Goldman Sachs VD varnar för att börsfesten nästan är över

(Dan Tri) - Wall Street är i ett tillstånd av eufori, men Goldman Sachs VD varnar för en kommande korrigering trots att han "sover mycket gott". Hans fyra förutsägelser avslöjar en bild av en osäker framtid.

Under Italian Tech Week, medan de globala aktiemarknaderna fortsatte att slå rekord tack vare AI-vågen, väntade många på triumferande tillkännagivanden. Men David Solomon, VD för Goldman Sachs – ett av världens mäktigaste finansinstitut – valde en ovanlig öppning: ”Jag sover väldigt gott. Jag spenderar inte varje natt med att oroa mig för vad som ska hända härnäst.”

Den till synes lättsamma kommentaren spred sig snabbt, för medan Wall Street var översvämmad av spänning talade Solomon lugnt om en annalkande korrigeringscykel.

Hans lugn kommer inte från blind optimism, utan från en förmåga att läsa marknadscykler. I sitt tal skissade Solomon en bild av de kommande 1-2 åren som är både optimistisk och realistisk, insvept i fyra stora förutsägelser.

Eftersom S&P 500 och Nasdaq-indexen har slagit fler än 30 rekord bara i år, har David Solomon, VD för Goldman Sachs, gjort fyra viktiga förutsägelser som skisserar en bild av världsekonomin under de närmaste åren (Foto: Getty).

Börsfesten är på väg att svalna

Efter nästan tre år av näst intill ostoppbar tillväxt har S&P 500 och Nasdaq satt fler än 30 nya rekord bara i år. Mycket av energin kommer från den hype som omger AI. Men historien tenderar att upprepa sig, säger Solomon.

"Närhelst en revolutionerande teknologi dyker upp och attraherar enormt kapital tenderar marknaden att springa före sin verkliga potential. Jag skulle inte bli förvånad om aktierna korrigerar sig under de kommande 12–24 månaderna och det är normalt."

Han undvek att använda ordet bubbla, men innebörden var tydlig: investerare var så exalterade att de var självbelåtna med risker. ”När människor är exalterade ser de bara möjligheter och glömmer att vara försiktiga. Förr eller senare kommer det att bli en krasch”, sa han.

Denna förutsägelse är särskilt anmärkningsvärd eftersom den kommer vid en tidpunkt då marknaden är som mest lönsam. Goldman Sachs har till och med uppskattat att det finns mer än 20 % chans för en korrigering av S&P 500 inom de kommande 12 månaderna. När denna nedgång inträffar säger Solomon rakt ut: "När det händer känner ingen sig bra."

Här är den första och viktigaste varningen: varje fest måste ha ett slut, och den smarta investeraren är den som är förberedd för det ögonblicket.

AI - Den hårda klyftan mellan vinnare och förlorare

Den kommande korrigeringen är det verkliga testet på ”AI-vurmen”, sa Solomon och erinrade sig lärdomarna från dotcom-bubblan i slutet av 1990-talet: tusentals internetföretag dök upp, miljarder dollar strömmade in, men bara ett fåtal, som Amazon, överlevde bubblans spricka.

”När den här cykeln är över kommer det att finnas stora vinnare och många förlorare”, sa Solomon. ”Mycket kapital kommer att vara lönsamt, och mycket kapital kommer aldrig att vara lönsamt.”

Den kommande utrensningen kommer att avgöra vem som verkligen skapar värde och har en hållbar affärsmodell, och vem som helt enkelt rider på vågen. ”Många företag kommer att försvinna, och ett nytt Amazon kan uppstå”, avslutar Solomon.

Budskapet till investerare är tydligt: ​​följ inte mängden, utan börja leta efter företag med verkliga grunder – "framtidens Amazoner" mitt i den spekulativa virvelvinden.

Amerikansk ekonomi - Den motståndskraftiga maskinen bakom Wall Street

I motsats till sin försiktighet med finansmarknaderna är Solomon optimistisk om den amerikanska ekonomin. Han tror att världens största ekonomiska motor fortfarande går smidigt och kan accelerera under 2026.

Denna optimism bygger på konkreta drivkrafter, inklusive:

Finanspolitiska stimulanspaket: Statliga utgifter fortsätter att vara en viktig drivkraft.

Infrastrukturutgifter: Storskaliga infrastrukturprojekt genomförs, vilket skapar jobb och stärker relaterade industrier.

Stora kapitalinvesteringar: Företag investerar fortfarande kraftigt i teknik och tillverkning.

Solomon sa att dessa dynamiker är tillräckligt starka för att motverka en del av effekterna av de nya tullarna. Han förutspår att den amerikanska BNP-tillväxten kommer att ligga kvar på cirka 2 % per år, vilket är lägre än det historiska genomsnittet men "återspeglar en sund och hållbar ekonomi".

Solomons optimism är dock inte blind. Han pekar på två variabler att noga följa: arbetsmarknaden (som har visat tecken på svaghet på senare tid) och inflationen (om den kommer att blossa upp igen på grund av tullarnas inverkan).

Denna prognos ger en viktig insikt: förväxla inte marknadsfeber med den reala ekonomins hälsa. Ekonomin kan vara motståndskraftig även när Wall Street "kraschar".

2026 - Året av fusions- och förvärvsboom

I takt med att marknaden korrigerar sig och AI-frenesin avtar, kommer en ny cykel att börja: en boom av fusioner och förvärv (M&A). Solomon säger att 2026 kan bli en stor "skördesäsong" för opportunistiska företag.

Han gav en mycket tydlig anledning:

Mer rimliga värderingar: Efter en korrigering kommer värderingarna för många företag, särskilt inom tekniksektorn, att återgå till mer attraktiva nivåer, vilket skapar förutsättningar för stora aktörer att ta över.

Behovet av att konkurrera: VD:ar och styrelser inser behovet av att skala upp, förvärva teknologi och talang för att överleva och leda i en mer konkurrensutsatt miljö.

Öppenare juridisk miljö: Solomon tror att den juridiska miljön kommer att bli mer gynnsam för stora affärer.

Goldman Sachs egna siffror stöder denna förutsägelse. Det totala värdet av globala fusioner och förvärv ökade med 29 % under 2025 jämfört med föregående år, och banken förutspår att siffran kommer att fortsätta öka med ytterligare 15 % nästa år, innan den verkligen ökar kraftigt under 2026.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm