 |
| Государственные инвестиции помогают расширить возможности развития бизнеса в секторе строительства и материалов. На фото: инвестиционный проект строительства международного аэропорта Лонг Тхань |
Государственные инвестиции играют ключевую роль
В 2025 году государственные инвестиции определены как один из столпов политики и играют ключевую роль в поддержании динамики экономического роста, а также являются одним из важнейших факторов достижения целевого показателя роста ВВП в этом году в 8%.
План государственного инвестиционного капитала на 2025 год находится на самом высоком уровне за последние 5 лет, при этом скорость выплат ускоряется, как и политика поддержки. Это прекрасная возможность для предприятий в сфере инфраструктуры, строительных материалов, логистики и т. д., открывающая множество потенциальных инвестиционных возможностей на фондовом рынке.
Нестабильный глобальный экономический контекст по-прежнему вызывает беспокойство у инвесторов. Статистика показывает, что к концу апреля 2025 года 19/32 открытых инвестиционных фондов увеличили свои денежные активы, что свидетельствует о том, что оборонительные настроения все еще сохраняются. Инвестиционные стратегии теперь больше ориентированы на внутренние факторы предприятий, а не на непредсказуемые факторы общего контекста. В этой ситуации эксперты призывают инвесторов отдавать приоритет отраслевым группам, которые в меньшей степени затронуты торговой войной, а также поддержке со стороны государственной политики.
Резолюция 68-NQ/TW о развитии частной экономики открывает большое пространство для предприятий и корпораций, создавая импульс для ряда листинговых предприятий. Наряду с этим, сектор государственных инвестиций нацелен на завершение ключевых проектов, включая 3000 км автомагистралей, кольцевую дорогу Хошимина 3, кольцевую дорогу Ханоя 4, 1000 км прибрежных дорог, аэропорт Лонг Тхань, терминал Таншоннят T3, терминал Нойбай T2, порт Льентьеу, порт Кан Джио, железную дорогу Лаокай - Ханой - Хайфон, новую линию 500 кВ... Это возможность для листинговых предприятий воспользоваться волной государственных инвестиций, а также политикой продвижения правительства.
Прорывное строительство инфраструктуры
Предприятия инфраструктурного строительства считаются группой, которая получит прямую выгоду от волны государственных инвестиций в 2025 году.
Многие важные проекты и работы, завершенные в 2025 году, помогут компаниям извлечь выгоду из возросшей стоимости контрактов на строительство и монтаж и постепенно регистрировать передачу, когда проект будет завершен. После открытия терминала T3, аэропорта Таншоннят, был построен терминал Нойбай, и, как ожидается, он будет завершен в четвертом квартале 2025 года, перечисленными подрядчиками, участвующими в строительстве этих двух объектов, являются ACV и Vinaconex. Ряд других предприятий, таких как Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE), Coteccons Construction Corporation (CTD), Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), Deo Ca Transport Infrastructure Investment Corporation (HHV), FECON Joint Stock Company (FCN) ... также продемонстрировали сильный потенциал роста доходов в ближайшее время при участии в таких крупных проектах, как Международный аэропорт Лонг Тхань, Фаза I, 12 компонентов скоростной автомагистрали Север-Юг, Фаза II, кольцевая дорога города Хошимин 3 ...
Для «большого парня» — Vietnam Construction and Import-Export Joint Stock Corporation (Vinaconex) — несмотря на плохие результаты деятельности в первом квартале 2025 года, когда чистая выручка и прибыль после уплаты налогов снизились на 2% и 72% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, прогнозы выручки на 2025 год в секторе строительства и монтажа — основном секторе Vinaconex — по-прежнему положительны.
Vinaconex постоянно выигрывает тендеры на крупные национальные инфраструктурные проекты, такие как некоторые пакеты компонентов скоростной автомагистрали Север-Юг, фаза II, международный аэропорт Лонгтхань, фаза I, международный аэропорт Нойбай и кольцевая дорога Хошимина 3. Благодаря тенденции содействия строительству инфраструктуры, по оценкам, Vinaconex выигрывает тендеры на сумму около 10 000–11 000 млрд донгов каждый год, и ожидается, что результаты бизнеса продолжат улучшаться в ближайшие годы.
Анализ экспертов компании Phu Hung Securities показывает, что остаточный объем бэклога (невыполненных заказов) в 2025–2026 годах у Vinaconex относительно велик и, по оценкам, в 1,8 раза превышает средний доход в период 2023–2024 годов, что эквивалентно примерно 15 500 млрд донгов, при этом основное падение доходов придется на 2025 год.
Ожидаемая чистая выручка строительно-монтажного сегмента Vinaconex в 2025 и 2026 годах составит 11 200 млрд донгов (рост на 21%) и 11 700 млрд донгов (рост на 5%) соответственно.
Или как Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (код HHV) также владеет большим объемом бэклога. Компания заявила, что в 2025 году она продолжит реализацию подписанных строительных контрактов, в которых пакеты проектов скоростных автомагистралей Quang Ngai - Hoai Nhon и Dong Dang - Tra Linh внесут большую часть дохода. Ожидается, что доход от строительства проектов в 2025 году принесет Deo Ca 1392,5 млрд. донгов.
Консолидированный план Deo Ca на 2025 год предусматривает общий доход в размере 3 584 млрд донгов и прибыль после уплаты налогов в размере 555,62 млрд донгов, что на 8% и 12% соответственно больше, чем в предыдущем году.
Объем невыполненных заказов Deo Ca на 2025-2027 годы оценивается примерно в 3800 млрд донгов, что в 3,5 раза превышает средний доход в период 2023-2024 годов. Известно, что пик прибыли Deo Ca от строительства и монтажа в основном приходится на период 2025-2026 годов.
Это предприятие также выиграло тендеры на ряд крупных проектов, таких как Международный аэропорт Лонг Тхань, этап I, ряд компонентов скоростной автомагистрали Север-Юг, этап II, кольцевая дорога Хошимина 3 и скоростная автомагистраль Кханьхоа - Буонметхуот, этап I.
Г-н То Динь Хиен Вьен, эксперт акционерной компании Phu Hung Securities, сказал, что ожидается, что группа государственных инвестиций по-прежнему будет основным столпом роста в 2025–2026 годах. Что касается цен на акции на фондовой бирже, при рассмотрении прошлых событий большинство акций в этой отраслевой группе в значительной степени зависят от событий в политике государственных инвестиций. Что касается тенденции ускорения выплат государственных инвестиций в 2025 году, Phu Hung Securities видит сходство с периодом 2020 года, когда государство ускорило выплату государственных инвестиций в последний год среднесрочного пятилетнего плана. В то же время ожидается, что устранение узких мест в положениях инвестиционного закона создаст положительный психологический фактор в этой области, способствуя переоценке акций государственных инвестиций в ближайшее время.
Распространяйте мотивацию
Ожидается, что стимулирование государственных инвестиций окажет сопутствующее воздействие на многие другие отрасли, такие как производство строительных материалов, электротехническое строительство, недвижимость и логистика.
Для группы компаний по производству строительных материалов, сразу после этапа очистки участка, когда проекты переходят в стадию строительства, это время, когда компании по производству строительных материалов увеличивают потребление. Согласно статистике Министерства строительства, доля сырья составляет около 70% от общей стоимости реализации проектов государственных инвестиций, таких как мосты, дороги и т. д. Материалы с высокой долей включают строительную сталь (25%), песок, строительный камень (20%), асфальт (15%)...
Это принесет большие преимущества ведущим предприятиям в отрасли строительных материалов, включая Hoa Phat Group (HPG) с крупнейшей долей рынка строительной стали, или асфальтовое предприятие Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), цементные предприятия, такие как Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), предприятия с сильными сторонами в области добычи камня, такие как Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (VLB)...
В других отраслевых группах эксперты из Agribank Securities Company (Agriseco) отметили, что группа по строительству энергетической инфраструктуры, как ожидается, также получит прямую выгоду, когда правительство сосредоточится на продвижении энергетической инфраструктуры, содействии обеспечению энергетической безопасности, создании нового импульса для экономического роста, особенно привлечении прямых иностранных инвестиций и укреплении национального положения, как правило, проекта линии 500 кВ 3. В контексте развития инфраструктуры Вьетнама эксплуатационные поставки являются ограниченными, правительство издало политику поддержки, такую как Указ, подробно описывающий ряд статей Закона об электроэнергии 2024 года, скорректированный План электроснабжения VIII, перезапуск проекта атомной электростанции Ниньтхуан, разработка проектов возобновляемой энергетики, электростанции на основе сжиженного природного газа, морской ветроэнергетики и т. д.
Ожидается, что логистическая отрасль получит косвенную выгоду, когда будут поощряться государственные инвестиции и улучшаться инфраструктура. Завершенные скоростные автомагистрали облегчат логистическую деятельность, став катализатором экономического роста и привлекая иностранные инвестиции. Ожидается, что группы морских портов и аэропортов получат выгоду на раннем этапе благодаря ожиданию продвижения крупных проектов, таких как международный аэропорт Лонг Тхань, аэропорт Таншоннят, расширение аэропорта Ной Бай, порт Лач Хуен, порт Каймеп - Тхи Вай и международный транзитный порт Кан Джио. Соответственно, группа грузовых и пассажирских перевозок по морю и воздуху выиграет от увеличения объема грузов и эксплуатационной мощности.
Несмотря на большой потенциал, предприятиям также придется столкнуться со многими проблемами, такими как глобальная экономическая нестабильность, юридические и земельные проблемы, а также колебания цен на сырье.
Однако нельзя отрицать, что в нынешней волне государственных инвестиций есть золотые возможности для бизнеса. Благодаря решимости правительства и сильным институциональным реформам 2025 год обещает стать годом прорыва для котируемых компаний, участвующих в ключевых национальных проектах.
Источник: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html
Комментарий (0)