Доллар США завершил месяц ростом, но инвесторы сохраняют осторожность.

По итогам мая 2026 года курс доллара США оставался нестабильным.

Подсчет долларов США в пункте обмена валюты в Карачи, Пакистан. (Иллюстративное фото: THX/VNA)

Несмотря на небольшое снижение в конце недели, доллар США все же продемонстрировал уверенный рост в течение месяца благодаря распродажам на рынке облигаций и ожиданиям повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС).

По итогам торгов 29 мая индекс доллара США – показатель силы американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют – снизился на 0,1% до 98,92. Это снижение придало импульс основным валютам: евро и британский фунт выросли на 0,1%, достигнув отметок в 1,1659 доллара за евро и 1,3456 доллара за фунт соответственно.

Тем временем японская иена оставалась стабильной на уровне 159,25 иены за доллар США. Это свидетельствует об ограниченной эффективности вмешательства японского правительства , несмотря на то, что за последний месяц на стабилизацию обменного курса было потрачено 11,7 триллиона иен (73,46 миллиарда долларов США).

В целом за май индекс доллара США вырос на 0,8%. Этот рост был в основном обусловлен ожиданиями того, что ФРС может ужесточить политику в начале 2027 года для борьбы с инфляцией, что повысит привлекательность активов, номинированных в долларах. Однако аналитики Уолл-стрит крайне осторожно оценивают способность доллара поддерживать этот восходящий тренд.

Ещё одним существенным фактором, сдерживающим рост доллара США, является сокращение разницы в процентных ставках между США и остальным миром . Мэтью Хорнбах, глобальный макростратег инвестиционного банка Morgan Stanley, считает, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Японии (BoJ) в ближайшие месяцы, как ожидается, повысят процентные ставки, чтобы приблизиться к стоимости заимствований ФРС. Он оценивает текущую макроэкономическую ситуацию как благоприятную для ослабления доллара США, что, в свою очередь, может поддержать другие основные валюты.

Фактически, рынок в настоящее время закладывает в цены повышение процентной ставки ЕЦБ на 60 базисных пунктов и повышение ставки Банком Японии на 40 базисных пунктов к концу этого года, что значительно выше прогнозируемого ФРС повышения на 30 базисных пунктов к марту 2027 года. Говард Ду, валютный стратег TD Securities USA, считает, что рынок больше не доверяет ФРС в плане более агрессивных действий по сравнению с другими центральными банками, как это было в постпандемический период. Поэтому аналитики ожидают, что индекс доллара США упадет более чем на 1% в третьем квартале и на 2% в четвертом квартале этого года.

Эрик Нельсон, макростратег Wells Fargo Securities, считает, что доминирование экономики США над остальным миром, возможно, достигло своего пика. Это ограничит потенциал доллара для прорыва. Он также предупреждает, что чрезмерный приток капитала в американские акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом (ИИ) и полупроводниками, может поставить доллар под угрозу разворота курса.

Помимо макроэкономических факторов, геополитические события также постепенно влияют на доллар США. Новости о мирном соглашении между США и Ираном вселили надежду на разрешение кризиса в Ормузском проливе. Хотя ситуация на местах остается напряженной, эти ожидания снижают спрос на доллары США как на актив-убежище.

На следующей неделе внимание рынка будет сосредоточено на ряде ключевых экономических данных. В США рынки будут внимательно следить за майским отчетом о занятости и индексом менеджеров по закупкам (PMI) как для производственного сектора, так и для сектора услуг, чтобы оценить «состояние» экономики на фоне эскалации геополитической напряженности.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm