Перспективы акций MSN

(Газета Dan Tri) - На фоне колебаний индекса VN-Index в районе 1300 пунктов акции компаний потребительского и розничного секторов, таких как Masan Group (MSN), стали привлекательными вариантами благодаря стабильным результатам деятельности, сильной интегрированной модели и хорошо структурированной стратегии развития.

В своем последнем отчете компания Bao Viet Securities (BVSC) представила оптимистичный прогноз относительно перспектив бизнеса Masan Group в 2025 году. Используя метод оценки по сумме частей (SoTP), BVSC оценивает акции Masan Group (MSN) в 89 200 донгов за акцию.

На фоне нестабильной торговой сессии и осторожных настроений инвесторов на вьетнамском фондовом рынке акции потребительского и розничного секторов продолжают выделяться как перспективные игроки благодаря стабильным результатам деятельности и долгосрочному потенциалу роста. Среди них выделяется компания MSN, которая известна не только положительными показателями в первом квартале 2025 года, но и четкой стратегией развития, гибкой адаптивностью и привлекательной оценкой на данный момент.

MCH — «Чемпион по прибыльности» экосистемы Масан.

Компания MCH – флагманское подразделение Masan Group, специализирующееся на потребительских товарах, – демонстрирует стабильные результаты деятельности, несмотря на многочисленные рыночные трудности.

В первом квартале выручка MCH составила 7 489 миллиардов донгов, что на 14% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль до налогообложения незначительно снизилась из-за уменьшения финансовых доходов, но основные операционные показатели по-прежнему демонстрируют устойчивое финансовое здоровье: валовая рентабельность сохраняется на уровне 46,7% — одном из самых высоких показателей в отрасли товаров повседневного спроса во Вьетнаме.

В 2025 году MCH планирует продолжить продвижение своей стратегии премиализации в индустрии готовых блюд, запустив новую линейку продуктов Omachi под названием «Азиатские рестораны» (азиатская уличная еда). Эта инициатива ориентирована на рынок доступных блюд по цене 1 доллар, применяя передовые технологии, уже используемые в таких продуктах, как саморазогревающиеся кастрюли и самоварящийся рис, предлагая удобные и высококачественные блюда по разумным ценам и ориентируясь на огромный рыночный потенциал.

«Азиатские рестораны» — это флагманский продукт в стратегии MCH по повышению качества продукции в секторе готовых блюд.

Еще одним стратегическим достижением, объявленным на ежегодном общем собрании акционеров MCH, стала модель быстрого и эффективного запуска продукции (APLM), которая позволяет компании представлять продукцию в сетях WinMart до ее общенационального распространения. Процесс начинается с тщательного тестирования в Центре потребительских инноваций MCH (CIC), за которым следует запуск продукта в магазинах WinCommerce, где прямая обратная связь помогает оптимизировать продукт.

Несколько известных брендов, таких как Wake-Up 247, Bupnon Tea365 и Chanté, являются яркими примерами эффективности этой модели, помогая сократить время запуска и повысить вероятность коммерческого успеха. MCH также ускоряет свою стратегию интернационализации бренда: выручка от зарубежных рынков вырастет на 22% в 2024 году и, как ожидается, останется драйвером роста в среднесрочной перспективе.

Ожидается, что перенос листинга на биржу HoSE, который, в зависимости от рыночной конъюнктуры, состоится в конце этого года, также значительно увеличит ликвидность и привлечет интерес со стороны отечественных и международных институциональных инвесторов.

Модель APLM компании MCH позволяет ей сначала представить свою продукцию в сетях магазинов WinMart, а затем расширить ее распространение по всей стране.

MSN — Стратегический сдвиг и ожидания уверенного восстановления.

Если MCH — это «машина по генерации прибыли» в экосистеме Masan, то MSN — это стартовая площадка для всей цепочки создания стоимости.

В первом квартале консолидированная выручка Masan Group составила почти 18 900 миллиардов донгов, что немного больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наиболее заметно увеличилась чистая прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании, почти в четыре раза, достигнув 394 миллиардов донгов. Это восстановление стало возможным благодаря всем направлениям бизнеса: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) и Phuc Long Heritage (PLH), при этом WCM – флагманская розничная система – после реструктуризации показала положительную прибыль.

Важным моментом является активное стремление Masan к современной модели розничной торговли за счет быстрого расширения своих систем WinMart и WinMart+, с целью открытия более 1900 новых магазинов в сельской местности к 2025 году. Одновременно компания реализует стратегию «Переход к цифровизации» — комплексную цифровизацию от операционной деятельности и цепочки поставок до взаимодействия с клиентами — для создания интеллектуальной потребительской экосистемы, оптимизации затрат и улучшения покупательского опыта. Синергия между сильными брендами и розничной платформой позволяет MCH, MML и другим компаниям-членам получать значительную выгоду от охвата и мощи своих каналов дистрибуции.

Ожидается, что стратегия Masan «Переход на цифровые технологии» поможет компании создать интеллектуальную потребительскую экосистему и оптимизировать затраты.

В финансовом плане BVSC прогнозирует, что выручка Masan за весь 2025 год составит приблизительно 87 000 миллиардов донгов, а чистая прибыль после уплаты налогов — 2 802 миллиарда донгов, что более чем на 40% больше по сравнению с 2024 годом. На основе метода оценки активов по совокупной стоимости (SoTP) справедливая стоимость MSN составляет 89 200 донгов за акцию — на 43,9% выше текущей рыночной цены в 62 000 донгов. Это указывает на значительный потенциал дальнейшего роста цен, если ключевые стратегии будут и дальше эффективно реализовываться, особенно в контексте сильного восстановления доверия потребителей на внутреннем рынке.

Помимо прочной бизнес-основы, MSN также активно проводит реструктуризацию для оптимизации активов, сокращения долга и повышения прибыльности. Ожидается, что IPO MCH на Лондонской фондовой бирже, а также возможность повышения статуса Вьетнама до развивающегося рынка в ближайшем будущем, станут фактором, который спровоцирует приток капитала в акции MSN.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm