În cel mai recent raport actualizat, Bao Viet Securities (BVSC) a oferit o evaluare optimistă a perspectivelor de afaceri ale Grupului Masan în 2025. Folosind metoda însumării parțiale (SoTP), BVSC a evaluat acțiunile MSN ale Grupului Masan la 89.200 VND/acțiune.
În contextul în care piața bursieră vietnameză se confruntă cu sesiuni volatile și un sentiment investițional prudent, grupul de consumatori - comerț cu amănuntul continuă să apară ca un punct luminos datorită stabilității rezultatelor afacerilor și potențialului de creștere pe termen lung. Printre aceștia, MSN este un nume notabil, nu doar datorită cifrelor pozitive din primul trimestru al anului 2025, ci și datorită strategiei sale clare de dezvoltare, adaptabilității flexibile și evaluării atractive în prezent.
MCH - „Campionul profitului” al ecosistemului Masan
MCH - filiala cheie a Grupului Masan în sectorul bunurilor de larg consum - a înregistrat rezultate stabile în ciuda numeroaselor provocări de pe piață.
În primul trimestru, MCH a realizat venituri de 7.489 miliarde VND, în creștere cu 14% față de aceeași perioadă a anului trecut. Deși profitul înainte de impozitare a scăzut ușor din cauza scăderii veniturilor financiare, operațiunile de bază au demonstrat în continuare o sănătate financiară sustenabilă, marja de profit brut menținută la 46,7% - printre cele mai mari din industria bunurilor de larg consum din Vietnam.
În 2025, MCH intenționează să continue promovarea strategiei sale de premiumizare în industria alimentelor pre-preparate, prin lansarea noii categorii Omachi, numită „Asian Cafe” (Mâncare stradală asiatică). Această inițiativă vizează piața de mese cu un preț accesibil de doar 1 USD, aplicând tehnologie avansată aplicată în produse precum oala fierbătoare automată și orezul care se gătește automat, oferind mese convenabile, de înaltă calitate, la un cost rezonabil și cu un potențial de piață extins.

„Cafeneaua asiatică” este un produs important în strategia MCH de a premiumiza industria alimentelor pre-preparate.
Un alt punct strategic important anunțat la Adunarea Generală Anuală a MCH a fost modelul său agil de lansare a produselor – APLM – care permite companiei să introducă produse în lanțurile WinMart înainte de a le lansa la nivel național. Procesul începe cu teste riguroase la Centrul de Inovație pentru Consumatori (CIC) al MCH, urmate de lansări de produse în magazinele WinCommerce, unde feedback-ul direct ajută la optimizarea produsului.
Câteva mărci proeminente precum Wake-Up 247, Bupnon Tea365, Chanté sunt o dovadă clară a eficacității acestui model, contribuind la scurtarea timpului de lansare și la creșterea probabilității de succes comercial. MCH își accelerează, de asemenea, strategia de internaționalizare a mărcilor, veniturile din piețele externe crescând cu 22% în 2024 și continuând să fie un motor de creștere pe termen mediu.
Transferul listării către HoSE, care se așteaptă să aibă loc mai târziu în acest an, în funcție de condițiile pieței, este de așteptat, de asemenea, să aducă o creștere semnificativă a lichidității și a interesului din partea investitorilor instituționali interni și internaționali.

Modelul APLM al MCH permite companiei să introducă produse în lanțurile de magazine WinMart înainte de a se extinde la nivel național.
MSN - Schimbare strategică și așteptări de redresare puternică
Dacă MCH este „mașina de profit” în ecosistemul Masan, MSN este rampa de lansare pentru întregul lanț valoric.
În primul trimestru, Grupul Masan a înregistrat venituri consolidate de aproape 18.900 miliarde VND, o ușoară creștere față de aceeași perioadă. În special, profitul după impozitare al acționarilor companiei-mamă a crescut de aproape patru ori, ajungând la 394 miliarde VND. Această redresare a venit din partea tuturor pilonilor de afaceri: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) și Phuc Long Heritage (PLH), în care WCM - principalul sistem de retail - a obținut profituri pozitive după procesul de restructurare.
Un punct culminant notabil este faptul că Masan promovează puternic modelul modern de retail prin extinderea rapidă a sistemelor WinMart și WinMart+, cu obiectivul de a deschide peste 1.900 de magazine noi în zonele rurale până în 2025. Împreună cu aceasta, există strategia „Go Digital” - digitalizare completă, de la operațiuni, lanțul de aprovizionare până la interacțiunea cu clienții, pentru a construi un ecosistem inteligent al consumatorilor, a optimiza costurile și a îmbunătăți experiența de cumpărături. Rezonanța dintre brandurile puternice și platformele de retail ajută MCH, MML și alte companii membre să beneficieze semnificativ de acoperirea și puterea canalelor de distribuție.

Se așteaptă ca strategia „Go Digital” să ajute Masan să construiască un ecosistem de consumatori inteligent și optimizat din punct de vedere al costurilor.
În ceea ce privește finanțele, BVSC previzionează că Masan va realiza venituri pe întregul an de aproximativ 87.000 miliarde VND în 2025 și un profit după impozitare de până la 2.802 miliarde VND, o creștere de peste 40% față de 2024. Pe baza metodei de evaluare a activelor totale (SoTP), valoarea justă a MSN este calculată la 89.200 VND/acțiune - cu 43,9% mai mare decât prețul actual de piață de 62.000 VND. Acest lucru arată că există încă un loc mare pentru creșterea prețului de piață dacă strategiile cheie continuă să fie implementate eficient, în special în contextul unei redresări puternice a încrederii consumatorilor interni.
Nu numai că deține o bază solidă în afaceri, dar MSN se restructurează și activ pentru a optimiza activele, a reduce datoriile și a îmbunătăți profitabilitatea. Listarea la bursă a MCH de la HoSE, împreună cu posibilitatea ca Vietnamul să fie promovat ca piață emergentă în viitorul apropiat, sunt așteptate să fie factori care să declanșeze fluxul de numerar către acțiunile MSN.
Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm
Comentariu (0)