Obligationsinvesterare behöver fler "menyer" att välja mellan

Herr Phung Xuan Minh, styrelseordförande för Saigon Ratings (den första inhemska oberoende kreditvärderingsorganisationen som licensierats av finansministeriet ) sa att obligationsutgivande företag måste ha relativt hög kreditkvalitet så att investerare kan utvärdera obligationernas värde och ha fler "menyer" att välja mellan.

Herr Phung Xuan Minh, styrelseordförande för Saigon Ratings (den första inhemska oberoende kreditvärderingsorganisationen som licensierats av finansministeriet) sa att obligationsutgivande företag måste ha relativt hög kreditkvalitet så att investerare kan utvärdera obligationernas värde och ha fler "menyer" att välja mellan.

Herr Phung Xuan Minh, ordförande för Saigon Ratings styrelse

Hur ser du på utvecklingen på obligationsmarknaden under 2024?

Om man jämför emissionsvolymen 2024 med 2022-2023 kan man se att marknaden inte riktigt har haft något genombrott. Det har dock funnits mer positiva signaler när emitterande företag tenderar att vara mer uppmärksamma och börja mobilisera nya kapitalkällor för att omstrukturera företag, genomföra projekt för att undanröja svårigheter, betala av skulder...

Ett annat tecken som skiljer sig från tidigare år är att antalet företag som emitterar obligationer till den offentliga marknaden har ökat något jämfört med individuella emissioner. Dessutom planerar företagen att fortsätta utvärdera sina kreditbetyg för att förbereda sig för kapitalmobilisering under första och andra kvartalet 2025.

Med ovanstående tecken tror jag att den svåraste tiden för obligationer är över, marknaden återhämtar sig gradvis och stabiliseras, men inte tydligt, inte riktigt hållbar.

Vilket kommer enligt din mening att vara trycket på obligationsmarknaden under 2025?

Enligt våra data är förfallotrycket år 2025 fortfarande relativt högt, motsvarande 2024, och fortsätter att vara högt under perioden 2026–2027. År 2024 har många företag framgångsrikt förlängt obligationernas amortering och räntebetalningsperioder, vilket driver trycket till 2025–2026. Denna siffra, tillsammans med det tidigare förfallovärdet, gör att denna period står inför en inte obetydlig press på obligationernas förfallotid.

Obligationsmarknaden har idag tre huvudproblem.

Först och främst marknadsförtroende. Genom förvaltningsorganets policy bidrar sanktionerna för överträdelser av de senaste skandalerna också till att stärka investerarnas förtroende.

Det andra är förlagets kvalitet. Faktum är att förlagen försöker återhämta sig, men förmågan att övervinna svårigheter är inte riktigt stark, utan är fortfarande i "läkningsstadiet" för att upprätthålla existensen.

För det tredje är det kvaliteten på den information som tillhandahålls marknaden. Enligt lagen kan endast ett fåtal enheter som måste kreditvärderas släppas, vilket gör att mycket information blir oklar och inte objektivt tillhandahålls marknaden. Andelen kreditbetyg på marknaden är inte hög jämfört med det faktiska antalet som släpps till marknaden.

Hur kommer de nya reglerna relaterade till obligationer i den ändrade värdepapperslagen att påverka utbud och efterfrågan på marknaden för företagsobligationer år 2025?

Den reviderade värdepapperslagen måste, när den träder i kraft, också ta hänsyn till fördröjningen av policyn när den genomsyrar marknaden. Därför behöver utbuds- och efterfrågetrenderna på marknaden mer tid för att ta sig tydligare. Jag har dock också förväntningar på denna nya policy ur många perspektiv.

Det första är att öka säkerhetsfaktorn för investerare genom att använda säkerheter eller bankgarantier eller säkerheter med kreditbetyg. Enligt internationell praxis handlar detta om informationstransparens, tillsammans med vilken investerare kan bestämma sin egen riskaptit.

För det andra har investerarnas och emittenternas kvalitet gradvis förbättrats. I världen har de flesta företag med en rating på nivå 4 eller högre framgångsrikt emitterat obligationer. I Vietnam har räntekapplöpningen hittills främst fokuserats på, medan riskfaktorn har försummats. Emittenter måste ha en relativt hög kreditkvalitet så att investerare kan utvärdera obligationernas värde, risken minskas och det finns många "menyer" att välja mellan.

För det tredje är investerarnas medvetenhet om att deltagande organisationer är medlemmar på marknaden som kommer att bidra till att förbättra marknadens kvalitet.

På aktiemarknaden har många analytiker gett sina förväntningar på branscher med god tillväxtpotential under 2025, inklusive fastigheter. Kommer utsikterna för dessa branscher att spilla över väl på obligationsmarknaden?

Fastighetsmarknaden har visat tecken på återhämtning, och segmenten hettar gradvis upp. Med trycket från offentliga investeringar utvecklas även fastighetsservice- och infrastrukturbyggande sektorer igen och behöver gradvis mobilisera kapital. Jag förväntar mig att den ekonomiska återhämtningen kommer att påverka fastighets- och byggsektorerna.

Jag har ett särskilt förtroende för teknikrelaterade företag. Även om emissionsgraden för denna grupp av företag på marknaden fortfarande är mycket låg, kommer teknikindustrin att främjas ytterligare med tanke på den snabba digitala omvandlingen och utsikterna att ledande teknikföretag som NVIDIA kommer till Vietnam och driver policyer. Tillsammans med det finns det behov av kapital för att företag ska kunna delta i nya teknikindustrier.

Dessutom, när ekonomin utvecklas, kommer produktion och exportrelaterad verksamhet att utvecklas positivt, bearbetade varor, import och export, hamnar eller andra områden kommer också att behöva emittera obligationer för att förbereda finansiella resurser.

Källa: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-trai-phieu-can-them-menu-de-lua-chon-d238976.html