Vilket värdepappersbolag tjänar mest pengar på egenhandel och margin?

Statistik från 15 värdepappersbolag med störst rörelseintäkter under årets första 9 månader visar att egenhandel fortfarande är den största bidragsgivaren på många platser med mer än 50 % av intäktsstrukturen såsom VND, VCI, KIS, SHS, VIX.

Statistik från 15 värdepappersbolag med störst rörelseintäkter under årets första 9 månader visar att egenhandel fortfarande är den största bidragsgivaren på många platser med mer än 50 % av intäktsstrukturen såsom VND, VCI, KIS, SHS, VIX.

Stora namn inom egenföretagar- och mäklarbranschen

Statistik från den elektroniska investeringstidningen Baodautu.vn om 27 värdepappersföretag av skala och gott rykte i branschen visar att mer än hälften av företagen hade en vinstminskning enbart under tredje kvartalet 2024, men under årets första nio månader hade endast cirka 30 % av företagen en vinstminskning.

TCBS fortsätter att behålla sin topplacering vad gäller vinst efter skatt. TCBS vinst efter skatt under tredje kvartalet 2024 uppgick till 877 miljarder VND, en minskning med 4 % jämfört med samma period föregående år. Anledningen är att vinsten från finansiella tillgångar redovisad via resultatet (FVTPL) minskade kraftigt (-27,3 %). Även om företagets rörelseintäkter fortfarande ökade, nästan fördubblades de finansiella kostnaderna, särskilt räntekostnader, under perioden, vilket urholkade TCBS vinst.

SSI, VPS respektive VND hamnade efter TCBS vad gäller vinst under tredje kvartalet, med vinster som nådde över 500 miljarder VND. Av dessa bibehöll SSI en tillväxttakt på 10 % medan VPS och VND hade motsatt utveckling.

Under tredje kvartalet 2024 uppnådde VPS en vinst efter skatt på 656 miljarder VND, en ökning med 146 % under samma period tack vare segmentet för egenhandel (FVTPL). Även om intäkterna från egenhandel minskade med 26 % minskade förlusten från FVTPL ytterligare, ner till 96 %. Tack vare detta ökade bruttovinsten för segmentet för egenhandel kraftigt, medan VPS under tredje kvartalet 2023 hade en bruttoförlust i detta segment. Med en tillväxttakt på 146 % är VPS också det värdepappersbolag med den högsta tillväxttakten bland de 27 börsnoterade företagen.

Tvärtom, på VND-sidan, även om det fortfarande är bland de 5 största värdepappersbolagen med högst vinst under tredje kvartalet, minskade vinsten efter skatt med mer än 20 %. Inte bara minskade mäklarintäkterna med mer än 44 %, utan även egenhandel och ränta från fordran minskade med 26 % respektive 12 %. Därför var VND:s vinst efter skatt detta kvartal endast 620 miljarder VND.

Mirae Asset utsågs till en av de 5 bästa för tredje kvartalet 2023, men detta värdepappersföretag saknades bland de 10 mest lönsamma företagen under årets tredje kvartal. Istället dök VPBankS upp med en vinst efter skatt på 272 miljarder VND, en ökning med 13 %.

När det gäller vinsttillväxt under tredje kvartalet hade VPS och ORS den största vinstökningen med en tillväxt på över 100 % medan FPTS och SHS hamnade i gruppen med den största nedgången med en minskning på över 50 %.

Det ansträngda marknadsläget under tredje kvartalet har försatt värdepappersbolagens egenhandels- och mäklarsegment i en svår position. Det är också dessa två huvudsegment som orsakar att bolagens vinster minskar.

22 av 27 företag redovisade en minskning av mäklarintäkterna under årets tredje kvartal, medan inom FVTPL proprietary trading – det segment som genererar majoriteten av intäkterna från proprietary trading – redovisade 12 av 26 företag också en minskning (Yuanta bedriver inte värdepappershandel för egen räkning).

Under årets tredje kvartal hade SSI den största vinsten per verkligt värde (FVTPL). Intäkterna under det tredje kvartalet uppgick till 990 miljarder VND och ökade med 31 % under den senaste svåra perioden. Ackumulerat på 9 månader nådde SSI nästan 3 000 miljarder VND från denna verksamhet. VND har haft en svag ekonomi sedan samma period förra året (tredje kvartalet 2023 och de första 9 månaderna 2023). VND hade mycket högre vinster än SSI, men i år rankas VND bara som nummer 2.

Under årets första nio månader fanns det fem företag med vinster beräknade på verkligt värde via resultaträkningen på över en biljon, inklusive SSI, VND, TCBS, VCI och HSC, en betydande förändring eftersom VCI och HSC ersatte VPS och ORS i samma periodranking.

När det gäller mäklarverksamhet innehar VPS en stark topposition. Detta företag har också kontinuerligt den största marknadsandelen inom mäklarverksamhet på HoSE, HNX och UPCoM. Under årets första nio månader uppnådde VPS mäklarintäkter på 2 568 miljarder VND, en ökning med 30 % jämfört med samma period förra året och nästan dubbelt så mycket som mäklarintäkterna för det näst rankade företaget, SSI.

Bland de 5 bästa värdepappersbolagen med bäst mäklarintäkter finns VND fortfarande med, men det är också det enda företaget med en minskning av intäkterna. VND:s mäklarintäkter under årets första 9 månader nådde 577 miljarder VND, en minskning med 11 %, medan SSI, HSC och VCI alla hade en betydande tillväxt, 19 %, 33 % respektive 40 %.

Räntefordringar på lån blir gradvis den "huvudsakliga riskrukan"

Statistik från 15 värdepappersbolag med störst rörelseintäkter under årets första 9 månader visar att proprietary trading fortfarande är den största bidragsgivaren på många platser med mer än 50 % av intäktsstrukturen, såsom VND, VCI, KIS, SHS, VIX.

Nästa steg är bidraget från segmentet för låneräntor. Efter många år har marginlåning uppstått och har nu blivit den verksamhet som bidrar med majoriteten av värdepappersbolagens intäkter, tillsammans med egenhandel och mäklarverksamhet. Företag med gott kapitalstöd visar alltmer sin överlägsenhet på denna utlåningsmarknad.

För närvarande bidrar räntor från lån och kundfordringar till en stor del av intäktsstrukturen för många företag, såsom Yuanta (63 %), MayBank (61 %), Mirae Asset (60 %), PHS (57 %), FPTS (52 %) eller KBSV (51 %).

Räntor från lån och kundfordringar bidrar med över 1 000 miljarder till rörelseintäkterna för de stora värdepappersföretagen TCBS, SSI, VPS, HSC och Mirae Asset under den 9 månader långa verksamhetsperioden. Dessa är också de 5 företagen med störst ränta från lån och kundfordringar under tredje kvartalet.

Marknaden upplever dock en stark tillväxt från gruppen av medelstora företag i skuggan av banker. Bara under tredje kvartalet var KAFI Securities det företag med den starkaste ökningen av låneräntor (+302 %) jämfört med samma period, följt av ORS (+145 %), ACBS (+81 %) och VPBankS (+71 %). KAFI är också det företag med den starkaste ökningen sedan årets början (+259 %). VIX och VPBankS hade också en ökning av låneräntor under årets första nio månader på över 100 %.

Även om det tredje kvartalet kan vara ett "lågmark" på grund av marknadens påverkan, har den positiva tillväxten under årets två första kvartal hjälpt värdepappersbolagen att upprätthålla en god vinsttillväxt. Under de första nio månaderna hade 20 av 27 företag en positiv tillväxt i vinst efter skatt. Den totala vinsten efter skatt för de 27 företagen registrerades till mer än 16 900 miljarder, en ökning med 41 % jämfört med de första nio månaderna 2023.

Jämfört med samma period förra året redovisade VPS under årets första nio månader vinst på över tusen miljarder VND, tillsammans med TCBS, SSI och VND. TCBS hade den högsta vinsten med 3 103 miljarder VND efter skatt, vilket motsvarar den totala vinsten för de tredje och fjärde rankade företagen, VPS och VND.