DRI-aktier står inför stora utmaningar

Den höga aktiekursen för Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (kod DRI) i början av året har uppmuntrat interna aktieägare och moderbolaget att registrera sig för att sälja stora kvantiteter.

Den höga aktiekursen för Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (kod DRI) i början av året har uppmuntrat interna aktieägare och moderbolaget att registrera sig för att sälja stora kvantiteter.

Dak Lak Rubber Investments gummiplantage i Laos är planterat i ett område där tornados ofta förekommer, vilket får många träd att falla. Foto: Le Toan

Moderbolaget vill minska ägandet till 36 % av aktiekapitalet

I början av 2025, med fortsatt ökande priser på naturgummi och positiva affärsresultat för naturgummiföretag under andra halvåret 2024, tenderar kassaflödet att bidra och driva upp aktiekurserna i denna grupp.

Från 13 januari till 4 mars 2025 ökade gruppen av fyra naturgummiaktier, inklusive DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) och DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), i pris med 38,2 % på mindre än 2 månader.

När det gäller Dong Phu Rubber och Phuoc Hoa Rubber, förutom att gynnas av de ökade priserna på naturgummi, gynnas de också av potentialen att omvandla gummimark till industrimark. När planeringen för provinserna Binh Duong och Binh Phuoc har godkänts har industriprojekt på befintlig gummimark tillkännagivits.

Mer specifikt, enligt Binh Duongs provinsiella planering för perioden 2021-2030, kan Phuoc Hoa Rubber omvandla totalt 2 800 hektar gummimark till industripark, cirka 1 150 hektar till stadsmark och andra användningsområden. Samtidigt har Dong Phu Rubber potential att omvandla gummimark till industrimark när Bac Dong Phu-projektet utökas med en skala på 317 hektar och Nam Dong Phu med en skala på 480 hektar.

Samtidigt gynnas Dak Lak Rubber Investment främst av den positiva utvecklingen inom naturgummiindustrin, vilket ökar dess värdering. I synnerhet, med en prisökning på 33,6 % från 13 januari till 4 mars, från 11 900 VND till 15 900 VND/aktie, handlas DRI-aktier till en P/E-värdering på upp till 10,69 gånger, högre än under normalperioden 2021-2022 från 6,25 till 6,8 gånger och en P/B-värdering på 1,99 gånger, högre än under normalperioden 2016-2022 från 0,49 till 1,25 gånger.

Med tanke på att värderingen inte längre är låg är det förståeligt att DRI-aktierna efter den starka uppgången i början av året har visat tecken på att sakta ner runt 15 700–16 700 VND/aktie den senaste veckan. Samtidigt har en rad ledare och större aktieägare visat tecken på att vilja sälja en stor mängd aktier.

Mer specifikt registrerade Nguyen Thi Hai, biträdande generaldirektör för Dak Lak Rubber Investment, sig för att sälja alla 175 000 DRI-aktier, motsvarande 0,24 % av bolagskapitalet, från 25 februari till 26 mars; Bui Quang Ninh, vice ordförande i styrelsen och oberoende styrelseledamot, registrerade sig för att avyttra alla 150 000 DRI-aktier, motsvarande 0,2 % av bolagskapitalet, från 25 februari till 20 mars.

I synnerhet registrerade moderbolaget Dak Lak Rubber Joint Stock Company (kod DRG) också för att sälja 18,19 miljoner DRI-aktier för att minska sitt ägande från 60,84 % av aktiekapitalet till 36 % av aktiekapitalet. Transaktionen genomfördes från 3 februari till 4 mars (resultatet av erbjudandet har inte tillkännagivits). Om avyttringen lyckas kommer Dak Lak Rubber inte längre att vara aktieägare i moderbolaget till Dak Lak Rubber Investment, och redovisningsmetoden ändras från investeringar i dotterbolag till investeringar i intressebolag.

Svårigheter att attrahera arbetskraft

Dak Lak Rubber Investment är huvudsakligen verksamt inom utvinning och bearbetning av gummilatex samt fruktträd. Företaget förvaltar genom sitt dotterbolag gummiplantager i två provinser, Champasak och Salaval (Laos), med en total yta på 10 186,6 hektar. Produktiviteten på företagets gummiplantager är inte hög eftersom träden planteras i områden där tornados ofta förekommer, vilket får många gummiträd att falla.

Med cirka 86 % av Dak Lak Rubber Investments totala gummiyta planterad under perioden 2005-2008 är trädens genomsnittliga ålder 17-20 år, så under de närmaste åren kommer företagets gummiträdgård fortfarande att ha hög produktivitet. Men på lång sikt, under de kommande 5-7 åren, kommer företaget att möta press att plantera och sköta om nya träd när träden är gamla, exploateringsproduktiviteten kommer att minska och kostnaden för nya investeringar kommer att öka.

Enligt Phu Hung Securities Company står Dak Lak Rubber Investment inför svårigheter på grund av arbetskraftsbrist, trots att gummiträden är i exploateringsstadiet. Samtidigt deprecieras den laotiska valutan kontinuerligt, vilket leder till att arbetare här tenderar att flytta för att arbeta i Thailand. Därför är det svårt att behålla arbetskraften på företagets gummibyggarbetsplats.

För att lösa arbetskraftsproblemet har Dak Lak Rubber Investment delat med sig av implementeringen av att betala arbetare i USD, implementera materiella bonusar och förbättra arbetarnas liv. Men med USD:n som stärks i början av 2025 fortsätter risken att öka för företaget vad gäller devalveringen av den lokala valutan i Laos och problemet med att behålla arbetare.

Källa: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html