AI sätter sig på prov på kapitalmarknaderna.

I kampen om användarna står AI-företag nu inför ett tuffare test: att övertyga marknaden om att tekniska genombrott kan bli en hållbar affärsmodell.

Anthropics ansökan om en konfidentiell börsintroduktion denna vecka kan bara vara ytterligare en börsintroduktion i teknikvärlden. Men jämfört med SpaceX och OpenAIs börsintroduktionsplaner visar denna händelse att AI-kapplöpningen går in i en ny fas, där den viktigaste frågan inte längre är vem som äger den mest populära chatboten, utan vem som kan visa förmågan att tjäna pengar på artificiell intelligens.

Anthropic och OpenAI förbereder sig för börsintroduktioner. Källa: Reuters

Om Anthropic, OpenAI och SpaceX alla genomför börsintroduktioner i år kan Wall Street bevittna en av de största börsintroduktionerna i teknikhistorien.

När man diskuterar Anthropic och OpenAI tror finansexperter att vilket företag som börsnoteras först kommer att ha fördelen att forma hur marknaden uppfattar AI-industrin, samtidigt som det attraherar det massiva kapital som väntar på investeringsmöjligheter inom detta område.

Investerarnas entusiasm återspeglar tron ​​att AI håller på att bli den nya tillväxtmotorn för den globala ekonomin . Ännu mer anmärkningsvärt är dock hur snabbt fokus i kapplöpningen har skiftat på bara några år.

När ChatGPT lanserades i slutet av 2022 mättes AI-företagens framgång främst utifrån antalet användare och popularitet. Konkurrensen kretsade sedan kring vem som hade den kraftfullaste modellen, den smartare chatboten eller den större användarbasen. År 2026 verkar det viktigaste måttet ha blivit intäkter och teknikens kommersiella lönsamhet.

Anthropic är det tydligaste exemplet på den förändringen. Företaget grundades 2021 av en grupp tidigare OpenAI-anställda och ansågs en gång vara en mindre utmanare i AI-kapplöpningen. Ändå har Anthropic på bara några år stigit till en värdering på cirka 965 miljarder dollar efter sin senaste finansieringsrunda, vilket vida överträffar OpenAIs senaste värdering på 730 miljarder dollar.

Det är anmärkningsvärt att Anthropic inte uppnådde denna position genom att direkt konkurrera med ChatGPT på konsumentmarknaden. Istället fokuserade företaget nästan alla sina resurser på AI-verktyg för företag, särskilt inom programmeringsområdet.

Medan många teknikföretag tävlar om att utveckla AI-webbläsare, verktyg för bild- och videoskapande eller andra konsumentapplikationer, har Anthropic valt en smalare väg. Claude Code och dess programmeringsstödprodukter omfamnades snabbt av mjukvaruingenjörer, vilket hjälpte Anthropic att bli ett av de snabbast växande AI-företagen i världen .

Enligt företaget har den årliga intäkten ökat från cirka 9 miljarder dollar i slutet av 2025 till över 47 miljarder dollar i maj i år. Det är denna tillväxttakt som gör Wall Street mer intresserade av debatterna om huruvida Claude eller ChatGPT är smartare.

Anthropics framgång visar också att investerare prioriterar företag som kan tillgodose specifika behov och generera tydliga intäktsströmmar. Medan de tidiga stadierna av AI drevs av nyfikenhet och entusiasm kring ny teknik, drivs den nuvarande fasen av mer pragmatiska frågor: är kunderna villiga att betala, och hur skalbar är verksamheten?

AI-kapplöpningen är dock fortfarande osäker. Trots stark intäktstillväxt har Anthropic ännu inte meddelat om de är lönsamma. Liksom OpenAI och många andra AI-företag spenderar Anthropic enorma summor på datorkraft, från processorer till datacenter, för att möta sina kunders växande krav.

Företaget självt har drabbats av brist på datorkraft som stört tjänsterna och tvingat det att teckna storskaliga avtal med leverantörer av teknikinfrastruktur. Samtidigt börjar vissa företag, efter en inledande period av entusiasm för AI-implementering, ompröva kostnaderna på grund av att datorkostnaderna stiger snabbare än väntat.

Dessa utmaningar visar att AI-marknaden fortfarande håller på att hitta en hållbar affärsmodell. Intäktstillväxt är en nödvändig förutsättning, men inte en tillräcklig för att bevisa branschens långsiktiga värde.

Därför är de kommande börsintroduktionerna av Anthropic, OpenAI eller SpaceX inte bara tester av teknikaktiernas attraktivitet. De är också ett mått på investerarnas förtroende för förmågan att omsätta genombrott inom artificiell intelligens till verkliga vinster.

Källa: https://hanoimoi.vn/ai-buoc-vao-phep-thu-cua-thi-truong-von-1042441.html