Att föra in utländskt kapital på den vietnamesiska aktiemarknaden.

Efter uppgraderingen av FTSE Russell genomgår den vietnamesiska aktiemarknaden en våg av omfattande reformer.

Investerare följer utvecklingen på aktiemarknaden. Foto med tillstånd av Hua Chung/TTXVN.

Från att öppna upp för utländska investerare och utveckla nya finansiella produkter till att finslipa den centrala clearinghuset (CCP)-modellen, visar dessa åtgärder en beslutsamhet att integrera djupt och höja Vietnams position på den globala finanskartan.

Statens värdepapperskommission förbereder sig för närvarande för att utfärda regler som tillåter utländska investerare att lägga order direkt via globala värdepappersföretag, samtidigt som de slutför handelsmekanismen inför FTSE Russells granskning i mars 2026. Myndigheten utarbetar också ett dekret om notering av innovativa startups, med flexibla vinstkriterier och noteringsvillkor, vilket öppnar upp nya möjligheter för kapitalanskaffning.

Samtidigt främjar den statliga värdepapperskommissionen börsintroduktioner (IPO:er) kopplade till notering, vilket gör det möjligt för utlandsinvesterade företag att delta i notering, och utvecklar derivatprodukter som indexoptioner, guldderivat, guld-ETF:er, koldioxidmarknader och kryptovalutor i framtiden. Kommissionen rekommenderar också att främja aktieinvestering, avyttring av statligt ägda företag, ökat utbud av högkvalitativa värdepapper och bibehållande av en rimlig kontrollerande andel.

Enligt Pham Thi Thuy Linh, chef för avdelningen för värdepappersmarknadsutveckling, kommer utveckling av nya produkter i kombination med omstrukturering av investerare, utökning av fonder och indexuppsättningar att bidra till att attrahera långsiktiga kapitalflöden. Samtidigt sa Nguyen Son, styrelseordförande för Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC): För att kapital verkligen ska flöda in måste vi ta itu med de "kanaler" som underlättar kapitalinflödet.

Fas 1 av Central Clearing and Depository Center (CCP) förväntas vara i drift under första kvartalet 2027, tillsammans med etableringen av ett CCP-företag i enlighet med lagstadgade bestämmelser för att utforma en modell som är lämplig för den vietnamesiska marknaden. Detta är en viktig förutsättning för att uppfylla kriterierna för uppgradering till MSCI-status, med sikte på perioden 2028–2030.
Nya produkter som middagshandel och försäljning av värdepapper i väntan på avveckling övervägs också för implementering, beroende på KRX-systemets stabilitet.

Tran Thang Long, analyschef på BIDV Securities Company (BSC), föreslog att fler högkvalitativa, diversifierade företag skulle uppmuntras att noteras på börsen för att attrahera långsiktigt kapital. Long tror att investeringsfonder som specialiserar sig på frontiermarknader kommer att omstrukturera sina portföljer efter att ha uppgraderats, och han förutspår att trenden med nettoköp från utländska investerare kommer att återvända under de kommande 1,5–2 åren i takt med att räntorna sjunker.

Enligt Pham Hong Son, biträdande direktör för analyscentret vid Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), är de två främsta drivkrafterna för börsintroduktioner och noteringar stödjande policyer och företagens proaktiva tillvägagångssätt. Dekret 245/2025/ND-CP har förkortat börsintroduktionstiden från 90 till 30 dagar, förenklat förfaranden, utökat andelen utländskt ägande och ökat informationstransparensen, vilket hjälper företag att förkorta sin "resa till börsen".

Parallellt med privatiseringsprocessen och uppmuntran till den privata sektorn förväntas den vietnamesiska aktiemarknaden expandera i skala, förbättra kvaliteten på tillgängliga aktier och starkt attrahera utländskt kapital.

Enligt Nguyen Sang Loc, portföljförvaltningschef på Dragon Capital, är uppgraderingen resultatet av en ihärdig reformprocess, som finslipar det rättsliga ramverket, implementerar CCP och det konsoliderade kontot, vilket bidrar till att internationella kapitalflöden kan röra sig säkert och effektivt.

Från och med 2026, i takt med att ekonomiska, politiska och företagsvinstfaktorer konvergerar, förväntas utländskt kapital återvända starkt. Vågen av börsintroduktioner kan nå 47–50 miljarder dollar under de kommande tre åren, vilket inleder en period av djup och hållbar finansiell integration.

Tre drivkrafter – marknadsuppgradering, börsintroduktioner och utländskt kapitalinflöde – kommer att skapa positiva interaktioner och lägga grunden för en ny tillväxtcykel. VN-indexet skulle kunna sikta på 2 000 poäng på medellång till lång sikt, medan målet på 1 800 poäng år 2026 återspeglar förväntningarna på betydande affärstillväxt.

Experter noterar dock att börsintroduktioner endast är lämpliga för investerare med självständigt tänkande, disciplin och en långsiktig vision. Investerare behöver noggrant analysera finansiella rapporter, utvärdera affärsmodeller och bedöma ledarskapsförmåga för att minska informationsrisker. Sammantaget är en uppgradering av marknaden en möjlighet att ompositionera vietnamesiska värdepapper på den regionala finanskartan, men det kräver också att man upprätthåller förtroendet, förbättrar kvaliteten på noterade värdepapper och effektivt hanterar kapitalflöden.

I takt med att globala kapitalflöden söker säkra, transparenta och hållbara destinationer, behöver Vietnam fortsätta att visa sin förmåga till reformer och utveckling av olika produkter såsom CCP:er, guld-ETF:er och koldioxidmarknader för att attrahera långsiktigt kapital och stödja ekonomisk tillväxt.

Att hantera "kanalerna" för utländskt kapitalinflöde är inte bara en teknisk och juridisk fråga, utan också en nyckelstrategi inom internationell finansiell integration. När uppgraderingsprocessen är klar kommer en säker och transparent drift av utländska kapitalflöden att avgöra den vietnamesiska aktiemarknadens framgång i den nya tillväxtcykeln.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm