Надежды на снижение ставки ФРС усиливают давление на доллар США

Доллар США завершил торговую неделю падением 5 декабря, поскольку инвесторы были почти уверены в том, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки на своем заседании на следующей неделе.

Долларов США. Фото: THX/TTXVN

По итогам торговой сессии 5 декабря индекс доллара США (показатель силы доллара по отношению к корзине из шести основных валют) упал на 0,1% до 98,994, что близко к самому низкому значению за пять недель.

На прошлой неделе рыночные настроения во многом определялись слабыми макроэкономическими данными и спекуляциями относительно будущего направления денежно-кредитной политики США. За неделю индекс снизился на 0,5%.

Твердая вера

По данным опроса, проведенного поставщиком финансовых данных LSEG, рынки сейчас делают ставку на то, что ФРС снизит процентные ставки на своем заседании 9–10 декабря с вероятностью почти 90%, а в следующем году может сделать еще два снижения.

Эти ожидания укрепились после публикации серии слабых данных по рынку труда на этой неделе. В заключительную сессию недели данные показали, что потребительская уверенность в США улучшилась в начале декабря 2025 года, однако этого оказалось недостаточно для поддержки доллара США. Кроме того, отчёт по индексу потребительских расходов (PCE) за сентябрь 2025 года показал, что инфляция в США остаётся под контролем. Эти данные также не повлияли на ожидания снижения процентных ставок ФРС.

Главный экономист ADP Нела Ричардсон заявила, что в последнее время найм персонала затруднен на фоне макроэкономической неопределенности и осторожной потребительской среды, отметив, что сокращения рабочих мест в ноябре произошли в основном в малом бизнесе — группе, которая сильнее всего пострадала от тарифов.

Тем временем Хизер Лонг, главный экономист Navy Federal Credit Union, предупредила, что на рынке труда уже не наблюдается низкий уровень найма, а начинается волна увольнений.

Антонио Руджеро, макроэкономический и валютный стратег финансовой компании Convera, заявил, что эти данные подкрепляют необходимость принятия мер ФРС. Кроме того, доллар США переоценён по сравнению с другими основными валютами, поэтому его слабость вполне объяснима.

Даже крупные банки изменили свои прогнозы относительно динамики процентной ставки ФРС. 5 декабря Morgan Stanley заявил, что ожидает снижения ставки ФРС на 0,25 процентного пункта к декабрю 2025 года, аналогично JPMorgan и BofA. Все три банка ранее прогнозировали, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне на своем последнем заседании в 2025 году.

Кроме того, еще одним фактором, привлекающим внимание, является вероятность того, что экономический советник Белого дома Кевин Хассетт сменит Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС, когда срок полномочий Пауэлла закончится в мае 2026 года.

Г-н Хассетт, доктор экономических наук, занимал пост председателя Совета экономических консультантов во время первого срока президента Трампа. В настоящее время он возглавляет Национальный экономический совет (NEC) — агентство Белого дома, консультирующее президента и кабинет министров по вопросам политики.

По словам Криса Тернера, главы отдела глобальных рынков банка ING, рынок полагает, что приход к власти г-на Хассета сделает политику ФРС более «голубиной», а это означает, что центральный банк пойдет на большее снижение процентных ставок.

Прогноз на предстоящую неделю: заседания Центрального банка

На следующей неделе в центре внимания будут центральные банки, которые проведут ряд ключевых политических совещаний.

Серия заседаний начнется с заседания Резервного банка Австралии (РБА, центральный банк) 9 декабря, затем последуют заседания Банка Канады (БК) и Федеральной резервной системы 10 декабря и Швейцарского национального банка (ШНБ) 11 декабря. На следующей неделе Банк Японии (БЯ), Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии (БЕ) примут решения по процентным ставкам.

Основное внимание на этих заседаниях будет уделено ФРС. Хотя снижение ставки на 0,25 процентного пункта на последнем заседании ФРС в 2025 году практически гарантировано, реакция доллара будет зависеть от тональности последующей пресс-конференции председателя ФРС Пауэлла.

Учитывая вышеизложенную ситуацию, аналитик Майкл Краутцбергер из глобальной инвестиционной компании AllianzGI заявил, что, хотя абсолютно точный прогноз решения ФРС невозможен, последние заявления руководства ФРС, макроэкономические данные и рыночные цены указывают на вероятность снижения процентных ставок Центробанком США на 0,25 процентного пункта на следующей неделе. AllianzGI по-прежнему сохраняет свой прогноз, согласно которому ФРС снизит процентные ставки в общей сложности на 0,5 процентного пункта до целевого диапазона 3,25–3,5% до середины 2026 года.

С технической точки зрения, перспективы доллара США остаются медвежьими после того, как индекс доллара прервал восходящий тренд, начавшийся в сентябре. Текущая поддержка индекса находится на уровне 98,80, пробитие которого может привести к дальнейшему ослаблению доллара.

В целом, поскольку рынок практически уверен в снижении ставки ФРС, доллар США вряд ли сможет уверенно восстановиться в краткосрочной перспективе.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm