Какие стратегии помогают открытым инвестиционным фондам удвоить свою рыночную стоимость?

VnExpress•13/02/2024

VinaCapital, Dragon Capital и VCBF утверждают, что их «секрет» заключается в тщательном отборе и оценке акций, а также в постоянной оценке и надлежащем управлении рисками.

В 2023 году фондовый рынок пережил значительное восстановление. Восходящий тренд, продолжавшийся с мая примерно до сентября, помог индексу VN-Index достичь почти 1250 пунктов. Однако резкая коррекция с конца сентября до конца октября привела к серьезным потерям для многих частных инвесторов и некоторых профессиональных институтов. Но благодаря восстановлению в последние два месяца индекс VN-Index завершил 2023 год с показателем роста (в процентах) примерно в 12,2%. Многие открытые инвестиционные фонды показали значительно лучшие результаты, чем этот показатель.

Лидером стал фонд роста Vietcombank (VCBF-MGF), показавший рост почти на 32%. Этот результат помог фонду компенсировать убытки 2022 года и получить дополнительную прибыль в 2023 году.

На втором месте оказался фонд VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF), показавший доходность более 30,8%. Этот фонд, созданный более шести лет назад, в основном инвестирует в акции компаний с малой и средней капитализацией, акции с ограничениями на долю иностранного владения, и особенно в те, которые достигли установленной квоты на иностранное владение.

Следом идет инвестиционный фонд SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA), темпы роста которого в 2023 году превысили 28,4%. SCA осуществляет активные инвестиции, фокусируясь на компаниях с устойчивыми конкурентными преимуществами, большой долей рынка, сильными механизмами корпоративного управления, устойчивым финансовым положением, способностью показывать хорошие результаты в неблагоприятных рыночных условиях и привлекательной оценкой.

Помимо трех упомянутых выше фондов с доходностью выше 30%, на рынке наблюдалось еще около 10 открытых инвестиционных фондов, показавших более высокие темпы роста, чем индекс VN.

Тщательный отбор акций — распространенная стратегия, используемая фондами для достижения лучших инвестиционных результатов, чем в среднем по рынку .

Компания Dragon Capital заявила, что сосредоточилась на перспективных, недооцененных акциях, которые были «перепроданы» в 2022 году, таких как акции сталелитейного, строительного, химического, нефтегазового секторов. В 2023 году именно эти сектора продемонстрировали сильное восстановление цен на акции и стали лидерами рынка.

«Мы всегда внимательно отслеживаем макроэкономические события, колебания рынка и корпоративные тенденции, чтобы структурировать наш портфель таким образом, чтобы оптимизировать доходность и сбалансировать управление рисками», — добавил г-н Во Нгуен Кхоа Туан, старший директор по ценным бумагам в Dragon Capital.

В интервью VnExpress генеральный директор VinaCapital Securities г-жа Нгуен Хоай Тху заявила, что выбор компаний для инвестирования и формирование оптимального портфеля, балансирующего доходность и риск, являются ключевыми факторами достижения высокой эффективности фондов компании.

«Начиная с 2022 года, когда фондовый рынок столкнулся со многими трудностями, мы инвестировали в компании, которые смогли выдержать экономические испытания и процветать после восстановления экономики», — поделилась г-жа Тху.

При выборе компаний рост — не единственный фактор; VinaCapital также анализирует их способность генерировать будущий денежный поток, коэффициент задолженности и долгосрочный план развития бизнеса. Команда уделяет первостепенное внимание оценке качества управленческой команды, фокусируясь на людях со стратегическим видением, способностью обеспечивать рост бизнеса на протяжении многих лет подряд и, прежде всего, чувством ответственности перед интересами акционеров.

Помимо внутренних качеств бизнеса, оценка также является одним из важных критериев в инвестиционной философии VCBF. После анализа и глубокого понимания бизнеса команда фонда применяет различные методы для определения стоимости, по которой следует покупать или продавать акции. Кроме того, VCBF также фокусируется на долгосрочных инвестициях, избегая покупки и продажи акций в неподходящее время, регулярно оценивая компании в своем портфеле и сравнивая их с другими инвестиционными возможностями.

«Продажа акций в неподходящий момент, особенно когда рынок резко падает, — одна из самых больших и распространенных ошибок в инвестировании», — заявил Нгуен Триеу Винь, заместитель директора по инвестициям.

Аналогичным образом, VBCF заявляет о своей высокой терпеливости при покупке акций, что подтверждается примером MGF — фонда с лучшими результатами в прошлом году. Созданный в период пика рынка и высокой стоимости многих акций (декабрь 2021 года), VCBF более шести месяцев инвестировал осторожно, используя рыночные спады для покупки перспективных акций.

Управление рисками также сыграло ключевую роль в том, чтобы помочь инвестиционным фондам пережить резкую коррекцию в октябре 2023 года. Компания Dragon Capital заявила, что эксперты фондов заранее осознали, что изъятие казначейских векселей может повлиять на рынок в краткосрочной перспективе. Они переключились на увеличение денежных резервов, фиксацию прибыли и сокращение своих позиций в некоторых акциях, которые резко выросли, таких как акции сталелитейных, инвестиционных и химических компаний. Аналогичным образом, VincaCapital также удалось сократить свои позиции в некоторых акциях, которые быстро выросли, превысив рассчитанные целевые цены до спада на рынке.

Одновременно все фонды разделяют мнение, что это также хорошая возможность «накопить акции». VCBF считает, что макроэкономические проблемы носят лишь краткосрочный характер и в основном обусловлены влиянием глобальной макроэкономической ситуации. В среднесрочной и долгосрочной перспективе потенциал экономического роста Вьетнама остается очень многообещающим. «Октябрь 2023 года — одна из хороших возможностей для покупки акций высококачественных компаний по подходящим ценам», — сказал г-н Винь.

Тат Дат

Ссылка на источник