«Введение» правовых ограничений: запуск волны IPO на сумму 40 миллиардов долларов.

Новые правила создают прочную основу, сокращают сроки листинга и открывают двери для иностранного капитала. Вьетнамский фондовый рынок переживает историческую волну IPO, ожидается привлечение более 40 миллиардов долларов.

Устранение юридических препятствий и сокращение сроков размещения акций, как ожидается, станут катализатором волны IPO на вьетнамском фондовом рынке на сумму 40 миллиардов долларов.

В начале 2026 года вьетнамский фондовый рынок переживает переломный момент. В центре внимания инвесторов сейчас находится волна первичных публичных размещений акций (IPO). Синергия благоприятных макроэкономических условий и, особенно, завершение формирования правовой базы создают сильную привлекательность как для отечественного, так и для иностранного капитала.

Устранение бюрократических препятствий и разблокирование потоков капитала.

Согласно обновленному отчету Национальной корпорации по ценным бумагам (NSI), рынок IPO продолжит свой бум в 2026 году. Основной движущей силой является Постановление Правительства № 245/2025/ND-CP: внесение изменений и дополнений в ряд статей Постановления Правительства № 155/2020/ND-CP от 31 декабря 2020 года, детализирующее реализацию ряда статей Закона о ценных бумагах. Эти положения не только повышают стандарты корпоративного управления и прозрачность информации, но и действительно открывают двери для доступа к капиталу для бизнеса.

Устранено самое большое процедурное препятствие, поскольку регулирующие органы разрешили одновременную регистрацию IPO и листинга. Время завершения листинга значительно сократилось с 90 дней до всего лишь 30 дней. Эта реформа помогает компаниям использовать возможности доступа к рынку капитала и минимизировать риски волатильности до официального начала торгов акциями.

Кроме того, смягчение ограничений на иностранное владение в секторах, не имеющих ограничений, посылает позитивные сигналы. По данным NSI, эти «либерализационные» изменения напрямую повысят возможности привлечения капитала, улучшат ликвидность и послужат основой для достижения цели модернизации рынка. Организация прогнозирует, что общая стоимость IPO во Вьетнаме может превысить 40 миллиардов долларов США в период с 2026 по 2028 год.

Совпадение «благоприятных обстоятельств, выгодного местоположения и гармоничных человеческих отношений».

История вьетнамского фондового рынка всегда демонстрировала значительные скачки после каждого крупного IPO, особенно в периоды 2007-2009 годов (связанные с вступлением Вьетнама в ВТО) и 2016-2018 годов (подъем частного банковского сектора и сектора недвижимости).

По словам г-на Хана Хуу Хау, генерального директора компании Hy Maxpro, специализирующейся на анализе ценных бумаг, рынок находится в начале новой волны успешных IPO, обладающих всеми тремя благоприятными факторами: «правильное время, правильное место и правильные люди». Вьетнам создал прочную институциональную основу и инфраструктуру управления экономикой , готовясь к эре роста с целью достижения двузначных показателей в ближайшие пять лет. В частности, качественные изменения, связанные с нынешним числом счетов по ценным бумагам в 12 миллионов (по сравнению с 1-2 миллионами до 2020 года), превратили ценные бумаги в канал привлечения капитала, оказывающий глубокое влияние на экономику.

Заместитель генерального директора BIDV Securities (BSC) д-р Чан Тханг Лонг подчеркнул, что крупные IPO всегда четко формируют структуру рынка. Примечательно, что только с декабря 2025 года общий объем привлеченного через IPO капитала достиг 40 000 миллиардов донгов, что почти равно общей накопленной стоимости за предыдущее десятилетие. Это свидетельствует о том, что отечественные и зарубежные инвесторы крайне заинтересованы в инвестировании в новые продукты на VN-Index.

Основы приватизации и пространство цифровых активов.

В предстоящий период поставки высококачественных товаров будут по-прежнему активно пополняться за счет государственного сектора экономики. 6 января 2026 года было принято Постановление 79-НК/ТВ, еще раз подтверждающее ведущую роль государственной экономики. Процесс приватизации будет ускорен для повышения эффективности управления, привлечения социальных ресурсов и обеспечения доминирующей роли государства в ключевых секторах.

С новой точки зрения, NSI оценивает, что сектор цифровых активов также открывает огромный потенциал роста. В соответствии с тенденцией цифровой трансформации и совершенствованием правовой базы, ожидается, что к 2030 году объем вьетнамского рынка цифровых активов превысит 100 миллиардов долларов при условии, что механизмы управления и надзора будут соответствовать международной практике.

Решительная реструктуризация государственных предприятий, «ослабление» правовых рамок и расширение ориентации на цифровые активы позволяют вьетнамскому рынку капитала вступить в период стремительного роста. Первичные публичные размещения акций (IPO) обещают стать стратегическим «стимулятором», повышающим общую привлекательность финансового рынка в эту новую эпоху развития.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/coi-troi-phap-ly-kich-hoat-lan-song-ipo-40-ty-usd-182799.html