Aktiemarknaden förväntar sig en frisk vindpust.

Likviditeten sjönk kraftigt och utländska investerare sålde netto, vilket lämnade vietnamesiska aktier tröga inför det amerikanska presidentvalet.

Den 4 november fortsatte de inhemska aktierna att falla, och VN-index tappade mer än 10 poäng och sjönk nära 1 240. Cirkulär 68/2024/TT-BTC, som officiellt infördes för att tillåta utländska institutionella investerare att köpa aktier utan att kräva tillräckliga medel, misslyckades med att stoppa marknadens nedgång.

Mäklare lider förluster, investerare blir avskräckta.

Det är värt att notera att den vietnamesiska marknaden gick på rött medan stora globala marknader i Asien, Europa och Amerika alla gick på grönt. Detta avskräckte ytterligare inhemska investerare, vilket ledde till att de minskade sina förluster på aktier till låga priser. Som ett resultat stängde VN-index på sin lägsta nivå sedan mitten av september 2024. Likviditeten förblev låg, med ett handelsvärde på HOSE som endast nådde över 15 800 miljarder VND.

Investerare och experter hoppas på en återhämtning på aktiemarknaden under resten av året. (Foto: LAM GIANG)

Enligt MB Securities (MBS) har den genomsnittliga marknadslikviditeten sjunkit till sin lägsta nivå på sju veckor, på endast cirka 16 380 miljarder VND. Exklusive blockaffärer är handelsvärdet endast cirka 12 381 miljarder VND. VN-indexet förlorade sin uppåtgående trend sedan början av augusti på 1 280-poängsnivån och har fortsatt att söka efter en botten i flera veckor.

Många investerare säger att marknadsutvecklingen och aktiekurserna inte bara har varit en besvikelse utan också orsakat dem stora förluster. Herr Hoai Minh (bosatt i Binh Thanh-distriktet, Ho Chi Minh-staden), som innehar fastighets- och byggaktier, sa att trots de positiva affärsresultaten för tredje kvartalet 2024 för det företag han investerar i, fortsätter aktiekursen att falla.

"Fastighetsaktier har fluktuerat inom ett snävt intervall de senaste åtta månaderna, medan infrastrukturbyggande aktier kontinuerligt har minskat, vilket har fått mitt konto att gå mot allt större förluster. Inledningsvis köpte jag för att få ett genomsnitt på priset, men för ungefär en månad sedan stängde jag av appen och slutade handla", berättade Minh.

Många investerare som innehar andra aktiekategorier, såsom värdepapper, stål samt olja och gas, står också inför en liknande situation där "ju mer du köper, desto mer förlorar du" och har beslutat att sluta följa aktiemarknaden. Doan Thi Thu Huyen, konsult på Yuanta Vietnam Securities Company, sa att den minskade marknadslikviditeten och investerares begränsning av transaktioner direkt har påverkat mäklarnas intäkter. "Vanligtvis, när marknaden är trög, investerare blir avskräckta och färre öppnar konton, är det ett tecken på att marknaden är i bottenfasen", sa Thu Huyen.

På liknande sätt beklagade Tran Anh Giau, mäklare på Mirae Asset Securities Company, att hans inkomst nyligen har minskat kraftigt eftersom investerare har slutat handla. ”Vietnams makroekonomiska situation är positiv, men VN-indexet har inte stigit, vilket gör att investerare känner sig oroliga och avskräckta från att handla, vilket har lett till en kraftig minskning av mäklaravgifterna. För att inte tala om att många investerare sitter fast med osålda aktier och måste utstå förluster, vilket också sätter press på mäklarteamet”, förklarade Giau.

En frisk fläkt från utländska investerare.

Angående cirkulär 68/2024/TT-BTC, som officiellt trädde i kraft den 2 november och som tillåter utländska institutionella investerare att handla aktier utan att kräva tillräckliga medel och beskriver en färdplan för att offentliggöra information på engelska, har reportrar observerat att flera stora värdepappersföretag har börjat implementera handelsmetoder i enlighet med de nya reglerna.

Barry Weisblatt David, analyschef på VNDIRECT Securities Company, uppgav att företaget följer riktlinjerna från Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) och direktiven i cirkulär 68 för att ta emot kunder och implementera tjänster på begäran. VNDIRECT samarbetar med konsultföretag som tillhör större revisionsgrupper för att upprätta motpartsriskbedömningar för varje kund…

"Detta är ett viktigt cirkulär eftersom det visar regeringens engagemang för att locka utländska investeringar till aktiemarknaden, vilket gör Vietnam till ett attraktivt investeringsmål", sa Barry Weisblatt David.

Cirkulär 68 kommer att uppmuntra vissa fondförvaltare att aktivt öka sina allokeringar till Vietnam på grund av dess mer kostnadseffektiva investeringspotential. Denna effekt är dock relativt liten, eftersom den inte kommer att påverka allokeringar från fonder som PYN, Dragon Capital eller VinaCapital, som redan har investerat 100 % i Vietnam. Cirkuläret kommer främst att gälla regionala fonder eller globala fonder som specialiserar sig på frontier- och tillväxtmarknader och som är intresserade av Vietnam.

Ur utländska investeringsfonders perspektiv sa Nguyen Hoai Thu, chef för värdepappersinvesteringar på VinaCapital, att många värdepappersbolag redan har utarbetat handelsrutiner för utländska investerare. Det är dock nödvändigt att säkerställa att denna process implementeras smidigt i praktiken, utan några problem eller påverkan på investerarnas transaktioner.

Värdepappersbolag behöver också förbereda tillräckligt med kapital för att tillhandahålla medel för investerares transaktioner. ”Riskkontroll för värdepappersbolag är också mycket viktigt för att undvika situationer där utländska investerare köper värdepapper men sedan misslyckas med att göra betalningar”, sa Hoai Thu.

Angående historien om cirkulär 68 som bidrar till färdplanen för att uppgradera den vietnamesiska aktiemarknaden, sa en expert från VinaCapital att efter att de lagstadgade regler och implementeringsförfaranden som tillåter utländska institutionella investerare att köpa värdepapper utan att ha 100 % av kontanterna tillgängliga motsvarande ordervärdet är på plats, kommer FTSE Russell att behöva samla in feedback från utländska investerare som för närvarande investerar på den vietnamesiska aktiemarknaden. Endast om det inte finns några hinder kan FTSE Russell fatta ett officiellt beslut om att uppgradera värdepapperen.

Enligt VNDIRECT-experter kommer FTSE Russell sannolikt att tillkännage en uppgradering till tillväxtmarknadsstatus i mars 2025. Detta tillkännagivande kommer att förbättra marknadssentimentet och köpkraften hos enskilda investerare positivt. Utländska ETF:er som följer den vietnamesiska marknaden kan öka sina förvaltade tillgångar i takt med att utländska investerare förväntar sig uppgraderingen av tillväxtmarknaderna, vilket kommer att öka aktiekurserna under första kvartalet 2025. Även om det finns varierande uppskattningar kommer cirka 500 miljoner dollar till mindre än 1 miljard dollar i utländskt kapital att flöda in i Vietnam, särskilt till företag som för närvarande dominerar FTSE FM-indexet.

Guldpratshow, Aktiemarknaden

På morgonen den 5 november organiserade tidningen Nguoi Lao Dong en talkshow med titeln "Guld når toppen, aktiemarknaden trög: Var finns möjligheterna?", med deltagande av ekonomiska och finansiella experter som analyserade de faktorer som påverkar aktie- och guldmarknaderna nu och i den närmaste framtiden.

Har marknaden nått botten?

Tran Khanh Hien, analyschef på MBS, noterade att även om USD-indexet fluktuerar runt 104 poäng, har Vietnams statsbank vidtagit åtgärder för att tillföra nettomedel för att stödja systemets likviditet mitt i en stark ökning av kreditefterfrågan mot slutet av året. Lägre interbankräntor, tecken på avsvalnande växelkurser och apprecieringen av VND mot USD, tillsammans med cirkulär 68, är faktorer som kommer att ge ett positivt stöd till marknaden under den kommande perioden.

"Den inhemska aktiemarknaden upplever vanligtvis en ganska stark tillväxtcykel från november till slutet av februari året därpå. Under de senaste två åren, 2022 och 2023, nådde VN-index botten i november och inledde därefter en stark återhämtning. Möjligheten att den amerikanska centralbanken (FED) sänker räntorna med ytterligare 0,25 procentenheter vid sitt novembermöte; och starkare inhemsk utbetalning av offentligt investeringskapital och kredittillväxt... gynnar också aktiemarknaden", analyserade Khanh Hien.

Källa: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm