Ждем новых акций
17 января около 3,1 млрд акций BSR компании Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company будут официально выставлены на торги на Хошиминской фондовой бирже (HOSE).
Фондовый рынок Вьетнама в 2025 году получит множество возможностей для роста
При базовой цене в 21 300 донгов за акцию в первый день торгов, компания Binh Son Refining and Petrochemical Company в настоящее время оценивается более чем в 66 000 млрд донгов, что эквивалентно более чем 2,6 млрд долларов США. Компания управляет и эксплуатирует нефтеперерабатывающий завод Dung Quat, ключевой национальный проект с общим объемом инвестиций более 3 млрд долларов США и мощностью переработки 6,5 млн тонн сырой нефти в год, что составляет около 30% спроса на энергию во Вьетнаме. Поэтому, несмотря на торги на бирже UPCoM, листинг BSR на бирже HOSE по-прежнему привлекает внимание инвесторов и, как ожидается, будет способствовать росту фондового рынка в целом и HOSE в частности. По мнению инвесторов и финансовых экспертов, на HOSE действуют более высокие условия и стандарты листинга, что помогает компании повысить прозрачность, укрепить бренд, расширить доступ к капиталу и привлечь больше стратегических инвесторов.
Аналогичным образом, информация о переводе акций с листинга UPCoM на биржу HOSE в 2025 году, объявленная руководством Masan Consumer Corporation (MCH), также является важной новостью для инвесторов. Поскольку это важная компания Masan Group, акции MCH в последнее время непрерывно растут, превысив 130 000 донгов, в результате чего рыночная капитализация Masan Consumer превысила 168 000 млрд донгов, что эквивалентно более 6,5 млрд долларов США. Согласно отчёту HSBC, Masan Consumer демонстрирует высокую рентабельность, стабильный рост выручки и значительно превосходит конкурентов в секторах товаров повседневного спроса и упакованных продуктов питания в регионе.
С 2017 по 2023 год Masan Consumer будет расти в 2,2 раза быстрее рынка в целом. Как и в случае с BSR, акции MCH, хотя и не являются чем-то новым для инвесторов, их перевод на биржу HOSE создаст новые возможности как для акционеров компании в частности, так и для рынка в целом.
Примечательно, что после вялого года, в течение которого не проводилось первичное публичное размещение акций (IPO) на фондовой бирже, многие компании запланировали это сделать в этом году. Например, «большая компания» Vinpearl, входящая в Vingroup, разместит более 70 миллионов акций в первом квартале 2025 года. При цене размещения 71 350 донгов за акцию Vinpearl, как ожидается, соберет около 5 000 млрд донгов, а ее уставный капитал, как ожидается, увеличится почти до 18 000 млрд донгов.
Этот гигант курортной недвижимости в последнее время также заключил множество сделок слияний и поглощений. Многие инвесторы оценивают привлекательность акций Vinpearl, учитывая план листинга акций после IPO, о котором также было объявлено на собрании акционеров материнской компании Vingroup. Кроме того, многие другие компании также готовятся к IPO, например, два крупных ритейлера, Mobile World и FPT Retail, которые не скрывают своих амбиций в будущем вывести на IPO своих «любимчиков» Bach Hoa Xanh и Long Chau...
Новые возможности для фондового рынка
Огромное количество акций, готовящихся к листингу на бирже, и прогнозируемый рост в ближайшем будущем, является хорошей новостью для фондового рынка в целом. По словам г-на Нгуена Хоанг Хая, вице-президента Вьетнамской ассоциации финансовых инвесторов, фондовый рынок всегда нуждается в новых акциях, особенно акциях крупных компаний, привлекающих больше внимания отечественных и иностранных инвесторов. Однако в последние годы появление крупных компаний на бирже было слишком редким.
В 2025 году на фондовом рынке появится больше новых продуктов
Фото: Дао Нгок Тхать
Таким образом, даже если акции BSR Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company или акции MSN Masan Consumer торговались на UPCoM, их перевод на HOSE также создаст позитив и ажиотаж на рынке. Поскольку акции, котирующиеся на HOSE, привлекут больше внимания крупных инвесторов и иностранных инвестиционных фондов, чем на UPCoM. Что касается первого IPO и котируемых акций, таких как Vinpearl или других подразделений, они также вдохнут новую жизнь в фондовый рынок в целом. Поэтому, по словам г-на Хая, помимо IPO частных компаний, государству необходимо продолжать продвигать процесс продажи активов во многих крупных предприятиях. Например, MobiFone ранее планировала продать государственный капитал, IPO, но затем остановила его, и неизвестно, когда оно возобновится. Или даже продолжающееся сокращение государственного капитала в таких котируемых компаниях, как FPT, Binh Minh Plastics... хотя это было объявлено, оно не было реализовано в прошлом году.
«Хотя в прошлом году на фондовом рынке было много затишья, если бы государство действительно продало капитал по крупной ставке и пригласило стратегических инвесторов, это было бы успешно, как в случае с продажей Sabeco и Vinaconex... Успешная продажа активов не только помогает государству получить высокую цену, но и предоставляет предприятиям лучшие бизнес-возможности при привлечении новых инвесторов. Государство должно продавать капитал по крупной ставке, чтобы иметь возможность участвовать в корпоративном управлении и привлекать стратегических инвесторов. Если продаётся лишь небольшая доля, доля владения низкая, и она недостаточно привлекательна для привлечения крупных инвесторов», — отметил г-н Нгуен Хоанг Хай.
Разделяя эту точку зрения, г-н Фан Дунг Кхань, директор по инвестиционному консалтингу инвестиционного банка Maybank, отметил, что, когда акции предприятий, проводящих IPO, котируются на бирже, многие акционеры открывают счета в ценных бумагах для торговли. Это создает новую силу для инвесторов на фондовом рынке, что также способствует повышению ликвидности рынка.
Помимо «новых продуктов», решимость достичь цели 2025 года по превращению вьетнамского фондового рынка из пограничного в развивающийся рынок также является оптимистичной информацией для рынка в этом году. Правительство, по сути, заявляло о модернизации вьетнамского фондового рынка ещё в прошлом году, и было принято множество мер по её стимулированию и устранению узких мест для достижения этой цели. Таким образом, модернизация вьетнамского фондового рынка может быть завершена в соответствии с поставленной целью, и это станет реальным шагом вперёд для рынка. «В случае модернизации приток иностранного капитала на рынок увеличится. Но для роста рынка необходимо больше акций предприятий технологического сектора; традиционных отраслей, применяющих технологии, хорошо адаптирующихся к тенденциям эпохи цифровой трансформации, цифровых технологий, искусственного интеллекта. Потому что отечественные и иностранные инвесторы по-прежнему проявляют большой интерес к этой группе акций», — проанализировал г-н Кхань.
Воспользуйтесь преимуществами экономического роста
2025 год считается временем «ускорения и прорыва» для достижения целей на весь период 2020–2025 годов. Поэтому правительство устанавливает целевой показатель высоких темпов экономического роста в 8–10%, что превышает целевой показатель, установленный Национальной Ассамблеей (6,5–7%), чтобы создать импульс для двузначного роста в следующем периоде. Наряду с ВВП, правительство также ожидает роста индекса потребительских цен (ИПЦ) в среднем примерно на 4,5%, роста кредитования более чем на 15%, увеличения доходов государственного бюджета как минимум на 10% по сравнению с 2024 годом и существенной экономии на расходах, особенно регулярных...
Финансовый эксперт Нгуен Чи Хьеу отметил, что целевой показатель роста ВВП в 8–10% довольно высок, но при решимости правительства и сотрудничестве всех секторов экономики его всё ещё возможно достичь. Наряду с контролем инфляции, ускорится экспорт, промышленность, сектор услуг и привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ), что, безусловно, повлияет на рост экономики. Это также является фактором, способствующим росту фондового рынка. В частности, для стимулирования экономического роста целевой показатель роста кредитования в этом году также превышает показатель 2024 года – около 16%. Это означает, что выручка и прибыль банковской отрасли увеличатся. На фондовом рынке акции банковских и финансовых компаний занимают значительную долю, поэтому, безусловно, это будет очень интересно.
Аналогичным образом, ускоряется реализация инфраструктурных и транспортных проектов, что будет способствовать развитию предприятий в этой сфере и промышленности строительных материалов. Вьетнам активно внедряет процесс цифровой трансформации и развивает высокие технологии, что даёт возможность компаниям, работающим в сфере технологий и услуг, ускорить темпы роста... «Для достижения цели высокого экономического роста с начала года правительству необходимо решительно стимулировать государственные инвестиции и привлечение банковского капитала в экономику».
В то же время существуют подробные сценарии реагирования на изменения в политике других стран, особенно США, после вступления в должность нового президента Дональда Трампа. Для фондового рынка макроэкономическая основа имеет первостепенное значение, поскольку она является основой развития бизнеса. Благодаря решимости стимулировать экономический рост в этом году, у вьетнамского фондового рынка есть все условия для более активного развития. Кроме того, если США продолжат снижать процентные ставки, как прогнозировалось ранее, потоки иностранных инвестиций во Вьетнам увеличатся, как прямые, так и косвенные, что поможет отечественным предприятиям увеличить инвестиционный капитал через фондовый рынок», — добавил эксперт Нгуен Чи Хьеу.
По словам г-на Фан Дунг Ханя, во Вьетнаме произошло множество новых изменений, когда высшее руководство партии и правительства подчеркнуло необходимость немедленного отказа от принципа «не можешь справиться – запрети» и развития высоких технологий, полупроводников и искусственного интеллекта. Кроме того, реализуются масштабные планы, такие как создание во Вьетнаме регионального и международного финансового центра с выдающимися механизмами и политикой, стимулирующими и создающими благоприятные условия для привлечения капитала, технологий, современных методов управления, развития инфраструктуры и формирования цивилизованной, высококачественной среды проживания в финансовом центре... В частности, применение политики контролируемого тестирования (песочницы) для бизнес-моделей, использующих технологии в финансовом секторе (финтех), включая торговые площадки для криптоактивов и криптовалют... свидетельствует о том, что Вьетнам стал более «открытым». Это также является основой для стремительного роста экономики.
Однако г-н Фан Дунг Кхань подчеркнул: «Приток инвестиционного капитала в технологические предприятия в 2024 году резко возрастёт, и эта тенденция сохранится. Между тем, количество акций технологических компаний на вьетнамском фондовом рынке всё ещё довольно мало. Предприятия в этой сфере довольно новые, в основном…
Стартапы. Поэтому необходима открытая политика для стимулирования стартапов, привлечения капитала, IPO и листинга. Без более открытой политики на вьетнамском фондовом рынке будет полностью отсутствовать появление и участие новых компаний, работающих в сфере блокчейна и искусственного интеллекта. Если на нём по-прежнему будут представлены только компании, работающие в традиционных областях, фондовый рынок вряд ли сможет добиться желаемого прорывного роста.
График VN-INDEX
ГРАФИКА: БАО НГУЕН
Более благоприятные секторы бизнеса
Правительство поставило перед собой цель содействовать более высокому экономическому росту в новом году. Это позволит многим предприятиям активизировать свою деятельность. Помимо экспорта, который значительно восстановился в прошлом году и продолжает расти по мере роста мировой экономики, открываются новые возможности в таких областях, как информационные технологии, финансы и банковское дело. Даже многие компании в сфере недвижимости, цемента и стали, которые в прошлом несли убытки, теперь преодолели самый сложный период и способны удержаться на плаву или снова получать прибыль. Чем сильнее развивается экономика, тем выше будет расти фондовый рынок. Строительство финансовых центров также будет способствовать укреплению фондового рынка.
Г-н Нгуен Хоанг Хай (вице-президент Вьетнамской ассоциации финансовых инвесторов)
Множество факторов способствуют росту акций
Правительство установило целевой показатель роста ВВП на уровне 8-10% в 2025 году; прогнозируется, что инвестиционная и экспортная деятельность Вьетнама продолжит расти в этом году; потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) также непрерывно поступают во Вьетнам, и решимость вывести фондовый рынок из пограничного рынка в развивающийся рынок также является движущей силой для привлечения большего количества иностранного капитала. В частности, более высокий, чем обычно, рост кредитования также способствует процветанию фондового рынка, когда у предприятий больше возможностей доступа к капиталу. Когда экономика Вьетнама продолжает сильно расти, производственная и деловая активность предприятий развиваются быстрыми темпами, прогнозируемая прибыль увеличивается, а акции также растут. Инвестиционный капитал также больше фокусируется на производственной деятельности и фондовом рынке, а не только на сбережениях или покупке золота, как раньше. Очевидно, что в новом году фондовый рынок станет каналом роста с большим потенциалом.
Доцент, доктор Дин Чонг Тхинь (Академия финансов)
Источник: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm
Комментарий (0)