Снижение процентных ставок, избавление от «страха ошибиться», благодаря чему деньги пойдут в нужное русло

Низкий рост кредитования, нераспроданный капитал

По данным Государственного банка Вьетнама (ГБВ), по состоянию на конец мая 2023 года объём кредитования увеличился на 3,17% по сравнению с концом 2022 года, несмотря на резкое снижение процентных ставок. Это низкий показатель по сравнению с целевым показателем роста кредитования в 14–15% на весь 2023 год. Заместитель губернатора Фам Тхань Ха объяснил это слабой способностью экономики усваивать капитал.

За 3 месяца Государственный банк трижды снижал операционную процентную ставку, в общей сложности снизив её примерно на 100 процентных пунктов (с 4,5% годовых до 3,5% годовых…). Максимальная процентная ставка по депозитам сроком от 1 месяца до 6 месяцев снизилась с 6% до 5% годовых. Резко снизились процентные ставки по сберегательным вкладам населения в банках. Соответственно, снизились и процентные ставки по кредитам.

Низкий рост кредитования легко понять, когда многие компании сигнализируют о том, что не будут расширять производство или даже сокращать его. Производственные предприятия сталкиваются с трудностями в реализации своей продукции из-за отсутствия заказов. Малый и средний бизнес испытывает финансовые трудности и не имеет жизнеспособного бизнес-плана. Компании, занимающиеся недвижимостью, сталкиваются с юридическими трудностями и имеют мало новых проектов для реализации.

Видно, что предприятия сталкиваются с трудностями в сфере продаж: от предприятий недвижимости и розничной торговли до предприятий, экспортирующих морепродукты и одежду...

Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Вьетнама в мае упал до 45,3 пункта из-за резкого сокращения новых заказов. По мнению экономиста доктора Нгуена Чи Хьеу, этот показатель слишком низкий и отражает сложный период стагнации экономики.

Многие компании, занимающиеся недвижимостью, временно приостановили незавершённые проекты и не строят новые. Производственные компании пока не рассматривают возможность расширения своей деятельности.

Отступление перед лицом трудностей заметно даже у таких потенциальных гигантов, как Hoa Phat Group (HPG), возглавляемая миллиардером Чан Динь Лонгом. На годовом общем собрании акционеров в 2023 году г-н Лонг заявил, что HPG временно откажется от своих амбиций в сфере недвижимости и некоторых других секторах, хотя компания по-прежнему полна решимости придерживаться многоотраслевой стратегии бизнеса и цели войти в тройку лидеров на внутреннем рынке недвижимости. За последние годы сектор недвижимости HPG добился неплохих результатов, ежегодно принося сотни миллиардов донгов прибыли после уплаты налогов.

Некоторые компании, занимающиеся недвижимостью и производством, установили в своих бизнес-планах гораздо более низкие показатели.

Экономист Нгуен Чи Хьеу отметил, что в последнее время предлагалось множество решений, но они не увенчались успехом. Например, снижение процентных ставок направлено на сокращение капитальных затрат предприятий. Однако процентные ставки по кредитам по-прежнему высоки. Банки не выдают много кредитов малому и среднему бизнесу. Подобное снижение процентных ставок неэффективно. Снижения НДС на 2% всё ещё недостаточно.

Финансовое положение многих предприятий слабое, а обеспечение отсутствует.

То же самое касается пакета социального жилищного кредита в размере 120 000 миллиардов донгов. Процентная ставка в течение первых 5 лет на 1,5–2% ниже обычной, а затем ставка определяется по договоренности. Банки добровольно участвуют в предоставлении капитала, но проблема заключается в отсутствии проектов для финансирования.

*Экономический рост замедляется. (Фото: TH)*

Что касается банковской сферы, кредитные организации также должны контролировать обеспечение финансовой безопасности. OCB Bank заявил, что действовал на опережение и максимально использовал последние политические решения правительства и Государственного банка, в частности, политику реструктуризации задолженности, продления срока и предоставления отсрочки для клиентов.

Однако в реальности эта реструктуризация долга отличается от той, что была в период пандемии COVID. В частности, она реализуется неравномерно: при реструктуризации банки должны рассматривать эти долги как безнадежные для лучшего контроля и управления задолженностью, а также должны увеличивать резервы на покрытие рисков.

Политика реструктуризации долга имеет большое значение, поскольку предприятия смогут продлить срок погашения задолженности, снизив давление в такие сложные времена, как нынешние. OCB провел анализ и рассмотрел вопрос о реструктуризации долга примерно для 112 клиентов с непогашенной задолженностью почти в 1000 миллиардов донгов.

Многие эксперты признают, что многие предприятия застряли на пути к реализации бизнес-планов из-за роста издержек производства и низкого спроса.

Доцент доктор Данг Нгок Дык (Институт банковского дела и финансов Ханойского национального экономического университета) заявил, что в настоящее время основной проблемой экономики являются институты.

По словам г-на Дыка, экономика рынка капитала функционирует по рыночным правилам и под макрорегулированием государства. Макрорегулирование должно основываться на правовых и институциональных основах. Этот фактор играет важную роль в стимулировании или сдерживании развития.

Во втором квартале 2021 года экономика, по оценкам, восстановилась и росла самыми быстрыми темпами в мире. Однако в настоящее время бизнес сталкивается с трудностями, обусловленными множеством факторов, как объективных, так и субъективных.

Даже средства, выделяемые из государственного бюджета на поддержку бизнеса, сложно освоить. Многие предприятия боятся получать поддержку. При этом коммерческие банки также крайне осторожны, выступая посредниками при распределении средств.

По данным Государственного банка, ожидается, что объем поддержки процентной ставки в размере 2% годовых из государственного бюджета в размере 40 000 млрд донгов (согласно Постановлению № 31) достигнет лишь около 2 570 млрд донгов до конца 2023 года. Основная причина, по которой клиенты отказываются от поддержки процентной ставки, заключается в страхе подвергнуться проверкам со стороны властей в будущем.

Это считается причиной того, почему деньги находятся в коммерческих банках.

Как вложить деньги туда, где они нужны?

В интервью VietNamNet экономический эксперт, доцент, доктор Динь Чонг Тхинь отметил, что приток капитала в производство и бизнес зависит, прежде всего, от того, хотят ли предприятия брать кредиты. Если они берут кредиты, есть ли у них обеспечение, соответствующее условиям коммерческих банков?

Это говорит о здоровье бизнеса, поскольку, если нет заказов, они не знают, что делать с взятыми в долг деньгами.

«Что касается объёмов производства, то в настоящее время предприятия испытывают нехватку заказов, поскольку иностранные партнёры не размещают заказы. Кроме того, предприятиям необходимо изучить ситуацию с внутренним потреблением, прежде чем принимать решение о заёмном капитале для расширения производства и бизнеса», — отметил доцент, доктор Дин Чонг Тхинь.

Если предприятие берет в долг капитал, оно должно соблюсти все условия кредитования, наиболее важными из которых являются наличие залога, отсутствие безнадежных долгов и т. д., после чего оно может взять кредит.

Доцент, доктор Динь Чонг Тхинь отметил, что Государственный банк Вьетнама в последнее время проводит активную, гибкую и позитивную денежно-кредитную политику. Он сам однажды предложил Государственному банку Вьетнама снизить процентные ставки по депозитам, тем самым снизив процентные ставки по кредитам.

«Снижение процентных ставок со временем целесообразно, но необходимо проявлять осторожность с недвижимостью и акциями, чтобы избежать создания пузырей, наносящих вред национальной экономике.

Конечно, это вызовет недовольство некоторых компаний, работающих в сфере недвижимости. Но этот шаг также призван обеспечить безопасность рынка недвижимости, а также финансового и денежного рынков.

По мнению банковского эксперта доктора Нгуена Чи Хьеу, для реальной поддержки бизнеса необходимо снизить процентные ставки по кредитам. То же самое касается и НДС: в условиях нынешнего ослабления бизнеса его необходимо снизить ещё больше, до 5%, и найти решения, которые помогут предприятиям получать кредиты.

Что касается государственных инвестиций, правительству необходимо и далее стимулировать распределение средств. Для эффективности тендеры должны быть публичными. Правительство должно поощрять заинтересованные стороны к более оперативной работе, избегая страха ответственности, как отметила Национальная ассамблея.

Г-жа Тран Тхи Кхань Хиен, директор аналитического департамента компании VNDirect Securities, считает, что наилучшим решением в этой ситуации, вероятно, является стимулирование государственных инвестиций и ускорение завершения разработки земельного закона.

По словам г-на Данг Нгок Дыка, главная проблема кроется в институтах. Для преодоления сложной институциональной ситуации необходимо принять срочные решения в краткосрочной перспективе. Необходимо чётко определить случаи финансовых и хозяйственных нарушений в прошлом и конкретные направления их решения, чтобы предприятия и коммерческие банки не «боялись совершать ошибки».

Во-вторых, необходимо уточнить и конкретизировать стандарты доступа предприятий к государственному бюджетному капиталу, а также правила, разрешающие его использование коммерческими банками.

По словам г-на Дыка, важно тщательно взвешивать выгоды и издержки при рассмотрении дел, чтобы «ударить мышь, не разбив при этом вазу».

Необходимо проанализировать допущенные нарушения, основываясь на объективной оценке причин, начиная с этапов принятия нормативных актов и управления. Исходя из этого, можно будет определить пути их устранения, чтобы постепенно вернуть доверие бизнеса и инвесторов к экономике.

Кроме того, г-н Дык заявил, что необходимо срочно выстроить механизмы стимулирования, создав условия для предприятий по увеличению производства, экспорта и стимулированию внутреннего потребления: через налоговую политику, стимулирование капитала, цен на бензин и электроэнергию, снижение процентных ставок...

Доктор Хьеу отметил, что фондовый рынок недавно вырос на несколько пунктов, но пока не восстановился полностью. Он не наблюдал явного притока средств в акции и облигации. В то же время, рынок недвижимости по-прежнему весьма спокоен.

И если деньги текут в акции, а затем в бизнес на первичном рынке, это хорошо. Но если деньги циркулируют только на вторичном рынке, это не способствует развитию экономики.

Г-н Висенте Нгуен, директор по инвестициям (CIO) Вьетнамского фонда AFC: Положительное влияние снижения процентных ставок и снижения НДС пока невелико, но он также считает, что оно невелико. Необходимо продолжать снижать процентные ставки, увеличивать задолженность, сокращать налоги, увеличивать налоговые льготы, снижать стандарты кредитования и, в особенности, способствовать максимальному увеличению государственных инвестиций.

Представитель Masan Group: Снижение банковских процентных ставок способствует сокращению расходов предприятий на выплату процентов, однако объём выданных банковских кредитов в этом году может оказаться незначительным. Предприятия надеются, что во второй половине 2023 года будут приняты меры по более существенному снижению процентных ставок, уменьшению налогов и стимулированию государственных инвестиций.

Процентные ставки падают, миллиарды долларов перетекают в акции . В экономику вливаются огромные суммы денег. Банки снижают процентные ставки по всем направлениям. В краткосрочной перспективе прогнозируется привлекательность фондового рынка.

Источник