Сводный отчет Акционерного коммерческого банка инвестиций и развития Вьетнама ( BIDV ) и Азиатского банка развития (АБР) во Вьетнаме, а также экспертов и политиков показывает, что в 2024 году мобилизация капитала на фондовом рынке (включая выпуск корпоративных облигаций и акций) вырастет на 37,6% (в 2023 году он увеличился только на 12,93%). В частности, рынок корпоративных облигаций демонстрирует наибольший темп роста (25,9%) с общим объемом эмиссии 443,5 трлн донгов. В настоящее время на вьетнамском фондовом рынке насчитывается более 9 миллионов счетов инвесторов.
Однако, помимо этого, ожидается, что фондовый рынок столкнется со многими проблемами из-за тарифной политики США в 2025 году, но при своевременных и радикальных мерах реагирования со стороны правительства и возможности привлечения денежных потоков от ожидания, что FTSE Russell (FTSE Russell — независимая организация, ответственная за создание индексов для мирового финансового рынка. Индексы, выпускаемые FTSE, широко используются для измерения эффективности фондового рынка и отдельных сегментов экономики . FTSE Russell принадлежит Лондонской фондовой бирже, Великобритания. FTSE Russell также является одним из трех ведущих поставщиков индексов в мире, включая: MSCI, FTSE Russell и S&P Dow Jones Indices) может обновить вьетнамский фондовый рынок в сентябре 2025 года, среднесрочные и долгосрочные перспективы фондового рынка остаются позитивными.
В индексе пограничных рынков, классифицируемом MSCI и FTSE, Вьетнам занимает первое место по удельному весу, однако его капитализация, ликвидность и количество акций уже давно соответствуют критериям развивающегося рынка, опережая даже многие другие страны региона и мира.
С самого начала 2025 года Министерство финансов и Государственная комиссия по ценным бумагам направили чёткие сигналы, требуя модернизации фондового рынка в этом году, и оперативно реализовали конкретные меры, чтобы 2025 год стал годом прорывного развития как по масштабу, так и по качеству, продолжая утверждать себя как эффективный канал среднесрочной и долгосрочной мобилизации капитала для экономики и важный инструмент макроуправления правительства. Это свидетельствует о твёрдой решимости лидеров финансового сектора в достижении целей, обозначенных в Постановлении Премьер-министра № 1726/QD-TTg от 29 декабря 2023 года «Об утверждении Стратегии развития фондового рынка до 2030 года», а также в Постановлении Правительства № 01/NQ-CP от 8 января 2025 года, изданном в начале 2025 года.
Заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-н Ха Дуй Тунг сообщил, что недавно Министерство финансов также завершило разработку правовой базы и политических механизмов для соответствия критериям модернизации рынка международных организаций.
Самый последний документ был принят в сентябре 2024 года, когда Министерство финансов выпустило Циркуляр 68, позволяющий иностранным институциональным инвесторам размещать заказы на покупку акций на вьетнамском фондовом рынке, не имея на тот момент достаточного количества денег на своих счетах, тем самым устраняя узкое место требований к марже при размещении заказов на покупку акций, в которых рейтинговые организации особенно заинтересованы.
Более того, данный циркуляр также добавляет положение об обязательном раскрытии информации публичными компаниями на вьетнамском и английском языках одновременно. Это также является критерием, по которому рейтинговая организация MSCI (MSCI — авторитетная компания, специализирующаяся на предоставлении инструментов анализа финансовых рынков со штаб-квартирой в Нью-Йорке, США. Эта компания периодически публикует результаты классификации фондовых рынков по всему миру, включая Вьетнам) оценивает вьетнамский рынок как нуждающийся в улучшении. Эти правила вступают в силу со 2 ноября 2024 года и, как ожидается, станут важным шагом на пути к модернизации фондового рынка в 2025 году.
С точки зрения правовой системы, вьетнамский фондовый рынок в целом соответствует критериям международных организаций для модернизации рынка. Однако рейтинг рынка зависит как от опыта инвесторов, так и от фактической оценки. «Поэтому в ближайшее время Министерство финансов продолжит решать технические вопросы, а также проводить диалоги и продвигать инвестиции, чтобы иностранные инвесторы получали больше позитивных оценок и реального опыта. На этой основе мы стремимся к модернизации рынка в этом году», — добавил г-н Тунг.
 |
Ожидается, что фондовый рынок Вьетнама будет модернизирован в сентябре 2025 года. |
9 апреля 2025 года FTSE Russell объявила результаты промежуточной оценки классификации фондовых рынков за период с марта 2025 года, согласно которым Вьетнам по-прежнему находится в «списке наблюдения» для рассмотрения на предмет повышения статуса с пограничного рынка до развивающегося рынка.
Данный отчет об оценке рынка за март 2025 года считается положительным по сравнению с предыдущими отчетами, поскольку в нем не упоминаются 3 фактора, которые следует учитывать в предыдущем отчете, в том числе: операционные правила Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC) после того, как VSDC выпустила положения, регулирующие внедрение решений НПФ (транзакции, оплата транзакций по покупке акций не требуют достаточных средств при размещении заказов).
Доступность информации для иностранных инвесторов после того, как предприятия начнут публиковать двуязычные отчеты в соответствии с дорожной картой, предписанной в Циркуляре 68, и четкая дорожная карта по внедрению новых правил после того, как Государственная комиссия по ценным бумагам опубликует специальную дорожную карту 11 марта 2025 года.
По данным исследовательской группы BIDV Bank и ADB Bank, в сентябре 2025 года FTSE Russell официально объявит об одобрении повышения статуса вьетнамского рынка до уровня вторичного развивающегося рынка.
Прогнозируется, что в случае модернизации вьетнамского фондового рынка он привлечёт значительный объём иностранных косвенных инвестиций. В частности, он получит от 700 млн до 1,5 млрд долларов США от ETF/активных фондов. Кроме того, иностранные инвесторы обычно начинают нетто-покупку за 3-4 месяца до объявления индекса FTSE и за 4-5 месяцев до индекса MSCI (хотя это также зависит от иностранной площадки листингуемых вьетнамских компаний).
Оказывать влияние на приверженность управляющего агентства рыночным реформам. Создать благоприятную основу для привлечения финансовых институтов и институциональных инвесторов к участию в рынке. Это может увеличить приток внутренних прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в прошлом, когда MSCI повысила рейтинг рынка, способствуя росту ПИИ в Индии на 49% и Египте на 63% в течение одного года, а также улучшая внутренний управленческий потенциал отечественных предприятий.
Заместитель министра финансов г-н Нгуен Дык Чи отметил: «Наша цель — развивать фондовый рынок с точки зрения качества, содержания, стабильности и устойчивости. Добившись всего этого, мы, безусловно, выйдем на новый уровень».
«Однако модернизация — это лишь «узел» в процессе устойчивого развития фондового рынка как в качественном, так и в количественном отношении. Задача государственного органа управления, организаций и лиц, участвующих в рынке, — построить и развить устойчивый фондовый рынок с постоянно растущим качеством. Это конечная цель, к которой мы должны стремиться», — подчеркнул г-н Чи.
Помимо усилий Министерства финансов, в 2024 году Государственный банк также запросил мнения по проекту поправок к Циркуляру 05/2014/TT-NHNN с целью создания более благоприятных условий для открытия и мониторинга счетов иностранных инвесторов (например, рассмотрение возможности предоставления возможности надежным посредникам подтверждать квалификацию инвесторов).
Если Государственный банк выпустит его в 2025 году, это станет важным изменением для банковской системы на пути к достижению целевого показателя повышения статуса рынка, установленного правительством. Благодаря твёрдым намерениям достичь цели модернизации фондового рынка и создания устойчивого рынка капитала, оставшиеся критерии повышения статуса MSCI будут выполнены к 2026 году, и прогнозируется, что в июне 2027 года MSCI официально присвоит вьетнамскому рынку статус развивающегося рынка.
Источник: https://nhandan.vn/no-luc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-thang-92025-post879948.html
Комментарий (0)