Kommer fastighetsaktier att ta fart efter semestern?

(NLĐO) - Enligt experter kan pengar flöda tillbaka till fastigheter på ett hållbart sätt först när likviditeten förbättras avsevärt.

Resultatbilden för börsnoterade fastighetsbolag under första kvartalet 2026 visar tydliga skillnader. Vissa "stora aktörer" redovisade en vinstökning tack vare projektöverlämningar eller finansiella aktiviteter, medan många andra fortsätter att möta press på kassaflöde och marknadslikviditet.

Namn med imponerande resultat

Under årets första kvartal fortsatte Vinhomes Joint Stock Company (VHM) att leda marknaden med en vinst på cirka 25 625 miljarder VND, en ökning med 866 % jämfört med första kvartalet 2025. Överlämningsaktiviteterna vid projekten Vinhomes Ocean City och Vinhomes Royal Island fortsatte att vara den främsta drivkraften som bidrog till företagets affärsresultat.

Novaland Group Joint Stock Company redovisade också en vinst på 860 miljarder VND tack vare snabbare produktöverlämning vid stora projekt som Aqua City, NovaWorld Phan Thiet... och effektiviteten i skuldswappar.

Bland medelstora företag uppnådde Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) en vinst på cirka 137 miljarder VND, 2,7 gånger högre än samma period förra året, främst på grund av projektöverföringar och portföljomstrukturering.

Novaland - ett av fastighetsbolagen med högst vinst under första kvartalet 2026.

Khang Dien Investment and Business Corporation (KDH) redovisade en nettovinst på över 327 miljarder VND under första kvartalet 2026, mer än dubbelt så mycket som under samma period föregående år.

Denna vinst kommer från andra intäkter som genereras genom förvärv av kapital i An Lap Real Estate Development Joint Stock Company, vilket motverkar minskningen av kärnverksamhetens intäkter.

Hos Nam Long Investment Corporation (NLG) uppgick nettoomsättningen under första kvartalet till 1 279 miljarder VND, nästan oförändrad jämfört med samma period föregående år, med ett betydande bidrag från projektöverföringar värda cirka 490 miljarder VND.

Vinsten före skatt uppgick till 177 miljarder VND, en ökning med 24,3 % jämfört med samma period föregående år. Vinsten efter skatt hänförlig till moderbolagets aktieägare uppgick dock endast till 68 miljarder VND, en minskning med 37,1 % jämfört med 108 miljarder VND under samma period föregående år.

Samtidigt noterade Dat Xanh Group Joint Stock Company (DXG) en tydlig återhämtning. De konsoliderade intäkterna nådde över 1 467 miljarder VND, en ökning med 59 % jämfört med samma period föregående år. Den huvudsakliga intäktskällan kom fortfarande från försäljning av lägenheter och tomter, totalt över 860 miljarder VND, en ökning med 29 %. Det är värt att notera att segmentet fastighetsmäklartjänster omsatte nästan 604 miljarder VND, mer än tre gånger högre än samma period föregående år.

Efter avdrag för kostnader redovisade Dat Xanh en nettovinst på över 214 miljarder VND, en ökning med 173 % jämfört med första kvartalet 2025 – en av de högsta tillväxttakterna bland börsnoterade fastighetsbolag.

Marknaden saknar fortfarande "tillräckliga förutsättningar".

Enligt Nguyen The Minh, chef för Investment Banking-divisionen på An Binh Securities Joint Stock Company, var fastighetsbolagens vinstresultat för första kvartalet positiva, men de återspeglar ännu inte en hållbar återhämtning på marknaden.

Majoriteten av de nuvarande vinsterna kommer från projektöverföringar eller redovisning av finansiella intäkter, inte från faktiskt kassaflöde från försäljning till marknaden. Detta indikerar att marknaden fortfarande befinner sig i ett tillstånd av stagnation och saktar ner efter en period av nedgång.

Dessutom åtgärdar undanröjandet av rättsliga hinder endast det "nödvändiga villkoret" för utbud. Marknaden saknar fortfarande "tillräckliga förutsättningar", inklusive reell likviditet och stabil köpkraft.

Enligt de nya bestämmelserna i marklagen från 2024 måste företag som vill genomföra projekt samtidigt uppfylla kraven på både ekonomisk kapacitet och genomförandekapacitet. Samtidigt genomgår många företag fortfarande omstruktureringar, och vissa tvingas till och med överföra projekt på grund av otillräckliga resurser.

Trots kvarstående utmaningar ser marknaden en positiv utveckling som härrör från undanröjandet av juridiska hinder. Med den rättsliga ramen färdigställd kan företag använda projekt som säkerhet för lån eller överföringar, vilket minskar trycket på kassaflöde och lager.

Enligt denna expert behövs dock ytterligare övervakning under de kommande kvartalen för att korrekt kunna bedöma marknadstrenderna. Först när likviditeten förbättras avsevärt kan kapital flöda tillbaka till fastigheter på ett hållbart sätt.

Under den kommande perioden förväntas fastighetsmarknaden bli mycket differentierad. Företag med starka finansiella resurser och goda projektgenomförandemöjligheter kommer att fortsätta att överleva och dra nytta av återhämtningsmöjligheterna. Omvänt kan svagare företag bli tvungna att lämna marknaden genom att sälja av sina projekt.

Bankernas roll kommer också att bli allt viktigare i takt med att kreditinstituten skärper utbetalningskriterierna och prioriterar företag med stark finansiell kapacitet och praktisk implementeringsförmåga.

Källa: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm