За «горой денег», вложенных в OpenAI, скрывается

Компания OpenAI только что объявила о завершении рекордного раунда финансирования на сумму 40 миллиардов долларов , в результате чего рыночная капитализация компании достигла 300 миллиардов долларов , что почти втрое превысило ее предыдущую стоимость. По данным CNBC , это крупнейший раунд финансирования в истории частной технологической компании.

Этот раунд финансирования возглавила компания SoftBank, вложив 30 миллиардов долларов , при участии Microsoft и других инвесторов. Однако было поставлено одно условие: SoftBank может сократить свои инвестиции, если OpenAI не сможет успешно трансформироваться в коммерческую компанию к концу этого года.

Привычные инструменты

По данным Wall Street Journal , основатель SoftBank Масаёси Сон использует хорошо известный инструмент для финансирования масштабных инвестиций в OpenAI в размере 40 миллиардов долларов : заемные средства.

Газета Wall Street Journal сообщила, что SoftBank Group миллиардера Масаёси Сона продолжает брать кредиты для инвестиций в OpenAI. Фото: Reuters.

В частности, SoftBank заявила, что первые 10 миллиардов долларов сделки, как ожидается, будут профинансированы за счет кредитов от японского банка Mizuho и других кредитных учреждений.

Между тем, оставшиеся 30 миллиардов долларов будут привлечены в начале 2026 года. Если все эти деньги будут инвестированы, это также станет крупнейшей инвестицией в стартап за всю историю.

Как организация, ответственная за привлечение капитала для мегапроекта «Звёздные врата», SoftBank может использовать такие финансовые инструменты, как привилегированные акции, мезонинное финансирование и банковские кредиты с приоритетным правом выкупа, для обеспечения достаточных средств.

Соотношение привилегированных акций к долгу будет зависеть от дополнительных инвесторов, участвующих в каждом конкретном проекте, который может быть ориентирован на полупроводниковые чипы или серверы для искусственного интеллекта.

В рамках модели проектного финансирования рассматривается один из сценариев: 10% — обыкновенные акции, 20% — привилегированные акции и субординированный долг, а оставшиеся 70% — банковские кредиты. Другой сценарий предполагает: 10% — обыкновенные акции, 40% — привилегированные акции и субординированный долг, а оставшиеся 50% — банковские кредиты.

В настоящее время, согласно усредненной оценке трех аналитиков, опрошенных Bloomberg , прогнозируется, что SoftBank сообщит об убытке в размере приблизительно 155 миллиардов иен (эквивалентно 1 миллиарду долларов США ) в третьем квартале 2024-2025 финансового года.

Пострадал и инвестиционный фонд SoftBank Vision Fund. В период с октября по декабрь 2024 года его портфель публичных инвестиций потерял около 700 миллионов долларов из-за падения цен на акции Coupang и Didi.

Рискованная авантюра

Вместе с обязательством SoftBank возглавить инициативу Stargate по облачным вычислениям стоимостью 100 миллиардов долларов совместно с OpenAI, эти инвестиции представляют собой еще один масштабный риск, связанный с этим стартапом в области искусственного интеллекта. В результате этих двух инвестиций SoftBank потеряет миллиарды долларов в течение следующих нескольких лет.

Амбиции SoftBank заключаются в том, чтобы OpenAI стала лидером в гонке за популяризацию искусственного интеллекта в обществе и коммерции. Фото: Bloomberg.

В свою очередь, амбиции SoftBank заключаются в том, чтобы OpenAI стала лидером в гонке за популяризацию искусственного интеллекта в обществе и коммерции — рынке, который, по мнению многих, может ежегодно приносить триллионы долларов.

Однако проблема заключается в том, что конгломерат Масаёси Сона идёт на значительные риски, приобретая долю в OpenAI. По данным Wall Street Journal , рейтинговое агентство S&P Global 1 апреля заявило, что «финансовое положение SoftBank, вероятно, ухудшится» из-за инвестиций в OpenAI, добавив, что планы по увеличению долга могут привести к тому, что агентство рассмотрит возможность понижения рейтинга SoftBank.

Обеспокоенность S&P Global вызвана тем фактом, что ни один ведущий стартап, занимающийся разработкой ИИ, не продемонстрировал способность работать прибыльно. В действительности же этот сектор продолжает вкладывать десятки миллиардов долларов в центры обработки данных, основываясь на предположениях о будущем, в котором ИИ быстро распространится по всему миру.

Кроме того, новаторские технологические компании часто терпят неудачи. SoftBank понимает это лучше всех, ведь компания сделала ставку на пузырь доткомов, рассчитывая, что Yahoo займет доминирующее положение в сфере поисковых систем.

На самом деле, заимствования — распространенная черта рискованных стратегий Сона. Ранее генеральный директор активно использовал заемные средства для успешного приобретения японской компании Vodafone и компании по разработке микросхем Arm.

В случае провала OpenAI компания SoftBank столкнется со значительным финансовым давлением. Фото: Fast Company.

Однако, после того как Сон вложил десятки миллиардов долларов в стартапы незадолго до того, как их оценка резко упала в 2021 году, он неоднократно заявлял, что SoftBank будет придерживаться оборонительной позиции.

Теперь, перейдя на «наступательную» позицию, SoftBank увеличил свои расходы, включая приобретение стартапа по производству микросхем Ampere за 6,5 миллиарда долларов .

Чтобы успокоить обеспокоенных инвесторов, конгломерат обязался занять не более 25% от стоимости всех своих активов. Это означает, что SoftBank, вероятно, придется продать другие части своей империи, чтобы оплатить оставшуюся часть сделки с OpenAI.

Источник: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html