За «горой денег», вложенной в OpenAI

Компания OpenAI только что объявила о завершении рекордного раунда финансирования на сумму 40 миллиардов долларов , в результате чего оценка компании достигла 300 миллиардов долларов , что почти в три раза превышает предыдущую. По данным CNBC , это крупнейший в истории раунд финансирования частной технологической компании.

Лидером раунда стала группа SoftBank, вложившая 30 миллиардов долларов , при участии Microsoft и других инвесторов. Однако было поставлено условие: SoftBank может сократить объём инвестиций, если OpenAI не станет коммерческой компанией до конца этого года.

Знакомые инструменты

По данным WSJ , основатель SoftBank Масаеси Сон использует знакомый инструмент для финансирования своих огромных инвестиций в OpenAI в размере 40 миллиардов долларов : заемные средства.

WSJ сообщила, что группа SoftBank миллиардера Масаёси Сона продолжает занимать деньги для инвестиций в OpenAI. Фото: Reuters.

В частности, SoftBank заявил, что ожидает, что первые 10 миллиардов долларов сделки будут профинансированы за счет заимствований у японского Mizuho Bank и других кредитных организаций.

Между тем, оставшиеся 30 миллиардов долларов будут привлечены к началу 2026 года. Если вся сумма будет вложена, это также станет крупнейшей инвестицией в стартап за всю историю.

Как организация, ответственная за привлечение капитала для мегапроекта Stargate, SoftBank может использовать такие финансовые инструменты, как привилегированные акции, мезонинные облигации и старшие банковские кредиты, чтобы собрать достаточно средств.

Соотношение привилегированных акций и долга будет зависеть от привлечения дополнительных инвесторов в каждый конкретный проект, который может сосредоточиться на полупроводниковых чипах или серверах ИИ.

Для модели проектного финансирования одним из рассматриваемых сценариев может быть распределение 10% обыкновенного капитала, 20% привилегированных акций и субординированного долга, а оставшиеся 70% – банковские кредиты. Другой вариант – распределение 10% обыкновенного капитала, 40% привилегированных акций и субординированного долга, а оставшиеся 50% – банковские кредиты.

По средней оценке трех аналитиков, опрошенных Bloomberg , ожидается, что SoftBank отчитается об убытках в размере около 155 миллиардов иен ( 1 миллиард долларов США ) в третьем квартале 2024-2025 финансового года.

Пострадал и Vision Fund, принадлежащий SoftBank: его публичный портфель потерял около 700 миллионов долларов в период с октября по декабрь 2024 года из-за снижения стоимости акций Coupang и Didi.

Рискованная игра

Вместе с обязательством SoftBank возглавить инициативу OpenAI в области облачных вычислений Stargate стоимостью 100 миллиардов долларов , эти инвестиции знаменуют собой очередную огромную авантюру для стартапа в сфере ИИ, поскольку обе инвестиции оставят SoftBank с миллиардами долларов убытков на долгие годы.

SoftBank стремится сделать OpenAI лидером в гонке за популяризацию искусственного интеллекта в обществе и бизнесе. Фото: Bloomberg.

В свою очередь, SoftBank стремится сделать так, чтобы OpenAI стала лидером в гонке за популяризацию искусственного интеллекта в обществе и торговле — на рынке, который, по мнению многих, может стоить триллионы долларов в год.

Проблема, однако, в том, что группа Масаёси Сона идёт на большой риск, чтобы получить долю OpenAI. По данным WSJ , рейтинговое агентство S&P Global Ratings 1 апреля заявило, что «финансовое положение SoftBank, вероятно, ухудшится» из-за инвестиций в OpenAI, добавив, что планы по увеличению долга могут привести к тому, что агентство рассмотрит возможность понижения рейтинга SoftBank.

Опасения S&P Global связаны с тем, что ни один из ведущих стартапов в области генеративного ИИ не доказал свою рентабельность. Более того, отрасль продолжает вкладывать десятки миллиардов долларов в центры обработки данных, исходя из предположений о будущем, в котором ИИ будет стремительно распространяться по всему миру.

Кроме того, компании-первопроходцы в области технологий часто терпят неудачу. SoftBank знает это лучше всех: во время пузыря доткомов он сделал ставку на то, что Yahoo станет доминирующей силой в сфере поиска.

Фактически, заимствования — обычная черта рискованных стратегий Сона. Ранее генеральный директор активно занимал средства для финансирования успешных приобретений Vodafone Japan и разработчика микросхем Arm.

SoftBank окажется под серьёзным финансовым давлением в случае провала OpenAI. Фото: Fast Company.

Однако после вливания десятков миллиардов долларов в стартапы непосредственно перед тем, как их оценки резко упали в 2021 году, Сон неоднократно заявлял, что SoftBank продолжит обороняться.

Теперь, перейдя к наступательной позиции, SoftBank увеличил расходы, включая приобретение за 6,5 млрд долларов стартапа по производству микросхем Ampere.

Чтобы успокоить встревоженных инвесторов, группа обязалась не занимать более 25% от стоимости всех своих активов, а это значит, что SoftBank, скорее всего, придется продать другие части своей империи, чтобы оплатить оставшуюся часть сделки по OpenAI.

Источник: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html