Global ekonomi: Risker från handelsspänningar

VTV.vn - IMF är mer optimistisk tack vare att den globala handeln fortfarande är återhållsam, men spänningarna mellan USA och Kina drar tillbaka marknaden till instabilitet.

Ringeffekten av nedstängningen av den amerikanska regeringen

Det politiska dödläget i Washington som ledde till nedstängningen av den amerikanska regeringen har försenat publiceringen av viktig ekonomisk statistik. Från KPI-inflationsrapporter och bostadsdata till arbetsmarknads- och detaljhandelsstatistik – allt har försenats.

Denna situation orsakar inte bara svårigheter för beslutsfattare i Washington, utan sprider också instabilitet till alla delar av de internationella finansmarknaderna.

Investerare, företag och centralbanker runt om i världen verkar i ett tillstånd av att "löpa i dimma" i takt med att riktmärken som mäter hälsan i världens största ekonomi plötsligt försvinner. Bristen på korrekta data har ökat volatiliteten, vilket gör beslut om investeringar, produktion och penningpolitik riskabla.

I Europa och Asien försöker ekonomer ”fumla” med prognoser utan att ha det ”ankare” som amerikansk konsumtions- och tillverkningsdata ger. ”När man inte har grundläggande indikatorer på detaljhandelsaktivitet eller inflation kan man inte vara säker på vart Federal Reserve är på väg”, sa en analytiker på en storbank i London. ”Och när Fed är oklar tvingas hela världen att pausa och vänta.”

Denna brist på data är särskilt angelägen för Fed. I ett nyligen genomfört tal betonade Fed-ordföranden Jerome Powell att alla räntebeslut måste baseras på "den faktiska utvecklingen av de ekonomiska utsikterna och riskbalansen". Nedstängningen av den statliga förvaltningen har avbrutit tillgången på data, vilket tvingar Fed att förlita sig på inofficiella indikatorer eller föråldrad data, vilket ökar sannolikheten för penningpolitiska misstag.

Databrist sätter press på Fed

Denna brist på data är särskilt angelägen för den amerikanska centralbanken Federal Reserve. I ett nyligen genomfört tal betonade Fed-ordföranden Jerome Powell att alla räntebeslut måste baseras på "den faktiska utvecklingen av de ekonomiska utsikterna och riskbalansen". Nedstängningen av den amerikanska regeringen har avbrutit tillgången på data, vilket tvingar Fed att förlita sig på inofficiella indikatorer eller gamla data – vilket ökar risken för fel i penningpolitiken.

Som Michael Feroli, chefekonom i USA på JPMorgan Chase, uttrycker det: Fed lutar åt lättnader eftersom den fruktar risken för en försvagad arbetsmarknad. Men bristen på aktuell inflationsdata gör det svårt för Fed att korrekt bedöma hur mycket den behöver tygla prisökningarna. Detta skapar en ond cirkel: marknaderna behöver data för att agera, men politisk osäkerhet förhindrar flödet av dessa data.

Multinationella företag med komplexa leveranskedjor måste också skjuta upp expansionsplaner eller nya investeringar eftersom de inte kan förutsäga exakt hur stora de amerikanska konsumtionerna kommer att bli under de kommande kvartalen. Denna dominoeffekt bromsar den ekonomiska återhämtningen i många utvecklingsländer – ekonomier som är starkt beroende av exportefterfrågan till den amerikanska marknaden.

Tullåtstramning – en överraskande ljuspunkt mitt i osäkerheten

I kontrast till den dystra bilden som orsakats av nedstängningen av den amerikanska regeringen, erbjuder Internationella valutafonden (IMF) en strimma av hopp. I sin senaste rapport om den ekonomiska världen höjde IMF sin globala tillväxtprognos något, främst på grund av en bättre än väntad återhämtning i den amerikanska ekonomin.

Det som är anmärkningsvärt är att denna optimism härrör från en oväntad faktor: återhållsamhet i vedergällning mot tullar.

Internationella valutafondens (IMF) verkställande direktör Kristalina Georgieva har offentligt berömt de stora ekonomierna för att de inte reagerat aggressivt på de första amerikanska tullarna. ”Att handelspartner undvek breda motåtgärder har varit positivt. Det har gjort det möjligt för den globala handeln att fortsätta flöda, vilket har undvikit allvarliga störningar i leveranskedjorna och en förtroendekris”, sa Georgieva.

Världsekonomin går för närvarande på en balansgång: å ena sidan finns en teknisk återhämtning och återhållsamhet från handelsrivaler, å andra sidan finns den politiska risken som kan utlösa ett fullskaligt handelskrig och utplåna alla framsteg som gjorts.

Enligt IMF har denna "handelsmoderation" hjälpt företag och marknader att absorbera tullchocker, upprätthållit relativ stabilitet och stödt global tillväxt. Medan geopolitiska och handelsmässiga spänningar kvarstår har de stora ländernas – särskilt Kinas – val att inte hämnas bidragit till att minimera den ekonomiska skadan.

Handelskrig mellan USA och Kina

Men det hoppet överskuggas av spöket om ett nytt handelskrig mellan USA och Kina. Mitt i de ökande politiska spänningarna hotar hotet om nya amerikanska tullar – till och med så höga som 100 % på kinesiska varor – att rubba den ömtåliga balans som IMF just har lovordat.

Om denna nya omgång tullar genomförs, särskilt om Kina beslutar sig för att vedergälla med proportionerliga åtgärder, kan konsekvenserna bli mycket allvarligare än tidigare.

Först, störningar i leveranskedjan: Globala leveranskedjor, som redan är sköra efter pandemin, kommer att drabbas hårt. Företag kommer att möta stigande produktionskostnader och oförutsägbara förseningar, vilket tvingar dem att snabbt frikoppla sig.

För det andra, stigande inflation: Nya tullar kommer att driva upp priserna på konsumtionsvaror och råvaror, vilket ytterligare förstärker det inflationstryck som Fed försöker begränsa. Detta kan tvinga centralbankerna att strama åt penningpolitiken igen, vilket ökar risken för en recession.

För det tredje är förtroendet brutet: Ömsesidiga vedergällningar kommer att allvarligt undergräva förtroendet mellan världens två största ekonomier, vilket kommer att leda till att gränsöverskridande investeringsflöden krymper och investeringsmiljön blir mer riskabel.

IMF höjde visserligen sin tillväxtprognos, men utfärdade också en tydlig varning: "Osäkerhet på grund av handelsåtgärder är fortfarande en betydande risk." De globala tillväxtutsikterna, även om de reviderats uppåt, är fortfarande låga jämfört med historiska genomsnitt och mycket sårbara för politiska chocker.

Källa: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm