Рост временно прерван штормом, но долгосрочные основы остаются сильными

Тайфун Яги нанес серьезный ущерб северному экономическому региону Вьетнама, оценивая убытки в 40 триллионов донгов (1,63 миллиарда долларов США).

Министерство планирования и инвестиций прогнозирует, что рост ВВП за весь 2024 год может снизиться на 0,15% по сравнению с предлагаемым сценарием в 6,8–7%. Аналитики также отметили, что динамика экономического роста Вьетнама может временно замедлиться в последние два квартала года, но долгосрочные перспективы роста остаются весьма устойчивыми.

Импульс роста временно прерван

В последнем отчете банка UOB (Сингапур) об экономической ситуации в третьем квартале 2024 года говорится, что на динамику роста Вьетнама повлияли сильные стихийные бедствия.

Согласно анализу UOB, до начала шторма данные по Вьетнаму вплоть до августа демонстрировали уверенную динамику роста. В частности, индекс менеджеров по закупкам (PMI) Вьетнама опережает показатели соседних стран АСЕАН с июня 2024 года. Производство в обрабатывающей промышленности четыре месяца подряд, с мая по август 2024 года, демонстрировало двузначный рост (в годовом исчислении).

За 7–8 месяцев 2024 года экспорт показал двузначный рост (в годовом исчислении), а положительное сальдо торгового баланса по состоянию на август составило 18,5 млрд долларов США. Розничные продажи также сохранили среднемесячный темп роста на уровне 8,8% в годовом исчислении, несмотря на высокую базу 2023 года.

Между тем данные по прямым иностранным инвестициям (ПИИ) продолжают отражать оптимизм иностранных инвесторов в отношении Вьетнама: приток ПИИ, вероятно, превысит 20 млрд долларов США третий год подряд (в 2023 году он составил 23,2 млрд долларов США).

На этом фоне влияние тайфуна «Яги» на прогноз роста на 2024 год будет более ощутимым в конце третьего и начале четвёртого кварталов. Эксперты UOB считают, что это влияние отразится на снижении объёмов производства и повреждении объектов во многих секторах, таких как обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство и сфера услуг в северных провинциях. Однако, несмотря на эти временные сбои, долгосрочные фундаментальные показатели остаются весьма устойчивыми.

«Хотя рост экономики Вьетнама во втором квартале 2024 года составил впечатляющие 6,93%, что является самым высоким показателем за почти два года, эта высокая динамика роста вряд ли сохранится во второй половине 2024 года. Учитывая последствия тайфуна «Яги», восстановительные работы и более высокую базу во второй половине 2023 года, UOB немного снижает свой прогноз роста для Вьетнама», — заявил UOB.

В третьем квартале 2024 года UOB прогнозирует замедление роста до 5,7% (по сравнению с предыдущими 6%), а в четвертом квартале 2024 года — до 5,2% (по сравнению с 5,4%). В результате прогноз роста на весь 2024 год снижен до 5,9% (примерно на 0,1% по сравнению с предыдущим прогнозом в 6%).

Это по-прежнему позитивный показатель восстановления по сравнению с 5%-ным ростом в 2023 году. Примечательно, что UOB прогнозирует рост ВВП в 2025 году примерно на 0,2% процентных пункта до 6,6%, что отражает ожидаемый рост, компенсирующий более раннее снижение.

Поддерживать стабильную денежно-кредитную политику для поддержки экономики

Несмотря на последствия недавнего тайфуна Яги и значительное восстановление обменного курса донгов с июля, UOB ожидает, что Государственный банк Вьетнама сохранит свою учетную ставку до конца 2024 года, уделяя при этом внимание инфляционным рискам.

В августе общий ИПЦ вырос на 4% в годовом исчислении, что немного ниже целевого показателя в 4,5%. Ценовое давление, вероятно, усилится из-за перебоев в сельскохозяйственном производстве, поскольку на продукты питания приходится 34% ИПЦ.

По словам г-на Суан Тек Кина, руководителя отдела глобальной экономики и маркетинговых исследований UOB (Сингапур), Государственный банк Вьетнама, вероятно, применит более адресный подход к поддержке населения и предприятий, пострадавших от тайфуна «Яги», вместо того, чтобы применять такой масштабный инструмент, как снижение процентных ставок по всей стране. В связи с этим UOB ожидает, что Государственный банк Вьетнама сохранит ставку рефинансирования на текущем уровне 4,5%, сосредоточившись на стимулировании роста кредитования и других мерах поддержки.

Однако эксперт UOB также отметил, что недавнее снижение ставки ФРС на 0,5% может повысить вероятность (и давление) на Государственный банк, чтобы тот рассмотрел возможность аналогичного смягчения политики.

В настоящее время, в соответствии с курсом региональных валют, донг демонстрирует самый большой квартальный прирост с 1993 года, увеличившись на 3,2% до 24 630 донгов за доллар США. Внешнее давление, вызванное укреплением доллара США, начинает ослабевать по мере начала ожидаемого цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС, в то время как внутренние факторы указывают на дальнейшую стабилизацию донгов.

Эксперты VinaCapital также отметили, что, учитывая действия ФРС и последние изменения обменного курса донгов к доллару США, маловероятно, что Государственный банк повысит процентные ставки. Однако перспективы восстановления экономики также сталкиваются с рядом проблем.

По данным VinaCapital, более значительное, чем ожидалось, снижение процентной ставки ФРС на этот раз также свидетельствует об опасениях по поводу замедления экономики США, что снижает потребительский спрос в США на товары, произведенные во Вьетнаме, такие как ноутбуки, мобильные телефоны и другие товары. Между тем, экспорт в целом и экспорт в США в частности (почти на 30% больше, чем ожидалось, за первые 8 месяцев 2024 года) являются наиболее важным фактором роста ВВП Вьетнама в этом году.

Эксперты предполагают, что Вьетнам мог бы увеличить расходы на инфраструктуру и ускорить восстановление рынка недвижимости. Это позволило бы избежать негативных последствий снижения темпов роста экспорта.

«Сосредоточение внимания на этих двух секторах напрямую стимулирует экономику, а более активный рынок недвижимости, безусловно, улучшит потребительские настроения и расходы, которые в 2024 году были несколько вялыми», — прокомментировали в VinaCapital.

В настоящее время Государственный банк активно реализует ряд мер поддержки населения и бизнеса, пострадавших от тайфуна «Яги», включая снижение процентных ставок по кредитам и внедрение льготных программ кредитования. В частности, для населения и бизнеса будут реструктурированы условия погашения задолженности, рассмотрены вопросы освобождения от уплаты и снижения процентных ставок, а также предоставлены новые кредиты для восстановления производства и бизнеса.

Кроме того, соответствующие министерства и ведомства в срочном порядке реализуют политику освобождения от уплаты, снижения и продления налогов, сборов, платежей, земельной и водной арендной платы для пострадавших от штормов, наводнений и оползней, согласно закону. Увеличение расходов и реализация некоторых пакетов налоговой и сборовой поддержки могут быть ускорены в ближайшее время для создания импульса для экономического восстановления.

По данным ВНА

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117