Försvagad aktielikviditet: Behov av att återgå till fundamentala faktorer istället för att satsa på kassaflöde

chứng khoán - Ảnh 1. — Aktielikviditeten minskar - Foto: QUANG DINH

Aktielikviditeten "försvinner" gradvis

* Herr Nguyen Anh Khoa, chef för analys och forskning, Agribank Securities (Agriseco):

- VN-Index bröt igenom stödnivån på 1 620 poäng efter en kraftig nedgång i slutet av veckan. Investerarnas sentiment var till stor del defensivt då både aktivt utbud och efterfrågan var låg och handelslikviditeten var mindre aktiv.

Den nuvarande korrigeringen kommer huvudsakligen från nedgången i aktier som har attraherat starka kassaflöden på senare tid. Det faktum att vissa aktier som tidigare i stort sett var oförändrade plötsligt har ökat något återspeglar den skiftande trenden i kassaflöden.

Därför kan detta betraktas som en sund justering som uppdaterar portföljstrukturen och marknaden när den gamla ledande gruppen tillfälligt får slut på nya tillväxthistorier att berätta.

Vi tror att den omedelbara tekniska stödpunkten kommer att ligga på 1 585 punkter, vilket kan testas under veckans första session. Samtidigt ligger VN-Index starka stödzon runt 1 490-1 510 punkter.

För närvarande uppmuntras inte utbetalningar, utan prioritet ges när indexet balanseras i stödzonen med en aktiekvot på 40–60 % av portföljen.

När det gäller branschgrupper kan investerare hänvisa till vissa medelstora aktier inom branscher som kemikalier, energi, fisk och skaldjur och industriområden i scenariot där indexet testar och återhämtar sig vid tröskeln 1 585 poäng.

I ett scenario där indexet faller snabbt och närmar sig den avlägsna stödnivån i zonen 1 490-1 510 kan investerare vänta på möjligheter inom värdepappers-, bank- och fastighetssektorn efter justeringsprocessen och botten före marknaden.

En hälsosam omställning

* Herr Bui Van Huy - chef för FIDT:s investeringsanalys:

- Marknaden går in i en naturlig korrigeringsfas, men denna korrigering återspeglar mer än bara vinsthemtagningar.

Efter en lång uppåtgående trend och överstigande 1 700 poäng har marknaden visat tecken på ett försvagat kassaflöde.

Likviditeten har kontinuerligt minskat och är för närvarande på sin lägsta nivå på de senaste fyra månaderna, vilket visar att det kortfristiga kassaflödet har minskat avsevärt, medan det långfristiga kassaflödet fortfarande observeras och inte riktigt har återvänt till marknaden.

Avmattningen i likviditeten är inte bara en teknisk manifestation, utan ett tecken på att de kortsiktiga förväntningarna har utvecklats för snabbt jämfört med ekonomins absorptionsförmåga och faktiska affärsresultat.

När värderingarna närmar sig toppar tenderar investerare att bli mer känsliga för volatilitet och redo att minska positioner som svar på osäkra signaler.

Att de flesta aktier har fallit 15–25 % från sin topp är inte nödvändigtvis ett tecken på en förtroendekris, utan snarare en ompositionering av förväntningarna efter en period av eufori.

Jag ser den nuvarande situationen som en sund, men djupgående, korrigering som syftar till att rensa upp spekulativa positioner och återföra marknaden till en mer balanserad nivå.

Det här är det skede där investerare tvingas återgå till fundamentala faktorer, istället för att satsa på förväntningar om kassaflöde.

Den viktiga poängen är att den nuvarande rädslan är mer defensiv än panikslagen. I takt med att kortfristiga pengar flödar ut har resten av marknaden, särskilt institutionella investerare och inhemska fonder, möjlighet att omstrukturera sina portföljer på ett mer selektivt och hållbart sätt.

Faktorer att hålla utkik efter

* Fru Nguyen Thi Bao Tran - analytiker på Mirae Asset Securities (Vietnam) :

- VN-Index har varit under press att korrigera för fjärde veckan i rad med minskande likviditet. Det genomsnittliga handelsvärdet minskade med 6 % jämfört med föregående vecka, ner till 23 600 miljarder VND/dag.

När det gäller marknadsutsikterna förväntas VN-index fluktuera runt 1 600 på kort sikt, enligt vårt basscenario. Samtidigt har värderingen blivit mer attraktiv efter att marknadens P/E-tal har minskat från 17 gånger till 15,5 gånger.

Viktiga faktorer att hålla koll på: Vinsten för tredje kvartalet ökade med 22,3 % jämfört med föregående år, med 15,6 % jämfört med föregående år under de senaste fyra kvartalen.

Ekonomisk tillväxt under årets första 10 månader, regeringens ambitiösa ekonomiska tillväxtplan för perioden 2026–2030 (+10 %/år).

Lösningar för att uppgradera Vietnams marknad till MSCI:s status som tillväxtmarknad senast 2030; och börsintroduktionsvågen från och med 2025...

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm