(Иллюстративное изображение: Unsplash)
В конце 2025 года рынок криптовалют пережил серьезный спад, в результате которого за несколько месяцев рыночная капитализация сократилась более чем на 1 триллион долларов. После достижения рекордного пика в более чем 4,3 триллиона долларов в начале осени, к концу декабря 2025 года общая рыночная стоимость криптовалют упала примерно до 3,3 триллиона долларов.
Биткоин — крупнейшая криптовалюта — рухнул почти на 30%, с пика более 126 000 долларов (6 октября 2025 года) до примерно 85 000 долларов в начале декабря, что делает 2025 год первым годом падения цены биткоина с 2022 года. Многие другие крупные криптовалюты, такие как эфир, также пережили аналогичное резкое падение. Даже криптовалюты, связанные с семьей президента Трампа, такие как American Bitcoin Corp (ABTC) — компания Эрика Трампа по добыче биткоинов — потеряли почти 40% своей стоимости, что эквивалентно примерно 1 миллиарду долларов, всего за первые несколько дней декабря. Эта общая картина потрясла инвесторов: «Биткоин и связанные с ним компании сохраняют нисходящий тренд в течение последних двух месяцев, отражая распродажу на переоцененном технологическом рынке», — как отметил репортер AP. Рекорды, установленные в начале года, быстро были омрачены, и ожидания достижения от таких экспертов, как Standard Chartered, или фондов, владеющих биткоинами (обычно MicroStrategy), суммы в 150 000–200 000 долларов пришлось снизить из-за резкой коррекции рынка.
Тенденции и причины спада
Аналитики объясняют падение цен в конце года сочетанием глобальных макроэкономических факторов и факторов внутреннего рынка. С точки зрения макроэкономики , важную роль сыграли торговая и финансовая политика США. В частности, объявление о введении 100% пошлины на китайский импорт 12 октября 2025 года привело к ликвидации позиций на сумму более 19 миллиардов долларов в течение 24 часов — крупнейшему событию ликвидации в истории криптовалют. Одновременно с этим, опасения по поводу процентной политики ФРС и даже признаки пика цен на акции технологических компаний оказали волновой эффект на криптовалютный рынок.
Значительным фактором также является влияние рынка искусственного интеллекта (ИИ). На фоне инвестиционного ажиотажа вокруг «акций ИИ» (как правило, NVIDIA, Oracle и др.) многие инвесторы перенаправили капитал из криптовалют в традиционные технологические сектора. В отчете Reuters от 11 декабря 2025 года отмечалось, что «криптовалюты резко упали, поскольку инвесторы опасались, что доходность ИИ не оправдает ожиданий» после того, как корпорация Oracle (США) снизила свой прогноз прибыли из-за высоких затрат на инфраструктуру ИИ. Страх перед «пузырем ИИ» привел к тому, что биткоин потерял более 2,5% за одну торговую сессию, а эфир упал на 4,3%, в то время как аналитики отметили, что цикл «пузыря ИИ» может распространиться и на рынок криптовалют.
(Иллюстративное изображение: Unsplash)
Кроме того, инвестиционные настроения кардинально изменились: криптовалюты теперь рассматриваются как рискованный актив, отслеживающий движения основных финансовых рынков. По словам эксперта Джаспера Де Маэре (фонд Wintermute), которого цитирует CNA, «в 2025 году будет наблюдаться все более сильная корреляция между биткоином и акциями, поскольку многие традиционные инвесторы теперь также участвуют в криптовалютах». Участие институциональных инвесторов в криптовалютах – таких как биткоин-ETF и биткоин-холдинговые компании (стратегия Майкла Сэйлора) – оказывает давление на рынок криптовалют, распространяясь с акций. Ранее резкое увеличение задолженности по биткоин-опционам указывало на то, что многие инвесторы хеджируют риски дальнейшего падения цены биткоина. Кроме того, ужесточение ликвидности – инвестиционные фонды вывели более 3,6 миллиарда долларов из биткоин-ETF (таких как Grayscale) в ноябре 2025 года – также способствует пессимистическим настроениям.
Аналитики предполагают, что в настоящее время биткоин в большей или меньшей степени «зависит от общего настроения на фондовом рынке». Падение цены биткоина происходит даже несмотря на то, что активы-убежища, такие как золото, пользуются спросом (цены на золото выросли почти на 7% за последний месяц). Многие эксперты считают, что первоначальные факторы, способствовавшие ралли криптовалют в 2025 году – такие как прокриптовалютная политика Белого дома или сильный приток инвестиций в этот сектор – уступили место более широким циклическим факторам и макроэкономической политике. Вопреки предвыборным ожиданиям Трампа, такие препятствия, как тарифы и денежно-кредитная политика, затмили позитивный политический настрой.
Оценка риска «второй зимы»
Учитывая непредсказуемость развития событий, многие эксперты предупреждают о риске второй «криптозимы». Первая зима (с конца 2021 по 2023 год) произошла, когда такие скандалы, как крах фонда Terra/Luna и инцидент с FTX (Сэм Бэнкман-Фрид), выявили системные риски, в результате чего биткоин потерял примерно 70% своей стоимости. В настоящее время, хотя подобных событий не наблюдается, темпы падения в начале года вызывают беспокойство. Однако многие аналитики сохраняют оптимизм, считая это развитие событий нормальным циклом биткоина. Брент Доннелли (Spectra Markets) подчеркнул, что падения на 75-80% происходили много раз в истории биткоина, и заявил, что он не считает, что «мы переживаем криптозиму» по сравнению с прошлыми глубокими коррекциями. В начале декабря 2025 года биткоин ненадолго коснулся средней цены покупки паев фондов (около 80 000 долларов), но быстро отскочил выше 90 000 долларов. Многие эксперты, изучающие четырехлетний цикл биткоина, также отметили, что текущая волатильность «не обязательно указывает на долгосрочное изменение настроений», а скорее представляет собой паузу в долгосрочном бычьем тренде (в котором биткоин обычно консолидируется после каждого резкого скачка).
Логотип американского биткоина (ABTC) отображается на экране телефона на фоне символа биткоина в Брюсселе, Бельгия, 29 декабря 2025 года. (Фото AFP).jp
Тем не менее, трудно отрицать растущий пессимизм. Крупные инвестиционные фонды предупреждают о возможности дальнейших коррекций биткоина. Генеральный директор MicroStrategy также признал, что готов к дальнейшим значительным падениям цен без распродажи активов компании. Однако по сравнению с периодом 2021-2023 годов сейчас наблюдаются существенные различия: рынок стал более прозрачным, управление рисками ужесточено, и наблюдается большее участие крупных институциональных инвесторов. Политика в отношении криптовалют в США (например, разрешение Министерством финансов США создания биткоин-ETF и снятие некоторых правовых барьеров) также в некоторой степени укрепляет убеждение в том, что криптоиндустрия стала более «легитимизированной». Это отражено в заявлениях лидеров отрасли: Брайан Армстронг, генеральный директор Coinbase, недавно заявил, что не верит, что цена биткоина может упасть до нуля, и считает, что 2025 год должен стать переходным годом от «серого рынка к формальной структуре». Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, также заявил, что многие «настоящие долгосрочные инвесторы», включая суверенные фонды благосостояния, рассматривают биткоин как часть своих портфелей. Эта точка зрения привела некоторых экспертов к выводу, что если благоприятные тенденции (новые ETF, практическое применение блокчейна) сохранятся, рынок сможет постепенно восстановиться, а не продолжать нисходящую спираль.
Учитывая расширение пользовательской базы, усиление участия финансовых институтов и более четкое регулирование, нынешний кризис криптовалют, вероятно, является лишь циклической коррекцией. Поэтому внимательное отслеживание изменений в политике и рыночных настроений, а также грамотное распределение активов в портфеле имеют важное значение для подготовки к возможности второго «криптозимнего» периода на рынке.
Источник: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm
Комментарий (0)