Techcom Securities (TCBS) verksamhet rasar

[annons_1]

Under senare år har Techcom Securities Corporations (TCBS) affärsverksamhet i hög grad varit beroende av den ökade spänningen på obligationsmarknaden. Den heta utvecklingen på obligationsmarknaden under tidigare år var en hävstång som hjälpte TCBS att konkurrera med etablerade värdepappersföretag när värdepappersmäklarsektorn nästan inte hade någon "chans".

Herr Nguyen Xuan Minh, styrelseordförande för TCBS, delade för många år sedan: ”I början låg TCBS mer än tio år efter andra värdepappersföretag inom värdepappersmäklarsektorn. Efter att ha legat efter, och nu fortsätter vi att ta oss in på den marknaden utan någon konkurrensfördel för att komma ikapp andra, kommer vi att vara en eftersläpare för livet.” Detta tvingade TCBS att hitta en nischmarknad, där andra värdepappersföretag ännu inte hade uppmärksammat det.

Sedan 2016 har TCBS alltid varit ledande inom obligationshandel på Ho Chi Minh City-börsen (HoSE). Även verksamheten inom emissions- och garantigivning har regelbundet inbringat detta värdepappersföretag hundratals eller till och med tusentals miljarder varje år och står ofta för den högsta andelen av rörelseintäktsstrukturen.

Obligationskrisen

Efter en period av snabb tillväxt har svårigheter börjat uppstå efter att förvaltningsorganet stramat åt obligationsutgivningsaktiviteterna, särskilt individuella företagsobligationer. Dekret 65/2022/ND-CP om ändring och komplettering av dekret 153/2020/ND-CP om individuella obligationserbjudanden, utfärdat den 16 september 2022, förväntas ha en stark inverkan på obligationsmarknaden.

För värdepappersbolag riskerar intäkterna från konsultverksamhet inom obligationsemission att minska på grund av åtstramning av förvaltningspolicyn. Utsikterna till intäktstillväxt från omfördelning av företagsobligationer kommer att vara en osäker punkt efter dekret 65.

Faktum är att TCBS intäkter från emissions- och emissionstjänster minskade med nästan 15 % under 2022 jämfört med samma period föregående år. 2022 är ett svårt år för obligationsmarknaden, särskilt för individuella företagsobligationer. Ett år tidigare visade TCBS intäkter från detta affärssegment också tecken på att avta.

Sång ställd som garanti för emission av obligationer, värdepapper, regelbunden handel, bra läsning efter marknadsfluktuationer, bild 1

År 2022 påverkades marknaden för företagsobligationer av information relaterad till en rad stora företag, särskilt de som är verksamma inom fastighetssektorn, med obligationer värda tiotusentals miljarder VND i omlopp på marknaden. Dessutom gjorde en rad varningar utfärdade av ministerier och filialer investerare mer försiktiga och försiktiga.

Primärmarknaden var nästan helt frusen under tredje kvartalet, och trenden förväntas fortsätta vara dyster fram till 2023. Företag kan inte emittera obligationer på grund av få köpare. I en liknande situation är sekundärmarknaden överbelastad på grund av bristande efterfrågan. En serie säljorder utfärdades medan det inte fanns några köpare.

Organisationer sålde "massivt" tillgångar med stort totalt värde, vilket gjorde det svårt att genomföra försäljningsorder för obligationer. Vissa fonder var tvungna att sälja tillgångar med stora rabatter, vilket ledde till en minskning av NAV/CCQ-värdet. Den största obligationsfonden på marknaden, TCBF - Techcom Capital, kunde naturligtvis inte undkomma krisen när dess totala tillgångar minskade med 16 % i oktober, motsvarande mer än 3 100 miljarder VND. Vissa andra fonder registrerade en kumulativ minskning av totala tillgångar sedan början av oktober på 22–34 % eller ett nettouttag på 100–300 miljarder VND per vecka.

Vinsterna rasar

Det ordinarie affärssegmentet, som bidrar mest till intäktsstrukturen, har påverkats, vilket har orsakat att TCBS affärsresultat har sjunkit avsevärt. År 2022 minskade värdepappersbolagets vinst före skatt med nästan 20 % jämfört med samma period, ner till 3 058 miljarder VND. Denna siffra förväntas fortsätta att minska kraftigt då TCBS endast satte ett vinstmål före skatt på 2 000 miljarder VND år 2023, nästan 35 % lägre än föregående år. Det förväntade målet för rörelseintäkter förväntas också minska med 11 % till 4 654 miljarder VND.

Enligt den reviderade halvårsrapporten för 2023 redovisade TCBS en rörelseintäkt på 2 015 miljarder VND under årets första sex månader, en minskning med 34 % jämfört med föregående år. Efter avdrag för kostnader var TCBS vinst före skatt under årets första sex månader nästan 1 000 miljarder VND, en minskning med hälften jämfört med samma period föregående år och ett resultat på 50 % av den årliga vinstplanen.

Sång ställd som garanti för emission av obligationer, värdepapper, regelbunden handel, bra läsning efter marknadsfluktuationer, bild 2

Anledningen till nedgången i affärsresultatet, enligt TCBS, är att marknaden för företagsobligationer ännu inte har återhämtat sig helt. Under årets första sex månader minskade intäkterna från emissions- och värdepappersförmedling, främst obligationer, kraftigt med 53 % jämfört med samma period, ner till mindre än 450 miljarder VND.

Vid slutet av andra kvartalet uppgick TCBS totala tillgångar till 34 775 miljarder VND, en ökning med 33 % jämfört med början av året, inklusive 5 761 miljarder VND i likvida medel, 10 182,5 miljarder VND i lån etc. Det är värt att notera att TCBS även ägde 12 750 miljarder VND i onoterade obligationer vid slutet av andra kvartalet, vilket motsvarar 36,6 % av dess tillgångsstruktur. Denna siffra är nästan dubbelt så hög som vid början av året och en ökning med 91,6 % jämfört med slutet av första kvartalet 2023.

I samband med en tydlig nedgång i verksamheten, i slutet av förra året, ville TCBS plötsligt ta in mer än 10 000 miljarder VND från en bank genom ett privat erbjudande av 105 miljoner aktier med ett förväntat emissionspris på 95 600 VND/aktie. Syftet med erbjudandet är att behålla sin position inom kärnområden inklusive aktier, obligationer, investeringar och kapitalförvaltning.

[annons_2]
Källa