Marknadsräntorna är på en nedåtgående trend.

Vietnams statsbank (SBV) uppgav att banksektorn för närvarande står inför ett flertal komplexa och sammanflätade svårigheter och utmaningar. Den globala ekonomin fortsätter att uppleva oförutsägbara fluktuationer, internationella räntor är fortfarande höga och geopolitiska risker ökar, vilket sätter betydande press på inflationskontroll och penningpolitik.

I detta sammanhang är Vietnams statsbank (SBV) fortsatt engagerad i sina dubbla mål: att kontrollera inflationen, upprätthålla makroekonomisk stabilitet, stödja ekonomisk tillväxt och samtidigt säkerställa banksystemets säkerhet. SBV har förvaltat penningpolitiken proaktivt och flexibelt och noggrant övervakat den inhemska och internationella marknadsutvecklingen. En omfattande uppsättning regleringsverktyg har implementerats för att kontrollera inflationen, stabilisera valutamarknaden och säkerställa likviditet för kreditinstitutssystemet.

Kunder som genomför transaktioner hos Military Commercial Joint Stock Bank (MB). Foto: PHUONG THAO

Vid mötet mellan Vietnams statsbank och affärsbankerna den 9 april 2026 begärde Vietnams statsbank att affärsbankerna skulle sänka inlåningsräntorna för nya transaktioner med löptider på 6 månader eller mer, samt sänka noterade inlånings- och utlåningsräntor för att öka tillgången till kapital för företag och privatpersoner. Omedelbart efter mötet deltog många affärsbanker aktivt och genomförde proaktivt räntesänkningar, såsom MB, Agribank , Vietcombank, VietinBank, BIDV etc. Under hela april 2026 hade marknadsräntorna en kontinuerlig nedåtgående trend, vilket skapade en positiv signal för näringslivet och allmänheten.

Det är dock värt att notera att den höga kredittillväxttakten under senare år skapar vissa påfrestningar på banksystemet. Mer specifikt är kredittillväxten betydligt högre än takten i kapitalmobiliseringen från banksystemet. Detta leder till ökat tryck på likviditet och räntor. Det är värt att notera att Vietnams kredit-till-BNP-kvot för närvarande är hög (i mars 2026 hade kredit-till-BNP-kvoten överstigit 144 %), vilket indikerar att ekonomin är alltför beroende av bankkrediter. Att fortsätta att förlita sig för mycket på bankkrediter innebär systemrisker och kan få negativa konsekvenser för ekonomin eftersom bankernas finansieringskällor främst är kortfristiga, medan ekonomins kapitalbehov är medellång- och långfristiga.

Kunder som genomför transaktioner hos Military Commercial Joint Stock Bank (MB). Foto: PHUONG THAO

Docent Phung Thanh Quang, från Institutet för bank och finans, National Economics University, konstaterade: ”Målet att uppnå tvåsiffrig ekonomisk tillväxt kräver en mycket stor mängd kapital för infrastrukturinvesteringar; produktion och näringsliv; digital omvandling; grön omvandling och energi. När hög kredittillväxt kvarstår ökar likviditetstrycket och kapitalkostnaden för banksystemet. Därför är det nödvändigt att säkerställa tillräckligt med kapital – på rätt plats – till en rimlig kostnad – och på ett hållbart sätt.”

I ett samtal med reportrar sa Dr. To Hoai Nam, medlem av Nationella rådet för hållbar utveckling, ständig vice ordförande och generalsekreterare för Vietnams sammanslutning av små och medelstora företag: ”Verkligheten visar att krediten ökar snabbare än kapitalmobiliseringen. Bara i slutet av april 2026 ökade krediten med 4,42 % jämfört med slutet av 2025, medan kapitalmobiliseringen ökade långsamt, vilket skapade ett gap mellan kredit och insättningar. Att balansera kapitalkällor, betalningar och räntor inom banksystemet är en mycket betydande utmaning.”

För små och medelstora företag (SMF) är frågan inte bara "huruvida de har kapital eller inte", utan om det kapitalet når rätt produktionssektor, vid rätt tidpunkt, till rätt kostnad och inom deras kapacitet att absorbera det. Statistik visar att endast cirka 20–25 % av SMF får tillgång till banklån; orsakerna härrör inte bara från bankerna själva utan också från säkerhetskrav, finansiell transparens, affärsplaner och förmåga att styra bolagen.

Därför är det nödvändigt att gå från ett "kreditinjektions"-tänkande till att utforma ett flernivåigt kapitalekosystem. Banker är fortfarande den primära kanalen för rörelsekapital, produktion, export och import. Medellång- och långsiktigt kapital för infrastruktur, teknisk innovation, digital transformation, logistik, energi och industriellt stöd måste dock delas av aktiemarknaden, företagsobligationer, investeringar, kreditgarantier, lokal utveckling, utländska direktinvesteringar och tillhandahållande av modellfinansieringsförsörjningskedjor. I synnerhet måste attrahera utländska direktinvesteringar kopplas till genuina kopplingar till inhemska företag. Utländska direktinvesteringar bör inte bara vara en kanal för att "bringa kapital" utan också för att tillföra teknik, ledningskompetens, marknader och order så att vietnamesiska små och medelstora företag (SMF) kan delta i värdekedjan. Följaktligen kommer ekonomin att ha mer kapital åtföljt av en motsvarande inhemsk tillväxttakt, betonade Dr. To Hoai Nam.

Frigöra kapital på marknaden för företagsobligationer.

Beträffande lösningar för att säkerställa tillräcklig kapitalförsörjning för tillväxtmål föreslog docent Dr. Phung Thanh Quang: ”För det första är det nödvändigt att diversifiera kapitalförsörjningen, minska beroendet av penningpolitiken och stärka finanspolitikens roll i att tillhandahålla kapital för tillväxt.”

Mer specifikt är det nödvändigt att kraftigt utveckla kapitalmarknaden, inrätta specifika mekanismer för att utveckla Vietnam International Finance Corporation (VIFC), utveckla aktiemarknaden på ett tydligt och transparent sätt och utveckla kreditvärderingsinstitut för att underlätta kapitalflödet till företagsobligationsmarknaden. För det andra är det avgörande att attrahera högkvalitativa utländska direktinvesteringar, med fokus på nyckelsektorer som artificiell intelligens (AI), halvledare, grön omställning, grön finans och logistik. För att effektivt genomföra strategin "att bygga ett bo för att välkomna örnar" är det nödvändigt att upprätthålla växelkurs- och räntestabilitet och fortsätta med reformer i riktning mot transparens och förenkling för att minska efterlevnadskostnaderna och bygga strategiskt förtroende för internationella investerare.

Military Commercial Joint Stock Bank (MB) stöder företagshushåll i att få tillgång till lånepaket med förmånliga och lämpliga räntor. Foto: PHUONG THAO

För det tredje är det nödvändigt att styra kapitalflöden mot produktion, näringsliv, infrastrukturutveckling och innovation. Spekulativa kapitalflöden till högrisksektorer som inte är direkt kopplade till produktion bör begränsas. För det fjärde, för att öka attraktionskraften av grönt kapital, behöver en enhetlig uppsättning gröna standarder för Vietnam utvecklas. För närvarande tenderar internationella kapitalkällor att vara kopplade till miljöskydd och krav på hållbar utveckling.

Att utveckla ett nationellt ramverk för gröna standarder, i linje med internationell praxis, kommer att bidra till att attrahera internationellt kapital till sektorer som grön finansiering, gröna obligationer, energiomställning och hållbar utveckling. Dessa gröna standarder kommer inte bara att attrahera högkvalitativt internationellt kapital till Vietnam, kopplat till hållbar utveckling, utan också underlätta exporten av vietnamesiska varor till internationella marknader, särskilt stora marknader som EU och USA. Detta kommer i sin tur att stärka vietnamesiska företags konkurrenskraft och finansiella kapacitet på lång sikt.

Kunder som genomför transaktioner hos Military Commercial Joint Stock Bank (MB). Foto: PHUONG THAO

Beträffande policyrekommendationer för att diversifiera kapitalkällorna föreslog Dr. To Hoai Nam att fokusera på fyra nyckelområden: att upprätthålla makroekonomisk stabilitet och kontrollera inflationen för att förhindra accelererad tillväxt som skulle kunna hindra återhämtningen; att utveckla en transparent, disciplinerad men ändå öppen kapitalmarknad; att utöka kredittillgängligheten och säkerställa kreditgivningsansvaret för små och medelstora företag; och att stödja företag i att standardisera redovisning, kassaflöde, fakturor och data för att uppfylla kraven för låneberättigande.

Det kan konstateras att det krävs ett stort inflöde av kapital för att uppnå tvåsiffrig tillväxt. För en mer hållbar tillväxt måste dock detta kapital vara diversifierat, långsiktigt, transparent och riktat mot genuin produktion. Detta kräver en harmonisk kombination av penning- och finanspolitik, effektiv kapitalkontroll och gemensamma ansträngningar från banker, aktiemarknaden och utländska direktinvesteringar.

    Källa: https://www.qdnd.vn/kinh-te/cac-van-de/bao-dam-dong-von-cho-tang-truong-1042190