Piața bursieră: Filtrarea oportunităților în valul de investiții publice

Investițiile publice contribuie la creșterea oportunităților de dezvoltare pentru afacerile din sectoarele construcțiilor și materialelor. În fotografie: Proiectul de investiții în construcții al Aeroportului Internațional Long Thanh

Investițiile publice joacă un rol cheie

În 2025, investițiile publice sunt identificate ca unul dintre pilonii politicii și joacă un rol cheie în menținerea impulsului creșterii economice , fiind unul dintre factorii importanți pentru atingerea obiectivului de creștere a PIB-ului de 8% pentru acest an.

Planul de investiții publice pentru 2025 se află la cel mai înalt nivel din ultimii 5 ani, ritmul de plată fiind accelerat, alături de politici de sprijin. Aceasta reprezintă o oportunitate excelentă pentru afacerile din domeniile infrastructurii, materialelor de construcții, logisticii etc., deschizând numeroase oportunități potențiale de investiții pe piața bursieră.

La Conferința privind promovarea impulsului creșterii investițiilor publice în 2025, prim-ministrul Pham Minh Chinh și-a exprimat clar hotărârea de a debursa 100% din capitalul de investiții publice în 2025, considerând aceasta o sarcină cheie și urgentă pentru promovarea creșterii și asigurarea echilibrelor majore ale economiei. Prim-ministrul a solicitat concentrarea pe atingerea obiectivului până la sfârșitul anului 2025, având 3.000 km de autostradă, 1.000 km de drum de coastă, inaugurarea fazei I a Aeroportului Internațional Long Thanh, începerea construcției liniei de cale ferată Hanoi - Lao Cai - Hai Phong...

Contextul economic global volatil este în continuare o preocupare pentru investitori. Statisticile arată că, până la sfârșitul lunii aprilie 2025, 19/32 de fonduri deschise de acțiuni și-au mărit deținerile de numerar, reflectând faptul că sentimentul defensiv este încă menținut. Strategiile de investiții sunt acum mai concentrate pe factorii interni ai întreprinderilor, în loc să urmeze factorii imprevizibili ai contextului general. În această situație, grupurile industriale mai puțin afectate de războiul comercial, împreună cu sprijinul din partea politicilor guvernamentale , sunt încurajate de experți să fie prioritizate de către investitori.

Rezoluția 68-NQ/TW privind dezvoltarea economică privată deschide un spațiu larg pentru întreprinderi și corporații, creând un impuls pentru o serie de întreprinderi listate la bursă. În același timp, sectorul investițiilor publice este concentrat pe finalizarea unor proiecte cheie, inclusiv 3.000 km de autostrăzi, șoseaua de centură 3 a orașului Ho Chi Minh, șoseaua de centură 4 a orașului Hanoi, 1.000 km de drumuri de coastă, aeroportul Long Thanh, terminalul Tan Son Nhat T3, Noi Bai T2, portul Lien Chieu, portul Can Gio, calea ferată Lao Cai - Hanoi - Hai Phong, noua linie de 500 kV... Aceasta este o oportunitate pentru întreprinderile listate la bursă de a profita de valul de investiții publice, împreună cu politicile de promovare ale guvernului.

Construcție de infrastructură revoluționară

Întreprinderile de construcții de infrastructură sunt evaluate ca grupul care va beneficia direct de valul de investiții publice din 2025.

Multe proiecte și lucrări importante finalizate în 2025 vor ajuta companiile să beneficieze de creșterea valorii contractelor de construcție și instalare și să înregistreze treptat predarea lucrărilor la finalizarea proiectului. După inaugurarea Terminalului T3 de la Aeroportul Tan Son Nhat, Terminalul Noi Bai a fost construit și se așteaptă să fie finalizat în trimestrul al patrulea al anului 2025, antreprenorii listați care participă la construcția acestor două lucrări fiind ACV și Vinaconex. O serie de alte companii, cum ar fi Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Company (REE), Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC), Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV), FECON Joint Stock Company (FCN)... prezintă, de asemenea, un potențial puternic de creștere a veniturilor în perioada următoare, participând la proiecte majore precum Aeroportul Internațional Long Thanh Faza I, 12 proiecte componente ale Autostrăzii Express Nord - Sud Faza II, Șoseaua de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh...

Pentru „marele” Vietnam Construction and Import-Export Joint Stock Corporation (Vinaconex), în ciuda rezultatelor comerciale slabe din primul trimestru al anului 2025, când veniturile nete și profitul după impozitare au scăzut cu 2%, respectiv 72% față de aceeași perioadă a anului trecut, previziunile de venituri pentru 2025 sunt încă pozitive în sectorul construcțiilor și instalațiilor - sectorul principal al Vinaconex.

Vinaconex a câștigat în mod constant licitații pentru proiecte naționale de infrastructură la scară largă, cum ar fi unele pachete componente ale Autostrăzii Express Nord-Sud Faza II, Aeroportului Internațional Long Thanh Faza I, Aeroportului Internațional Noi Bai și Șoselei de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh. Datorită tendinței de accelerare a construcției de infrastructură, se estimează că Vinaconex câștigă licitații în valoare de aproximativ 10.000 - 11.000 de miliarde VND în fiecare an, iar rezultatele afacerilor sunt așteptate să continue să se îmbunătățească în următorii ani.

Analiza experților de la Phu Hung Securities Company arată că volumul restant al comenzilor (locul de comenzi restante) în perioada 2025-2026 al Vinaconex este relativ mare, estimat a fi de 1,8 ori mai mare decât veniturile medii din perioada 2023-2024, echivalentul a aproximativ 15.500 de miliarde VND, cu principalul punct de scădere a veniturilor în 2025.

Venitul net estimat al segmentului de construcții și instalații al Vinaconex în 2025 și 2026 este de 11.200 miliarde VND (o creștere de 21%), respectiv 11.700 miliarde VND (o creștere de 5%).

Sau, la fel ca Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (cod HHV), deține, de asemenea, un volum mare de lucrări restante. Compania a declarat că în 2025 va continua să implementeze contractele de construcție semnate, în cadrul cărora pachetele proiectelor de autostradă Quang Ngai - Hoai Nhon și Dong Dang - Tra Linh vor contribui cu majoritatea veniturilor. Se așteaptă ca veniturile din construcții obținute din proiecte în 2025 să aducă 1.392,5 miliarde VND pentru Deo Ca.

Planul consolidat al Deo Ca pentru 2025 este de venituri totale de 3.584 miliarde VND și un profit după impozitare de 555,62 miliarde VND, în creștere cu 8%, respectiv 12% față de anul precedent.

Volumul restanțelor Deo Ca pentru perioada 2025-2027 este estimat la aproximativ 3.800 miliarde VND, de 3,5 ori mai mare decât veniturile medii din perioada 2023-2024. Se știe că vârful profitului din construcții al Deo Ca se înregistrează în principal în perioada 2025-2026.

Această întreprindere a câștigat, de asemenea, licitații pentru o serie de proiecte mari, cum ar fi Aeroportul Internațional Long Thanh Faza I, o serie de pachete componente ale Autostrăzii Express Nord-Sud Faza II, Șoseaua de Centură 3 a orașului Ho Chi Minh și Autostrada Express Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Faza I.

Dl. To Dinh Hien Vien, expert la Societatea pe Acțiuni Phu Hung Securities, a declarat că se preconizează că grupul de investiții publice va fi în continuare principalul pilon de creștere în perioada 2025-2026. În ceea ce privește prețurile acțiunilor de la bursă, dacă se iau în considerare evoluțiile anterioare, majoritatea acțiunilor din acest grup industrial depind în mare măsură de evoluțiile politicilor de investiții publice. În ceea ce privește tendința de accelerare a debursărilor de investiții publice în 2025, Phu Hung Securities observă similarități în comparație cu perioada anului 2020, când statul a accelerat debursările de investiții publice în ultimul an al planului pe termen mediu pe 5 ani. În același timp, se așteaptă ca eliminarea blocajelor din prevederile legislației privind investițiile să creeze un factor psihologic pozitiv în acest domeniu, contribuind la reevaluarea acțiunilor de investiții publice în perioada următoare.

Răspândește motivația

Se așteaptă ca promovarea investițiilor publice să aibă un efect de propagare asupra multor alte industrii, cum ar fi materialele de construcții, construcțiile electrice, imobiliarele și logistica.

Pentru întreprinderile de materiale de construcții, imediat după etapa de curățare a șantierului, când proiectele intră în construcție, este momentul în care întreprinderile de materiale de construcții își cresc consumul. Conform statisticilor Ministerului Construcțiilor, proporția materiilor prime reprezintă aproximativ 70% din costul total de implementare a proiectelor de investiții publice, cum ar fi poduri, drumuri etc. Materialele cu o proporție mare includ oțelul de construcții (25%), nisipul, piatra de construcții (20%), asfaltul (15%)...

Acest lucru va aduce mari avantaje întreprinderilor de top din industria materialelor de construcții, inclusiv Hoa Phat Group (HPG), cu cea mai mare cotă de piață a oțelului pentru construcții, sau întreprinderea de asfalt Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), întreprinderi de ciment precum Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), întreprinderi cu puncte forte în carierele de piatră, precum Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (VLB)...

În alte grupuri industriale, experții de la Agribank Securities Company (Agriseco) au comentat că se așteaptă ca și grupul de construcții de infrastructură energetică să beneficieze în mod direct atunci când Guvernul se concentrează pe promovarea infrastructurii energetice, pe asigurarea securității energetice, pe crearea unui nou impuls pentru creșterea economică, în special pe atragerea investițiilor străine directe și pe consolidarea poziției naționale, în special în cazul proiectului liniei 3 de 500 kV. În contextul dezvoltării infrastructurii din Vietnam, oferta de exploatare este limitată, Guvernul a emis politici de sprijin, cum ar fi Decretul care detaliază o serie de articole din Legea energiei electrice din 2024, Planul energetic VIII ajustat, repornirea proiectului Centralei Nucleare Ninh Thuan, dezvoltarea de proiecte de energie regenerabilă, electricitate GNL, energie eoliană offshore etc.

Se așteaptă ca industria logistică să beneficieze indirect de promovarea investițiilor publice și de îmbunătățirea infrastructurii. Autostrăzile expres finalizate vor facilita activitățile logistice, devenind un catalizator pentru creșterea economică și atragerea investițiilor străine. Se așteaptă ca grupul portuar și aeroportuar să beneficieze rapid datorită așteptărilor de promovare a unor proiecte majore precum Aeroportul Internațional Long Thanh, Aeroportul Tan Son Nhat, extinderea Aeroportului Noi Bai, Portul Lach Huyen, Cai Mep - Thi Vai și Portul Internațional de Tranzit Can Gio. În consecință, grupul de transport de marfă și pasageri pe cale maritimă și aeriană va beneficia de creșterea volumului de marfă și a capacității operaționale.

În ciuda potențialului mare, întreprinderile se vor confrunta și cu numeroase provocări, cum ar fi instabilitatea economică globală, problemele juridice și de autorizare a amplasamentelor, precum și fluctuațiile prețurilor materiilor prime.

Cu toate acestea, este incontestabil faptul că există oportunități de aur pentru companii în valul actual de investiții publice. Datorită hotărârii Guvernului și reformelor instituționale solide, 2025 promite a fi un an de succes pentru companiile listate la bursă care participă la proiecte naționale cheie.

Sursă: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html