Возможность дальнейшего снижения процентных ставок по кредитам.

20 сентября, на следующий день после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение снизить процентные ставки на 0,5 процентных пункта, курс доллара США в коммерческих банках Вьетнама резко упал на 120 донгов, до 24 360–24 700 донгов за доллар. Центральный обменный курс, объявленный Государственным банком Вьетнама (ГБВ), также снизился на 19 донгов, до 24 148 донгов за доллар. Эксперты считают это позитивным сигналом для процентных ставок и вьетнамской экономики .

Мировые процентные ставки снижаются.

По данным инвестиционного фонда Dragon Capital, снижение процентной ставки ФРС ослабило давление на валютный курс. Вьетнамский донг (VNĐ) укрепился более чем на 3% по сравнению с двумя месяцами ранее, что значительно снизило курс USD/VNĐ. Это создает основу для более стабильных процентных ставок по депозитам и кредитам во Вьетнаме, способствуя увеличению объемов государственных инвестиций и росту кредитования предприятий, что поддерживает целевые показатели роста.

Эксперты ожидают, что обменные курсы и процентные ставки продолжат снижаться в ближайшем будущем, что поддержит экономику. Фото: Тан Тхань

Доктор Кан Ван Лук и группа авторов из Научно-исследовательского института BIDV также недавно опубликовали отчет под названием «Краткая оценка официального плана снижения процентных ставок ФРС и его влияния на мировые и вьетнамские экономические и финансовые рынки». Согласно отчету, снижение процентной ставки ФРС приведет к обесцениванию доллара США по отношению к большинству других валют (включая вьетнамский донг), что снизит валютное давление.

С момента пикового обесценивания в 4,9% в конце мая обменный курс укрепился лишь примерно на 1,6%, и прогнозируется, что за весь год обесценится вьетнамский донг всего на 1,3-1,7%. «Стабильный обменный курс способствует снижению импортных издержек, в то время как экспорт существенно не страдает благодаря структуре экономики», — проанализировал д-р Кан Ван Лук.

Одним из главных последствий изменения процентной политики ФРС является то, что у Государственного банка Вьетнама появится больше возможностей для маневрирования в управлении денежно-кредитной политикой и стабилизации процентных ставок. По мнению доктора Кана Ван Лука, снижение процентной ставки ФРС приведет к тенденции к снижению глобальных процентных ставок.

Во Вьетнаме процентные ставки по иностранным валютам – особенно по доллару США и евро – снизились, что способствовало общей стабильности процентных ставок (в контексте роста процентных ставок по депозитам) и снижению стоимости заимствований в иностранной валюте как для существующих, так и для новых кредитов. По данным Государственного банка Вьетнама, уровень долларизации или заимствований в долларах США в настоящее время составляет около 6,4% от общего объема непогашенной задолженности экономики.

Кроме того, снизилась стоимость заимствований для правительства и иностранных предприятий (ПИИ) в иностранной валюте, что способствует снижению долгового риска и стимулированию кредитования и инвестиций в предстоящий период. «Начало Федеральной резервной системой цикла смягчения денежно-кредитной политики в целом позитивно для экономики, но сохраняется множество непредсказуемых рисков и проблем. Для обеспечения достижения целей и задач социально-экономического развития, поставленных Национальным собранием и правительством, необходимо поддерживать твердую денежно-кредитную политику и продолжать гибко использовать различные инструменты для стабилизации процентных ставок, обменных курсов, а также валютного и золотого рынков, способствуя стимулированию роста и контролю инфляции в пределах целевых показателей», — заявил д-р Кан Ван Лук.

Ожидается, что процентные ставки снизятся еще на 0,5-1 процентный пункт.

Г-н Суан Тек Кин, директор отдела глобальных рыночных и экономических исследований UOB Bank (Сингапур), отметил, что, несмотря на последствия недавнего шторма и значительное восстановление курса доллара США к вьетнамскому донгу с июля 2024 года, Государственный банк Вьетнама (SBV), как ожидается, сохранит ключевую процентную ставку до конца года. «SBV может применить более целенаправленный подход для поддержки пострадавших физических и юридических лиц в их регионах, а не использовать широкомасштабный общенациональный инструмент, такой как снижение процентных ставок. Прогнозируется, что SBV сохранит ставку рефинансирования на текущем уровне в 4,5% и сосредоточится на содействии росту кредитования, наряду с другими мерами поддержки», — сказал г-н Суан Тек Кин.

Что касается обменного курса и процентных ставок во Вьетнаме в предстоящий период, г-жа До Минь Транг, директор аналитического центра компании ACB Securities (ACBS), считает, что если инфляция в США будет следовать своей траектории, ФРС, безусловно, продолжит снижать процентные ставки, и возможен сценарий «мягкой посадки» для американской экономики. Это положительно повлияет на многих торговых партнеров США, включая Вьетнам. В частности, Вьетнам столкнется с меньшим давлением на свой обменный курс, снизит импортные издержки на сырье и продукцию в предстоящий период, что, в свою очередь, будет способствовать росту импортно-экспортной активности.

Кроме того, у Государственного банка Вьетнама появилось больше возможностей для проведения мягкой денежно-кредитной политики в целях поддержки экономического роста Вьетнама в предстоящий период. Это особенно важно для северных провинций, которые недавно пострадали от стихийного бедствия и нуждаются в значительной поддержке, включая субсидирование процентных ставок, для восстановления производства и деловой активности после штормов и наводнений.

Кроме того, поддержание стабильных процентных ставок и обменных курсов на низком уровне поможет в ближайшем будущем привлечь иностранные инвестиции обратно на вьетнамский фондовый рынок. И без того сильный приток прямых иностранных инвестиций станет еще более позитивным.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор аналитического отдела компании Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, разделяет это мнение, заявляя, что у Вьетнама есть ample возможности для снижения процентных ставок по депозитам и кредитам, если ФРС продолжит снижать процентные ставки. «Когда стоимость доллара США продолжит падать, Государственному банку Вьетнама нужно будет лишь дополнительно снизить процентные ставки по операциям на открытом рынке (ОМО) и банковские процентные ставки, что поможет снизить издержки для банковской системы».

«Таким образом, коммерческие банки смогут дополнительно снизить процентные ставки по кредитам на 0,5–1 процентный пункт для предприятий, производящих потребительские товары и занимающихся экспортом, особенно тех, которые пострадали от штормов и наводнений. В то же время Государственный банк Вьетнама сможет покупать доллары США для увеличения валютных резервов, что приведет к увеличению предложения вьетнамских донгов. Затем коммерческие банки смогут снизить процентные ставки по депозитам, соответственно снизив и процентные ставки по кредитам», — проанализировал г-н Минь.

Государственный банк Вьетнама проявляет инициативу в управлении этой сферой.

С точки зрения регулирующего органа, г-н Фам Чи Куанг, директор Департамента денежно-кредитной политики (Государственный банк Вьетнама), заявил, что повышение и снижение процентных ставок ФРС являются нормальной операционной деятельностью в рамках публично объявленного графика. В последнее время резкое повышение процентных ставок ФРС и их поддержание на высоком уровне с 2022 года по настоящее время оказали значительное давление на валютные курсы и процентные ставки во многих странах, включая Вьетнам.

Таким образом, когда это ведомство снижает процентные ставки, это давление также уменьшается, о чем свидетельствует недавнее резкое падение рыночных обменных курсов. В этой ситуации Государственный банк Вьетнама заблаговременно снизил процентные ставки по операциям на открытом рынке и процентные ставки по казначейским векселям, чтобы еще больше снизить ставки кредитования для поддержки бизнеса и частных лиц, тем самым способствуя экономическому росту.

Источник: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm