Att föra in utländskt kapital på den vietnamesiska aktiemarknaden

Bildtext — Investerare följer aktiemarknadens utveckling. Foto: Hua Chung/VNA

Från att öppna upp för utländska investerare och utveckla nya finansiella produkter till att finslipa den centrala clearingmodellen (CCP). Dessa åtgärder visar på beslutsamheten att djupt integrera och stärka Vietnams position på den globala finanskartan.

Statens värdepapperskommission förbereder sig för närvarande för att utfärda regler som tillåter utländska investerare att lägga order direkt via globala värdepappersföretag, samtidigt som handelsmekanismen färdigställs inför FTSE Russell-översynen i mars 2026. Myndigheten utarbetar också ett dekret om notering av innovativa startups, med flexibla vinstkriterier och noteringsvillkor, vilket öppnar upp nya möjligheter för kapitalmobilisering.

Samtidigt kommer statens värdepapperskommission att främja börsintroduktioner (IPO:er) i samband med noteringar, vilket gör det möjligt för utlandsinvesterade företag att delta i noteringar, och utveckla derivatprodukter som indexoptioner, guldderivat, guld-ETF:er, koldioxidmarknader och kryptotillgångar i framtiden. Kommissionen rekommenderar också att främja aktieinvesteringar, avyttring av statligt kapital, öka källan till kvalitetsvaror och upprätthålla en rimlig kontrollgrad.

Enligt Pham Thi Thuy Linh, chef för Securities Market Development Board, kommer utveckling av nya produkter i kombination med omstrukturering av investerare, utökning av fonder och indexuppsättningar att bidra till att attrahera långsiktiga kapitalflöden. Nguyen Son, styrelseordförande för Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sa: För att kapital verkligen ska flöda in måste vi hantera "flödena" av kapital.

Den första fasen av Central Clearing Center (CCP) förväntas tas i bruk under första kvartalet 2027, parallellt med etableringen av ett CCP-företag i enlighet med lagstadgade bestämmelser för att utforma en modell som är lämplig för den vietnamesiska marknaden. Detta är en viktig förutsättning för att uppfylla kriterierna för uppgradering enligt MSCI, mot perioden 2028-2030.
Nya produkter som middagshandel och väntande värdepappersförsäljningar övervägs också för implementering, beroende på KRX-systemets stabilitet.

Tran Thang Long, analyschef på BIDV Securities Company (BSC), föreslog att man skulle uppmuntra fler kvalificerade, multibranschföretag att notera nya aktier för att attrahera långsiktiga kapitalflöden. Long sa att efter att ha uppgraderats kommer investeringsfonder som specialiserar sig på frontiermarknader att omstrukturera sina portföljer och förutspår att trenden med nettoköp från utländska investerare kommer att återgå under de kommande 1,5–2 åren när räntorna sjunker.

Enligt Pham Hong Son, biträdande direktör för analyscentret vid Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), är de två främsta drivkrafterna för att främja börsintroduktioner och noteringar stödåtgärder och företagens initiativ. Dekret 245/2025/ND-CP har förkortat börsintroduktionsperioden från 90 till 30 dagar, förenklat förfaranden, utökat andelen utländskt ägande och ökat informationstransparensen, vilket hjälper företag att förkorta "resan till börsen".

Tillsammans med aktiekapitaliseringsprocessen och uppmuntran av den privata sektorn förväntas den vietnamesiska aktiemarknaden expandera i skala, förbättra kvaliteten på varukällorna och skapa en stark attraktionskraft för utländska kapitalflöden.

Enligt Nguyen Sang Loc, portföljförvaltningschef på Dragon Capital, är uppgraderingen resultatet av en konsekvent reformprocess, som finslipar det rättsliga ramverket, implementerar CCP och konsoliderad redovisning, vilket hjälper internationella kapitalflöden att cirkulera säkert och effektivt.

Från 2026, när ekonomiska, politiska och företagsvinstfaktorer konvergerar, förväntas utländska kapitalflöden återvända starkt. Börsintroduktionsvågen kan nå 47–50 miljarder USD under de kommande tre åren, vilket inleder en period av djup och hållbar finansiell integration.

De tre drivkrafterna – marknadsuppgradering, börsintroduktioner och utländska kapitalflöden – kommer att skapa positiva interaktioner och bli grunden för en ny tillväxtcykel. VN-index kan sikta mot 2 000-poängsgränsen på medellång och lång sikt, medan målet på 1 800 poäng år 2026 återspeglar företagens verkliga tillväxtförväntningar.

Experter noterar dock att börsintroduktioner endast är lämpliga för investerare med självständigt tänkande, disciplin och långsiktig vision. Investerare behöver noggrant analysera finansiella rapporter, utvärdera affärsmodeller och ledarskapskapacitet för att begränsa informationsrisker. Sammantaget är marknadsuppgraderingen en möjlighet att ompositionera vietnamesiska aktier på den regionala finanskartan, men kräver också att man upprätthåller förtroendet, förbättrar kvaliteten på noterade varor och effektivt hanterar kapital"strömmar".

I takt med att globala kapitalflöden söker säkra, transparenta och djupgående destinationer, behöver Vietnam fortsätta att bekräfta sin reformkapacitet och utveckla olika produkter såsom CCP:er, guld-ETF:er, koldioxidmarknader etc. för att attrahera långsiktiga kapitalflöden och stödja ekonomisk tillväxt.

Att hantera "kanalerna" för utländskt kapital är inte bara ett tekniskt och juridiskt problem, utan också en nyckelstrategi inom internationell finansiell integration. När uppgraderingsprocessen är slutförd kommer säkerställandet av en säker och transparent drift av utländska kapitalflöden att avgöra Vietnams värdepappersmarknads framgång i den nya tillväxtcykeln.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm