Den kontantbaserade ekonomin gör i tysthet comeback.

Medan digitala betalningar fortsätter att öka kraftigt har mängden kontanter som cirkulerar i ekonomin ökat igen efter år av kontinuerlig nedgång.

Vissa banker har rapporterat en betydande minskning av kundinsättningar. Foto: NAM ANH

Denna motsägelsefulla trend väcker frågan: Vad är det som gör att pengar återflödar till kontanter?

Enligt den senaste informationen från Vietnams statsbank (SBV) ökade andelen kontanter i omlopp av de totala betalningsmedlen till 11,52 % i slutet av januari 2026, den högsta nivån på de senaste tre åren. Jämfört med den lägsta nivån på 9,48 % som registrerades i slutet av september 2025 har denna andel ökat med mer än 2 %. Baserat på de totala betalningsmedlen ökade mängden kontanter i omlopp i ekonomin med mer än 360 biljoner VND bara under de sista tre månaderna 2025 och den första månaden 2026.

Onormala tecken

Faktum är att kassaflödet i banksystemet i början av 2026 också uppvisade flera anmärkningsvärda utvecklingar, där vissa banker registrerade en betydande minskning av kundinsättningar. Vid Vietnams investerings- och utvecklingsbank ( BIDV ) hade kundinsättningarna minskat med cirka 82 030 miljarder VND i slutet av första kvartalet 2026, vilket motsvarar en minskning med 3,69 % jämfört med början av året.

På liknande sätt registrerade Techcombank, TPBank, Sacombank och andra banker en minskning av kundinsättningar under första kvartalet 2026, med minskningar från flera tusen till tiotusentals miljarder VND.

Det är värt att notera att de senaste siffrorna från Vietnams statsbank visar att över 2 biljoner VND i insättningar från ekonomiska organisationer har tagits ut från banksystemet sedan oktober 2025 och det finns fortfarande inga tecken på att de kommer tillbaka. I slutet av första kvartalet 2026 kommer insättningarna från ekonomiska organisationer endast att uppgå till cirka 6 biljoner VND, nästan 4 biljoner VND mindre än insättningar från enskilda kunder.

Detta anses vara en ganska ovanlig utveckling jämfört med de senaste åren, då omfattningen av insättningar från ekonomiska organisationer och privatpersoner vanligtvis var ungefär lika stor. Enligt experter är en viktig orsak att många företag tenderar att ta ut kontanter från banksystemet för att begränsa övervakningen av sitt kassaflöde.

Tidigare i år, i en makroekonomisk rapport som publicerades i början av året, uppgav experter från SHS Securities Company också att en av de viktiga orsakerna till utflödet av kontanter från banksystemet härrörde från förändringar i skattepolicyn för enskilda företagshushåll.

Mer specifikt kommer företagshushåll med en årlig intäkt överstigande 1 miljard VND från och med den 1 juni 2025 att vara skyldiga att använda elektroniska fakturor kopplade till skattemyndigheterna, och enligt färdplanen kommer engångsskattemekanismen att avskaffas helt från och med 2026. Även om policyn syftar till att öka transparensen och skärpa skattedisciplinen har den i verkligheten oavsiktligt skapat en känsla av oro bland vissa företagshushåll, vilket fått dem att prioritera kontanttransaktioner för att begränsa övervakningen av sitt kassaflöde.

Under första halvan av juni 2025 såg många storstäder en ökning av butiker som visade skyltar som indikerade att de endast accepterade kontanter och vägrade banköverföringar. Olika metoder för att undvika att lämna spår efter transaktioner blev också vanliga, som att be kunder att inte inkludera detaljer i överföringsbeskrivningen.

Enligt SHS kan den ökande trenden av kontanttransaktioner tyda på att vissa transaktioner flyttas bort från officiella betalningskanaler.

Paradoxen med transparens

I verkligheten har kontanter aldrig helt försvunnit från småskaliga transaktioner. Det är dock anmärkningsvärt att en trend med "återgång till kontanter" framträder även bland grupper som tidigare kraftigt har övergått till elektroniska betalningar.

På den fria marknaden för guld och valutahandel är kontanter fortfarande den primära betalningsmetoden, vilket resulterar i att en stor mängd kontanter hålls utanför banksystemet under längre perioder. För företag som är vana vid att arbeta med en kontantbaserad modell får det faktum att hela deras kassaflöde registreras dem att känna att de har förlorat sin "säkra zon".

Enligt SHS-experter skapar trenden att pengar flödar tillbaka till kontanter en dubbel inverkan på ekonomin. Å ena sidan försvagar den kapitalcirkulationen i banksystemet i takt med att mängden pengar utanför systemet ökar. Å andra sidan motsäger denna utveckling den riktning mot ökad transparens i penningflöden och främjande av kontantlösa betalningar som Vietnam har drivit i många år.

Tidigare uppgav Vietnams statsbank att värdet av icke-kontanta betalningstransaktioner år 2025 var ungefär 28 gånger BNP, vilket översteg målet i utvecklingsplanen för icke-kontanta betalningar för perioden 2021-2025. Icke-kontanta betalningar har fortsatt att växa starkt de senaste åren, särskilt genom QR-koder.

Men under första kvartalet 2026 hade mängden insättningar på löpande konton (CASA) minskat avsevärt hos 23 av 38 storbanker. Jämfört med samma period förra året registrerade många banker en minskning av CASA på 15–30 %. Minskningen av CASA ökade också trycket på bankerna att anskaffa kapital.

Enligt Vu Tuan Duy, en makroekonomisk expert på SHS, kommer kontantflödet i omlopp att öka kraftigt i slutet av 2025 likt "vatten som rinner ur en flod före torrperioden". Denna förändring kommer att leda till att VND-likviditeten i systemet blir betydligt mer ansträngd.

Interbankräntorna över natten fluktuerar kraftigt, vilket tvingar Vietnams statsbank (SBV) att stödja likviditet genom SBV:s swapkanal, liknande perioden runt december 2025. Duy förutspådde att inlåningsräntorna i slutet av 2025 och början av 2026 kommer att drivas upp kontinuerligt, "som en kropp som måste öka sin puls för att hålla blodet igång".

I slutändan stannar pengar bara kvar i systemet när människor känner sig trygga, bekväma och drar nytta av att delta i dem. Annars kommer trenden med kontanttransaktioner sannolikt att fortsätta att expandera, även om Vietnam accelererar utvecklingen av sin digitala ekonomi och digitala finans.

Enligt Nhandan.vn

Källa: https://baoangiang.com.vn/nen-kinh-te-tien-mat-dang-am-tham-tro-lai-a487218.html