Fed står inför ett svårt val: ska den pausa eller höja räntan?

[annons_1]

SVB:s likviditetskris och Credit Suisses potentiella konkurs kan påverka Feds beslut.

I början av mars gjorde Fed-ordföranden Jerome Powell uttalanden där han lämnade öppet för möjligheten att Fed skulle fortsätta höja räntorna vid sitt möte i mars om man ansåg det nödvändigt i kampen mot inflationen. Detta påverkade avsevärt många finansinstituts prognoser om den globala ekonomiska situationen.

SVB-bankens likviditetskris, tillsammans med den förestående konkursen för den schweiziska banken Credit Suisse, som ledde till att den såldes till UBS för 3,2 miljarder dollar, har dock i viss mån fått Fed att ompröva och omvärdera sitt beslut att fortsätta höja styrräntan.

Fed står inför ett svårt val mellan att behålla eller höja räntorna (figur 1). — Fed står inför ett svårt val: ska den fortsätta höja räntorna? (Foto: TL)

Beslutet om huruvida referensräntan ska höjas med ytterligare 0,25 % kommer att bero på marknadens reaktion på sammanslagningen mellan Credit Suisse och UBS. Sedan mitten av 2022 har Fed kontinuerligt höjt räntorna i syfte att dämpa inflationen, men myndigheten har ännu inte sett någon betydande kris till följd av denna räntehöjningspolitik.

William English, en tidigare ekonom vid Fed och professor vid Yale Universitys School of Management, sa: "Detta kommer att bli ett svårt beslut eftersom Fed står inför många olika åsikter."

Vissa centralbankstjänstemän menar att utlåning och andra finansiella förhållanden utgör en större risk än åtstramningar på grund av den stora chocken i banksektorn. Andra anser att händelsens inverkan inte är alltför betydande och stöder fortfarande att Fed höjer räntorna igen för att kyla ner ekonomin.

Goldman Sachs ekonomer har förutspått att en åtstramning av utlåningskraven skulle motsvara att Fed höjer räntorna med cirka 0,25 % till 0,5 %.

Motstridiga åsikter inom Fed själv.

Även inom Fed finns det motstridiga meningar om huruvida man ska fortsätta höja referensräntan och med hur många räntepunkter.

I november förra året uttalade John Williams, president för New Yorks centralbank : "Att använda penningpolitiken för att mildra sårbarheter kommer att vara skadligt för ekonomin; penningpolitiken bör användas för att kontrollera aktiviteten."

En anmärkningsvärd punkt är att färsk statistik visar att stigande löner och priser fortfarande är en oro i USA. Den nedåtgående trenden i inflationen som sågs i januari och februari har också upphört. Därför tror vissa tidigare amerikanska Fed-tjänstemän fortfarande att myndigheten kommer att höja räntorna med cirka 25 räntepunkter om kreditkrisen i banksektorn inte blir för allvarlig.

Samtidigt menar vissa tidigare beslutsfattare att det finns övertygande skäl för Fed att inte höja räntorna. Eric Rosengren, tidigare president för Boston Fed, sa: "Jag skulle inte lägga bensin på elden genom att höja räntorna medan chocker inträffar. En höjning med 0,25 % skulle ha liten inverkan på inflationen men en betydande inverkan på de finansiella förhållandena."

På liknande sätt antydde Dallas Fed-president Lorie Logan subtilt detta : "När du går och stöter på dåligt väder eller en farlig vägsträcka bör du sakta ner."

[annons_2]
Källa