Etablera en mer effektiv knutpunkt för att attrahera internationellt kapital.

Vietnam behöver en mer realistisk syn på "framgång" när de bygger ett internationellt finanscentrum.

Dr. Ho Quoc Tuan

Istället för att förvänta sig att Vietnam ska överträffa Singapore, Hongkong (Kina) eller Dubai, bör det primära målet vara att etablera en mer effektiv knutpunkt för att attrahera internationellt kapital för att stödja Vietnams snabbare långsiktiga ekonomiska tillväxt. Detta är rekommendationen från Dr. Ho Quoc Tuan, universitetslektor vid University of Bristol (Storbritannien), i en intervju med en reporter från Nhan Dan Monthly om denna fråga.

Att ta itu med flera kärnfrågor samtidigt.

Den vietnamesiska regeringen har satt som mål att internationella finanscentrum i Ho Chi Minh- staden och Da Nang ska vara i drift i slutet av detta år. Detta är inte bara ett enda ekonomiskt och finansiellt mål, utan ett strategiskt steg i processen för global finansiell integration. Vilka är enligt din åsikt de viktigaste elementen som Vietnam behöver fokusera på för att framgångsrikt bygga ett internationellt finanscentrum?

Enligt min mening är de viktigaste delarna som behövs ett rättssystem och styrningsmekanismer. Att minimera administrativa regleringar och arbeta mot högsta möjliga nivå av kapitalflödesliberalisering är en framgångsrik erfarenhet från finanscentra som Dubai eller Singapore. Med tanke på Vietnams specifika egenskaper medför dock kapitalflödesliberalisering många potentiella risker och måste genomföras försiktigt och steg för steg, eftersom rättssystemet ännu inte är tillräckligt brett vad gäller öppenhet.

Kapital anses vara en stor flaskhals för Vietnams finansmarknad. Därför är det nödvändigt att förbättra den rättsliga ramen och verkställandet av avtal, inklusive lagar om företag, tillgångar, tvistlösning i kontrakt, erkännande och verkställighet av skiljedomar samt lagar om civilrättslig verkställighet. Att helt enkelt implementera dessa effektivt och anpassa dem till internationell bästa praxis skulle vara tillräckligt för att frigöra resurser för mellanhandsverksamhet och kanalisera internationellt kapital till projekt i Vietnam utan att behöva kringgå andra finanscentra som är fallet för närvarande.

Ett internationellt finanscentrum kan inte fungera effektivt utan en modern och integrerad infrastruktur, särskilt inte IT-infrastruktur. Tillämpningen av avancerad teknik som blockkedjeteknik, artificiell intelligens (AI) och stordataanalys i finansiell verksamhet ökar inte bara effektiviteten utan säkerställer också säkerhet och transparens.

Vi behöver också en välstrukturerad och djupgående strategi för utbildning av personal inom områden som finans, bank, fintech och riskhantering för att säkerställa tillräcklig kapacitet för att driva internationella finansmarknader. Dessutom behövs attraktiva strategier för att locka vietnamesiska utlandsboende och internationella finansiella experter att återvända och arbeta i en professionell miljö med karriärutvecklingsmöjligheter och konkurrenskraftiga löner.

Vietnam behöver särskilt en mer realistisk syn på begreppet "framgång". Istället för att sträva efter att överträffa Singapore, Hongkong (Kina) eller Dubai, som håller på att bli regionala finanscentra som även nya finanscentra i Europa har svårt att överträffa, behöver man sätta upp specifika, realistiska mål. Om det till exempel är möjligt att mobilisera internationellt kapital utan eller med minimalt behov av att gå igenom "grindarna" till de ovannämnda finanscentra, skulle det redan betraktas som en framgång. Det primära målet för ett finanscentrum bör vara att skapa ett mer effektivt nav för att attrahera internationellt kapital för att stödja Vietnams snabbare ekonomiska tillväxt på lång sikt.

För att det internationella finanscentret verkligen ska kunna uppfylla sin roll som ett nav för att attrahera internationella kapitalflöden, är de nuvarande resurserna i Vietnam tillräckliga för att förverkliga detta mål?

De första faktorerna att beakta är mjuk infrastruktur, rättsligt ramverk och operativa mekanismer. I verkligheten ligger Vietnam fortfarande efter Singapore, och till och med Thailand och Malaysia, vad gäller mänskliga resurser, infrastruktur och teknologi. Å andra sidan, med en sund mekanism, skulle mänskliga resurser kunna kompletteras från den grupp utländska arbetare som för närvarande är anställda i andra finanscentra i regionen och från den grupp vietnamesiska arbetare utomlands.

När det gäller bristen på personalresurser tror jag att det inte är svårt att överbrygga. Inhemska och internationella organisationer kommer att kunna lösa detta problem själva om de verkligen känner att de har "möjligheter att utnyttja" på den internationella finansmarknaden i Vietnam. Därför är förutsättningen en mekanism och ett rättsligt ramverk som gör det möjligt för finansinstitut att delta på finansmarknaden och känna att de har tillväxtmöjligheter.

Med andra ord, när Vietnam skapar en gemensam övertygelse om att den internationella finansmarknaden kommer att erbjuda många intressanta och innovativa möjligheter inom tillåtna ramar, kommer privata organisationer inte att tveka att samarbeta och investera.

Definiera tydligt rollerna för skapande och drift.

I samband med omformningen av globala leveranskedjor söker internationella investeringsflöden nya destinationer utanför traditionella finanscentra. Så, vilka lärdomar och erfarenheter kan Vietnam dra av internationella finanscentrummodeller?

Det finns två befintliga modeller vi kan hänvisa till. För det första, en modell med ett överlägset rättssystem, oberoende jurisdiktion och efterlevnad av internationella standarder. Singapore och Dubai har lyckats genom att anta en rättslig ram som liknar Storbritanniens common law-system – ett land som har ett överlägset rättssystem för att underlätta avtal och lösa tvister på finansmarknaden. Detta skapar en transparent, säker och pålitlig investeringsmiljö för internationella finansinstitut. Emellertid är den frihet som Dubai eller Singapore erbjuder på vissa områden inte lämplig för Vietnams förhållanden.

International Finance Centre (IFC) i Hongkong (Kina) rankas först i Asien-Stillahavsområdet och trea globalt.

För det andra finns det den "kontrollerade öppningsmodellen" i Shanghai (Kina). Liberaliseringen av kapitalkonton enligt denna modell har en tydlig färdplan, och den kan naturligtvis inte ske lika snabbt som i Dubai och inte lika "öppen" som i Singapore.

Med tanke på varje faktor och den operativa erfarenhet som vunnits från dessa två modeller skulle Vietnam kunna sträva efter en hybridmodell mellan Singapore och Shanghai, med utgångspunkt i en tydlig och försiktig färdplan.

Vid liberalisering av kapitalkonton och öppnande av finansmarknaderna är Shanghaimodellen den lämpligaste metoden för att undvika riskerna för makroekonomisk instabilitet, med tanke på att Vietnams valutareserver ännu inte är tillräckligt stora för att absorbera större finansiella chocker. Rättsligt sett kan Vietnam dock agera snabbare eftersom många typer av transaktioner medför lägre risker då de inte direkt involverar kapitalutflöden. Dessa transaktioner kan bli föremål för nya, mer flexibla mekanismer. Dessutom kan avtalsverkställighet och tvistlösning påskyndas eftersom de inte alltid involverar fri rörlighet för kapital. Det är så Singapore- och Dubai-modellerna implementeras.

Denna strategi kan göra vissa besvikna som förväntar sig att ett "genombrott" ska nå nivån hos etablerade finanscentra som Singapore och Hongkong (Kina), eller framväxande finanscentra som Dubai och Shanghai. Faktum är att även Singapore och Shanghai anses vara alltför försiktiga i vissa internationella investerares ögon, till exempel inom sektorn för digitala tillgångar. Därför behöver Vietnam inte stressa och sedan tappa fart; istället behöver man planera en långsiktig strategi för att undvika misslyckande.

Baserat på din erfarenhet och forskning vid internationella finanscentra runt om i världen , hur bör vi positionera statens och den privata sektorns roller inom det framtida "övergripande spektrumet" av internationella finanscentra när vi implementerar finanscentra i Vietnam?

Det finns nu rankningar och diagram som publiceras regelbundet och oregelbundet, vilka alla inkluderar indikatorer på institutioner, uppkoppling, expertis, beskattning och till och med indikatorer relaterade till boende- och arbetsmiljöer.

Jag anser att den vietnamesiska regeringen bör fokusera på sin proaktiva roll snarare än att sätta upp mål eller sträva efter att uppfylla rangordningskriterier. För när den proaktiva rollen utförs väl kommer dessa mål naturligtvis att förbättras. Denna proaktiva strategi bör ses ur tre perspektiv: policy- och institutionell utveckling; infrastrukturutveckling; och utveckling av en grund för övervakning och riskhantering.

Staten behöver bygga upp en solid, transparent och tillräckligt öppen rättslig ram för att experimentera med banbrytande aktiviteter och mekanismer, och skapa förutsättningar för utvecklingen av internationell finansiell verksamhet. Dessa grundpelare inkluderar införandet av förmånliga skatteregler och administrativa förfaranden, samt etablering av ett överlägset och attraktivt rättssystem för verksamhet på den internationella finansmarknaden.

När det gäller infrastrukturinvesteringar ansvarar staten för att leda investeringar i viktig infrastruktur såsom vägar, flygplatser, hamnar och särskilt IT-infrastruktur. Privata företag kan delta i investeringar, men statens engagemang behövs fortfarande i vissa stora och viktiga projekt.

När det gäller tillsyn och riskhantering behöver staten en plan för att säkerställa stabiliteten och säkerheten i det komplexa finansiella systemet, genom att förebygga och snabbt hantera risker. En del av detta skulle kunna vara ett offentlig-privat partnerskap, där privata organisationer också deltar i tillsynsnämnden, eftersom de är väl insatta i de nya förändringarna inom sitt område. För att uppnå detta bör den internationella finansmarknadsregulatorn inte vara en statlig förvaltningsmyndighet eller administrativ enhet, utan snarare en partnerskapsmodell, där staten deltar i en underlättande och övervakande roll, medan den operativa ledningen och strategiska planeringen bör anförtros den privata sektorn och lokala myndigheter. Denna modell skulle tvinga finansmarknadsregulatorn att offentliggöra information på ett transparent sätt, vilket skulle göra det lättare för nuvarande statliga och marknadstillsynsorgan att övervaka och kontrollera.

Vilka är Vietnams främsta konkurrensfördelar jämfört med andra länder i regionen när man etablerar ett internationellt finanscentrum, och vilka risker kommer landet att möta, herr talman?

Jag tror att finansmarknaden bara är toppen av ett mycket större isberg än hela ekonomin. Därför ligger vår enastående konkurrensfördel i den vietnamesiska ekonomins konkurrensfördel inom regionen.

Dessa fördelar inkluderar snabb ekonomisk tillväxt med ambitiösa mål, makroekonomisk och politisk stabilitet, gott om finanspolitiskt utrymme som möjliggör internationell upplåning och en hög andel av befolkningen i den arbetsföra åldersgruppen, trots en relativt hög åldrandegrad. Under de kommande 10 åren kommer dessa att förbli Vietnams styrkor. Jämfört med Indonesien har vi potential att utveckla infrastruktur och genomföra rättsliga reformer mer effektivt. Jämfört med Thailand och Malaysia upprätthåller vi en snabb tillväxttakt. Dessa fördelar är dock inte oföränderliga och måste utnyttjas fullt ut.

De tre största riskfaktorerna för finansmarknaderna idag är: penningtvätt, cyberattacker och smittspridning av global volatilitet.

På alla internationella finansmarknader ökar risken för att olagliga medel, pengar från organiserad brottslighet eller terroristverksamhet använder det finansiella systemet för att legitimera sig när internationellt kapital flödar in. Komplexa, gränsöverskridande transaktioner och mångfalden av finansiella produkter försvårar tillsynen.

En av de största riskerna för internationella finanscentrum under de senaste två åren har varit cyberattacker. Detta är en oundviklig konsekvens av digitaliseringen och den globala sammankopplingen av det finansiella systemet. Risken för cyberattacker, datastöld eller störningar i finansiella transaktioner kommer att öka avsevärt.

På samma sätt ökar konnektiviteten och känsligheten för de globala finansmarknaderna i takt med att internationellt kapital flödar in. Denna smitta manifesterar sig genom fluktuationer i marknadsräntor, växelkurser och tillgångspriser, vilka lätt förstärks vid externa chocker.

Därför är det nödvändigt att förbättra övervakningskapaciteten och motståndskraften mot risker. Det är dock "lättare sagt än gjort", eftersom det är en konsekvens av att investera i infrastruktur, mänskliga resurser och en lämplig mekanism som gör det möjligt för övervaknings- och driftsorganisationer att investera i mänskliga resurser och infrastruktur på ett smidigt sätt.

Tack så mycket, herrn!

TUAN ANH (sammanställd)

Källa: https://nhandan.vn/hinh-thanh-mot-dau-moi-thu-hut-von-quoc-te-hieu-qua-hon-post909188.html