Какие факторы способствовали удвоению стоимости акций всего за две недели?

Акции THD удвоились в цене всего за две недели, увеличив рыночную капитализацию до 24 700 миллиардов донгов благодаря новостям о мегапроекте стоимостью 5 миллиардов долларов в провинции Ниньбинь. Этот феноменальный скачок возрождает воспоминания об исторической волне 2021 года, хотя прежний импульс сейчас полностью отсутствует.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

Информация о мегапроекте стоимостью 5 миллиардов долларов, реализуемом дочерней компанией Thaigroup, подогрела ожидания инвесторов в отношении акций THD.

В середине мая 2026 года на фондовом рынке наблюдается феномен, известный как THD (Thaiholdings Joint Stock Company). Завершив торговую сессию 20 мая, THD продолжил свой восходящий тренд, достигнув отметки в 64 100 VND/акция, что ознаменовало серию из 10 последовательных сессий, в течение которых цены росли до предельного уровня.

Менее чем за две недели (с 8 по 20 мая) цена акций взлетела на 102%, вернувшись к своему самому высокому уровню за четыре года. Одновременно с этим рыночная капитализация компании подскочила до 24 700 миллиардов донгов. Значительно улучшилась ликвидность, достигнув десятков тысяч единиц за сессию. Однако этот объем торгов остается относительно низким по сравнению с миллиардной рыночной капитализацией, что указывает на высокую концентрацию акций в свободном обращении на рынке, делая цену уязвимой для дальнейшего роста.

Предполагается, что причиной резкого роста цен станут планы корпорации Thaigroup (дочерней компании, в которой Thaiholdings владеет 48% капитала). Эта компания только что объявила о планах начать строительство мегапроекта площадью более 1000 гектаров в провинции Ниньбинь к концу этого года. Общий объем инвестиций составит 128 000 миллиардов донгов (приблизительно 5 миллиардов долларов США). Комплекс, спроектированный компаниями POPULOUS и SOM (США), будет включать в себя 6-километровую трассу Формулы-1, соответствующую стандартам FIA, международную футбольную академию и 15 000–20 000 высококлассных номеров. Примечательно, что проект, по оценкам, принесет в государственный бюджет более 35 000 миллиардов донгов в виде платы за пользование землей.

Этот резкий рост цены акций THD напоминает цикл 2020-2021 годов. С примерно 16 000 VND на момент первого размещения акций, THD неуклонно росла, достигнув пика в 277 000 VND/акция в декабре 2021 года (рост почти в 14 раз), что позволило ей занять первое место по рыночной капитализации на бирже HNX с показателем в 43 750 миллиардов VND.

Однако, с точки зрения фундаментального анализа, текущие результаты деятельности Thaiholdings не показали значительного роста, соизмеримого с динамикой цены акций. В первом квартале 2026 года чистая выручка достигла 239 млрд донгов (рост на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), а чистая прибыль после уплаты налогов составила 30 млрд донгов (рост на 14,5%). В этом году компания планирует достичь выручки в 967 млрд донгов и чистой прибыли после уплаты налогов в 91 млрд донгов. Этот рост отражает ожидания будущих денежных потоков от проекта в Ниньбине, а не немедленную внутреннюю прибыль.

Ключевой фактор, который инвесторам необходимо понимать, заключается в том, что THD больше не связана с г-ном Нгуен Дык Тхуи (Бау Тхуи). В июне 2022 года г-н Тхуи продал все 87,4 миллиона акций (25% капитала), заработав более 3350 миллиардов донгов и полностью выйдя из сегмента недвижимости в этой экосистеме.

Этот бизнесмен переключил свое внимание на банковский и финансовый сектор, оставив значительный след благодаря реструктуризации LPBank и официальному назначению на должность генерального директора Sacombank с начала марта 2026 года.

В целом, благодаря 100-процентному росту за короткий период, THD является магнитом для спекулятивного капитала. Однако, учитывая недостаточную ликвидность, инвесторам необходимо внимательно следить за развитием спроса и предложения, избегая психологических ловушек до того, как многомиллиардный проект получит существенный юридический прогресс и окажет явное влияние на его финансовую отчетность.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html