Aceasta reprezintă o oportunitate pentru companiile listate de a valorifica valul de investiții publice și politicile promoționale ale guvernului.

Construirea unei infrastructuri revoluționare

Companiile de dezvoltare a infrastructurii sunt considerate printre grupurile care vor beneficia direct de valul de investiții publice din 2025.

Numeroase proiecte și lucrări importante care vor fi finalizate în 2025 vor aduce beneficii companiilor datorită creșterii valorilor contractelor de construcție și recunoașterii treptate a predării la finalizarea proiectului. În urma inaugurării Terminalului 3 de la Aeroportul Tan Son Nhat, construcția terminalului Aeroportului Noi Bai este așteptată să fie finalizată în trimestrul 4 al anului 2025. Antreprenorii listați implicați în construcția acestor două proiecte sunt ACV și Vinaconex. O serie de alte companii, precum Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE), Coteccons Construction Corporation (CTD), Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), Deo Ca Infrastructure Investment Corporation (HHV), FECON Corporation (FCN) etc., prezintă, de asemenea, un potențial puternic de creștere a veniturilor în perioada următoare, participând la proiecte mari precum Aeroportul Internațional Long Thanh Faza I, 12 proiecte componente ale Autostrăzii Express Nord-Sud Faza II și Șoseaua de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh...

Pentru „gigantul” Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex), în ciuda rezultatelor comerciale mai puțin favorabile din primul trimestru al anului 2025, cu venituri nete și profit după impozitare în scădere cu 2%, respectiv 72% față de aceeași perioadă a anului trecut, previziunile privind veniturile în 2025 rămân pozitive, impulsionate de sectorul construcțiilor - activitatea principală a Vinaconex.

Vinaconex a câștigat în mod constant licitații pentru proiecte naționale de infrastructură la scară largă, cum ar fi mai multe pachete componente ale Autostrăzii Express Nord-Sud Faza II, Aeroportului Internațional Long Thanh Faza I, Aeroportului Internațional Noi Bai și Șoseaua de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh. Datorită acestei tendințe de accelerare a construcției de infrastructură, se estimează că Vinaconex câștigă licitații în valoare de aproximativ 10.000 - 11.000 de miliarde VND anual, iar rezultatele sale comerciale sunt așteptate să continue să se îmbunătățească în următorii ani.

Analiza experților de la Phu Hung Securities Company arată că restanțele (comenzile restante) ale Vinaconex pentru perioada 2025-2026 sunt relativ mari, estimate a fi de 1,8 ori mai mari decât veniturile medii pentru perioada 2023-2024, echivalentul a aproximativ 15.500 miliarde VND, cu vârful principal al veniturilor în 2025.

Venitul net estimat al Vinaconex din segmentul construcțiilor în 2025 și 2026 este proiectat să ajungă la 11.200 miliarde VND (o creștere de 21%), respectiv 11.700 miliarde VND (o creștere de 5%).

În mod similar, Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV) are și ea o restanță semnificativă. Compania a declarat că, în 2025, va continua să execute contractele de construcție semnate, proiectele de autostradă Quang Ngai - Hoai Nhon și Dong Dang - Tra Linh contribuind la majoritatea veniturilor. Se preconizează că veniturile din construcții din aceste proiecte în 2025 vor aduce Deo Ca 1.392,5 miliarde VND.

Planul consolidat al Deo Ca pentru 2025 preconizează venituri totale de 3.584 miliarde VND și un profit după impozitare de 555,62 miliarde VND, reprezentând o creștere de 8%, respectiv 12% față de anul precedent.

Restanțele Deo Ca pentru perioada 2025-2027 sunt estimate la aproximativ 3.800 miliarde VND, o creștere de 3,5 ori față de veniturile medii din perioada 2023-2024. Se știe că vârful profiturilor Deo Ca din construcții va avea loc în principal în perioada 2025-2026.

Această companie a câștigat, de asemenea, licitații pentru o serie de proiecte majore, cum ar fi Aeroportul Internațional Long Thanh Faza I, mai multe pachete componente ale Autostrăzii Express Nord-Sud Faza II, Șoseaua de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh și Autostrada Express Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Faza I.

Potrivit domnului To Dinh Hien Vien, expert la Societatea pe Acțiuni Phu Hung Securities, se preconizează că acțiunile investiționale publice vor fi în continuare principalul pilon de creștere în perioada 2025-2026. Având în vedere performanțele anterioare, majoritatea acțiunilor din acest sector depind în mare măsură de evoluțiile politicilor de investiții publice. În ceea ce privește tendința de accelerare a debursărilor de investiții publice în 2025, Phu Hung Securities observă similarități cu 2020, când statul a accelerat debursările de investiții publice în ultimul an al planului cincinal pe termen mediu. Simultan, se așteaptă ca eliminarea blocajelor din prevederile legislației privind investițiile să creeze un factor psihologic pozitiv în acest sector, contribuind la reevaluarea acțiunilor investiționale publice în viitorul apropiat.

Răspândirea motivației

Se așteaptă ca stimularea investițiilor publice să aibă un efect de domino asupra multor alte sectoare, cum ar fi materialele de construcții, instalațiile de energie electrică, imobiliarele și logistica.

Pentru întreprinderile producătoare de materiale de construcții, perioada imediat următoare defrișării terenurilor și începerii proiectelor de construcții este perioada în care consumul de materiale de construcții crește. Conform statisticilor Ministerului Construcțiilor, materialele de construcții reprezintă aproximativ 70% din costurile totale de implementare a proiectelor de investiții publice, cum ar fi poduri și drumuri. Materialele cu proporții mari includ oțelul de construcții (25%), nisipul și piatra de construcții (20%) și asfaltul (15%).

Acest lucru va oferi un avantaj semnificativ companiilor de top din domeniul materialelor de construcții, inclusiv Hoa Phat Group (HPG), care deține cea mai mare cotă de piață în domeniul oțelului pentru construcții, sau companiilor de asfalt precum Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), companiilor de ciment precum Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1) și companiilor cu capacități puternice de exploatare în cariere, precum Bien Hoa Construction and Building Materials Manufacturing Joint Stock Company (VLB)...

În alte sectoare, experții de la Agribank Securities Company (Agriseco) prevăd că se așteaptă ca și sectorul construcțiilor de infrastructură energetică să beneficieze în mod direct, deoarece Guvernul se concentrează pe consolidarea infrastructurii energetice, asigurarea securității energetice, crearea unui nou impuls pentru creșterea economică, în special atragerea investițiilor străine directe și consolidarea poziției țării, exemplificate de proiectul liniei de transport de 500 kV a circuitului 3. În contextul dezvoltării infrastructurii și al rezervei limitate din Vietnam, Guvernul a emis politici de sprijin, cum ar fi Decretul care detaliază unele prevederi ale Legii energiei electrice din 2024, Planul energetic VIII revizuit, repornirea proiectului Centralei Nucleare Ninh Thuan și dezvoltarea de proiecte de energie regenerabilă, centrale electrice GNL și energie eoliană offshore...

Sectorul logistic este așteptat să beneficieze indirect de creșterea investițiilor publice și de îmbunătățirea infrastructurii. Odată finalizate, autostrăzile vor facilita operațiunile logistice, acționând ca un catalizator pentru creșterea economică și atrăgând investiții străine. Se preconizează că sectoarele portuare și aeroportuare vor beneficia de la început de accelerarea anticipată a unor proiecte majore, cum ar fi Aeroportul Internațional Long Thanh, Aeroportul Tan Son Nhat, extinderea Aeroportului Noi Bai, Portul Lach Huyen, Portul Cai Mep - Thi Vai și Portul Internațional de Transbordare Can Gio. În consecință, sectoarele transportului maritim și aerian de mărfuri și de pasageri vor beneficia de creșterea volumului de marfă și a capacității operaționale.

În ciuda potențialului lor imens, întreprinderile se vor confrunta și cu numeroase provocări, cum ar fi instabilitatea economică globală, problemele juridice și de eliberare a terenurilor, precum și fluctuațiile prețurilor materiilor prime.

Cu toate acestea, oportunitatea de aur pentru companii în valul actual de investiții publice nu poate fi negată. Datorită hotărârii guvernului și reformelor instituționale solide, 2025 promite a fi un an de succes pentru companiile listate la bursă care participă la proiecte naționale cheie.

Sursă: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html