VN-Index преподнес сюрпризы перед объявлением об обновлении акций. Какой сценарий развития событий для инвесторов?

(NLDO) – Вопреки ожиданиям, что рынок продолжит расти, индекс VN-Index неожиданно упал перед часом G объявления результатов повышения рейтинга акций, но рынок по-прежнему полон надежд.

По итогам торговой сессии 7 октября индекс VN-Index закрылся на отметке 1685 пунктов, снизившись примерно на 10 пунктов по сравнению с предыдущей сессией; индекс HNX-Index также снизился на 1,82 пункта, достигнув 272 пунктов. Ликвидность оставалась низкой: объём транзакций на площадке HOSE составил всего лишь более 25 600 млрд донгов, что значительно ниже показателя предыдущей сессии.

Сегодняшнее падение рынка оказалось неожиданным, вопреки ожиданиям многих инвесторов, когда на предыдущей сессии рост составил почти 50 пунктов.

На фондовых форумах многие инвесторы заявили, что они «затаили дыхание» в ожидании объявления результатов повышения статуса фондового рынка Вьетнама с пограничного до развивающегося рано утром завтра (8 октября по вьетнамскому времени).

Во всей стране насчитывается около 11 миллионов счетов ценных бумаг.

Иностранные инвесторы продолжали продавать акции, и чистая сумма продаж на фондовой бирже Вьетнама (HOSE) превысила 1300 млрд донгов. С начала года иностранные инвесторы продали на вьетнамском фондовом рынке более 100 000 млрд донгов. Однако, по оценкам экспертов, доля иностранных инвесторов в торговле в настоящее время составляет всего около 11% — масштаб невелик, поэтому влияние на индекс Вьетнама не так велико, как раньше.

По данным Вьетнамского депозитария ценных бумаг (VSD), количество счетов отечественных инвесторов в сентябре 2025 года увеличилось почти на 290 000, продолжая рост на протяжении многих месяцев подряд. К концу сентября 2025 года общее количество счетов индивидуальных инвесторов достигло почти 11 миллионов.

Иностранные инвесторы являются чистыми продавцами, однако эксперты утверждают, что это не оказывает слишком большого влияния на индекс VN.

Что касается повышения рейтинга рынка, то завтра рано утром (по вьетнамскому времени) FTSE Russell объявит результаты, и ожидается, что рейтинг вьетнамского фондового рынка будет повышен с пограничного до вторичного развивающегося рынка.

В беседе с репортером газеты Nguoi Lao Dong г-н Тран Куок Тоан, директор филиала 2 — штаб-квартиры компании Mirae Asset Securities Company (MAS), проанализировал, что с начала года на фондовом рынке наблюдался период роста цен более чем на 33%, затем с сентября по начало октября наступил период стагнации, а 6 октября — накануне объявления FTSE результатов рейтинга вьетнамского рынка — наступил сильный рост.

«Рынок демонстрирует признаки новой волны роста, поскольку макроэкономическая ситуация поддерживается высоким ростом ВВП, низкими процентными ставками, особенно ростом прибыли котируемых на бирже предприятий. Учитывая коэффициент P/E около 15x и высокие перспективы роста котируемых на бирже предприятий, особенно банковской отрасли, рынок по-прежнему относительно привлекателен», — отметил г-н Тоан.

Если модернизированные акции, какие акции выбрать?

Доктор Хо Си Хоа, директор по исследованиям и инвестиционному консалтингу компании DNSE Securities, заявил, что, когда фондовый рынок Вьетнама выйдет на новый уровень в четвертом квартале 2025 года, ожидается, что на рынок сильно повлияет макроэкономическая политика в контексте усилий правительства по достижению целевого показателя годового роста ВВП в 8%.

Рост ВВП в третьем квартале составил впечатляющие 8,23% благодаря значительному вкладу промышленного, перерабатывающего, производственного секторов и сектора розничных услуг. За первые 9 месяцев ВВП увеличился на 7,85% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что очень близко к годовому прогнозу.

Чтобы достичь целевого показателя роста в 8%, в четвертом квартале необходимо сохранить рост на уровне около 8,4% — сложный показатель в условиях ограниченного потенциала для роста кредитования (рост на 13% за 9 месяцев), в то время как курс обмена USD/VND вырос примерно на 4%.

В настоящее время финансовые институты прогнозируют вероятность обновления рынка более чем на 90%.

Освоение государственных инвестиций достигло лишь 55,7% от плана, что эквивалентно аналогичному периоду 2024 года. Это делает стимулирование освоения средств одним из основных направлений политики правительства в последнем квартале года.

«Если скорость освоения средств улучшится, инфраструктурные акции — государственные инвестиции, такие как строительные материалы, строительство, недвижимость промышленных парков... — вероятно, станут центром внимания рынка в предстоящий период.

Группа акций, занимающихся ценными бумагами, также, по оценкам, явно выиграла. Если позитивная тенденция на рынке сохранится в четвертом квартале, эта группа продолжит оставаться ведущей силой, привлекая значительный спекулятивный денежный поток», — отметил доктор Хо Си Хоа.

Необновленный сценарий

По мнению экспертов, повышение рейтинга акций, безусловно, станет событием, которое вызовет значительные колебания индекса и акций в краткосрочной перспективе. Если результаты окажутся не такими, как ожидалось, это, вероятно, вызовет негативные настроения среди инвесторов и приведет к распродажам.

Г-н Тран Куок Тоан отметил, что следует учитывать необходимость мониторинга повышения рейтинга, поддержания разумного портфеля и наличия необходимых денежных средств. Рынок может снизить рейтинг, отражая настроения инвесторов, если повышение рейтинга не состоится в период объявления рейтинга в октябре.

«Это повышение станет лишь краткосрочным катализатором для рынка. Будет оно проведено или нет, это не повлияет на основную деятельность многих предприятий. Цель роста ВВП Вьетнама до 10% к 2026 году — это прочная основа для роста фондового рынка», — заявил г-н Тоан.

Источник: https://nld.com.vn/vn-index-gay-bat-ngo-truoc-gio-cong-bo-nang-hang-chung-khoan-kich-ban-nao-cho-nha-dau-tu-196251007172230508.htm