Aktiemarknaden: Filtrera efter möjligheter i vågen av offentliga investeringar

Utbetalningshastigheten av offentligt investeringskapital ökar kontinuerligt, vilket öppnar upp gyllene möjligheter för börsnoterade företag.

Offentliga investeringar bidrar till att öka utvecklingsmöjligheterna för företag inom bygg- och materialsektorerna. På bilden: Investeringsprojekt för byggnation av Long Thanh International Airport

Offentliga investeringar spelar en nyckelroll

År 2025 identifieras offentliga investeringar som en av de politiska pelarna och spelar en nyckelroll för att upprätthålla den ekonomiska tillväxten, och är en av de viktigaste faktorerna för att uppnå årets BNP-tillväxtmål på 8 %.

Den offentliga investeringsplanen för 2025 är på sin högsta nivå på de senaste fem åren, med en accelererad utbetalningstakt, tillsammans med stödåtgärder. Detta är en fantastisk möjlighet för företag inom infrastruktur, byggmaterial, logistik etc., vilket öppnar upp många potentiella investeringsmöjligheter på aktiemarknaden.

Vid konferensen om att främja tillväxten i offentliga investeringar under 2025 uttryckte premiärminister Pham Minh Chinh tydligt sin beslutsamhet att betala ut 100 % av det offentliga investeringskapitalet under 2025, och ansåg detta vara en viktig och brådskande uppgift för att främja tillväxt och säkerställa betydande balans i ekonomin. Premiärministern begärde att man skulle fokusera på att uppnå målet senast i slutet av 2025, med 3 000 km motorväg, 1 000 km kustväg, invigning av Long Thanh International Airport fas I, byggstart av järnvägslinjen Hanoi - Lao Cai - Hai Phong...

Det volatila globala ekonomiska sammanhanget är fortfarande en oro för investerare. Statistik visar att 19 av 32 öppna aktiefonder i slutet av april 2025 ökade sina kassainnehav, vilket återspeglar att den defensiva stämningen fortfarande bibehålls. Investeringsstrategierna är nu mer fokuserade på företagens interna faktorer, istället för att följa de oförutsägbara faktorerna i det allmänna sammanhanget. I denna situation uppmuntras experter att investerare prioriterar branschgrupper som är mindre drabbade av handelskriget, tillsammans med stöd från regeringens politik.

Resolution 68-NQ/TW om privat ekonomisk utveckling öppnar upp ett stort utrymme för företag och bolag, vilket skapar momentum för en rad börsnoterade företag. Utöver detta fokuseras den offentliga investeringssektorn med målet att koncentrera sig på att slutföra viktiga projekt, inklusive 3 000 km motorvägar, Ho Chi Minh City Ring Road 3, Hanoi Ring Road 4, 1 000 km kustvägar, Long Thanh flygplats, Tan Son Nhat T3 terminal, Noi Bai T2, Lien Chieu hamn, Can Gio hamn, Lao Cai - Hanoi - Hai Phong järnväg, ny 500 kV-linje... Detta är en möjlighet för börsnoterade företag att dra nytta av vågen av offentliga investeringar, tillsammans med regeringens främjande politik.

Banbrytande infrastrukturbyggande

Infrastrukturbyggande företag bedöms som den grupp som direkt kommer att gynnas av den offentliga investeringsvågen 2025.

Många viktiga projekt och arbeten som slutförts under 2025 kommer att hjälpa företag att dra nytta av det ökade värdet på bygg- och installationskontrakt och gradvis registrera överlämning när projektet är slutfört. Efter invigningen av terminal T3 på Tan Son Nhat flygplats byggdes Noi Bai-terminalen, som förväntas vara färdigställd under fjärde kvartalet 2025. De listade entreprenörerna som deltar i byggandet av dessa två arbeten är ACV och Vinaconex. En rad andra företag som Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Company (REE), Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC), Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV), FECON Joint Stock Company (FCN) ... visar också stark intäktstillväxtpotential under den kommande tiden, när de deltar i större projekt som Long Thanh International Airport fas I, 12-komponentprojekt för North-South Expressway fas II, Ring Road 3 i Ho Chi Minh City ...

För den "stora aktören" Vietnam Construction and Import-Export Joint Stock Corporation (Vinaconex) är intäktsprognoserna för 2025 fortfarande positiva från bygg- och installationssektorn – Vinaconex kärnsektor – trots dåliga affärsresultat under första kvartalet 2025, då nettoomsättningen och vinsten efter skatt minskade med 2 % respektive 72 % jämfört med samma period föregående år.

Vinaconex har kontinuerligt vunnit anbud för storskaliga nationella infrastrukturprojekt, såsom vissa komponentpaket för North-South Expressway fas II, Long Thanh International Airport fas I, Noi Bai International Airport och Ho Chi Minh City Ring Road 3. Tack vare trenden med accelererande infrastrukturbyggnation uppskattas det att Vinaconex vinner anbud värda cirka 10 000–11 000 miljarder VND varje år, och affärsresultaten förväntas fortsätta att förbättras under de kommande åren.

Analys av experter från Phu Hung Securities Company visar att den återstående orderstocken (orderstocken) för Vinaconex under 2025–2026 är relativt stor och uppskattas till 1,8 gånger högre än den genomsnittliga intäkten under perioden 2023–2024, motsvarande cirka 15 500 miljarder VND, med den största intäktsminskningen under 2025.

Den uppskattade nettoomsättningen för Vinaconex bygg- och installationssegment under 2025 och 2026 är 11 200 miljarder VND (ökning med 21 %) respektive 11 700 miljarder VND (ökning med 5 %).

Eller liksom Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (kod HHV) äger de också en stor mängd orderstock. Företaget sa att de under 2025 kommer att fortsätta att implementera undertecknade byggkontrakt, där paketen för Quang Ngai - Hoai Nhon och Dong Dang - Tra Linh Expressway-projekten kommer att bidra med majoriteten av intäkterna. Det förväntas att byggintäkterna från projekten under 2025 kommer att inbringa 1 392,5 miljarder VND för Deo Ca.

Deo Cas konsoliderade plan för 2025 är 3 584 miljarder VND i totala intäkter och 555,62 miljarder VND i vinst efter skatt, en ökning med 8 % respektive 12 % jämfört med föregående år.

Deo Ca:s orderstockningsvolym för perioden 2025–2027 uppskattas till cirka 3 800 miljarder VND, vilket är 3,5 gånger högre än den genomsnittliga intäkten under perioden 2023–2024. Det är känt att Deo Ca:s vinsttopp för byggbranschen huvudsakligen faller under perioden 2025–2026.

Detta företag vann också anbud för en rad stora projekt som Long Thanh International Airport fas I, ett antal komponentpaket för North-South Expressway fas II, Ho Chi Minh City Ring Road 3 och Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Expressway fas I.

Herr To Dinh Hien Vien, expert på Phu Hung Securities Joint Stock Company, sa att den offentliga investeringsgruppen fortfarande förväntas vara den viktigaste tillväxtpelaren under 2025-2026. När det gäller aktiekurserna på börsen, med tanke på den tidigare utvecklingen, är de flesta aktier i denna branschgrupp till stor del beroende av utvecklingen i den offentliga investeringspolitiken. När det gäller trenden med att accelerera utbetalningarna av offentliga investeringar under 2025 ser Phu Hung Securities likheter jämfört med perioden 2020, då staten accelererade utbetalningarna av offentliga investeringar under det sista året av den medellångsiktiga femårsplanen. Samtidigt förväntas undanröjandet av flaskhalsar i investeringslagstiftningen skapa en positiv psykologisk faktor på detta område, vilket bidrar till omvärderingen av offentliga investeringsaktier i framtiden.

Sprid motivationen

Att främja offentliga investeringar förväntas skapa en spridningseffekt på många andra branscher, såsom byggmaterial, elbyggnation, fastigheter och logistik.

För byggmaterialföretag, direkt efter att byggarbetsplatsen har avklarats, när projekten börjar byggas, är det den tidpunkt då byggmaterialföretagen ökar förbrukningen. Enligt statistik från Byggministeriet står andelen råvaror för cirka 70 % av den totala kostnaden för projektgenomförande för offentliga investeringsprojekt som broar, vägar etc. Material med en hög andel inkluderar konstruktionsstål (25 %), sand, byggsten (20 %), asfalt (15 %)...

Detta kommer att ge stora fördelar för ledande företag inom byggmaterialindustrin, inklusive Hoa Phat Group (HPG) med den största marknadsandelen för konstruktionsstål, eller asfaltföretaget Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), cementföretag som Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), företag med styrkor inom stenbrott som Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (VLB)...

I andra branschgrupper kommenterade experter från Agribank Securities Company (Agriseco) att gruppen för byggande av kraftinfrastruktur också förväntas gynnas direkt när regeringen fokuserar på att främja energiinfrastruktur, bidra till att säkerställa energitrygghet, skapa ny dynamik för ekonomisk tillväxt, särskilt att attrahera utländska direktinvesteringar och stärka den nationella positionen, vanligtvis 500 kV-projektet för linje 3. I samband med Vietnams infrastrukturutveckling är tillgången på exploatering knapp, och regeringen har utfärdat stödåtgärder såsom dekretet som specificerar ett antal artiklar i ellagen 2024, den justerade kraftplanen VIII, omstart av kärnkraftverket Ninh Thuan, utveckling av projekt för förnybar energi, LNG-el, havsbaserad vindkraft etc.

Logistikbranschen förväntas gynnas indirekt när offentliga investeringar främjas och infrastrukturen förbättras. De färdigställda motorvägarna kommer att underlätta logistikverksamhet, bli en katalysator för ekonomisk tillväxt och attrahera utländska investeringar. Hamn- och flygplatsgruppen förväntas gynnas tidigt tack vare förväntningarna på att främja stora projekt som Long Thanh International Airport, Tan Son Nhat Airport, utbyggnaden av Noi Bai Airport, Lach Huyen Port, Cai Mep-Thi Vai och Can Gio International Transit Port. Följaktligen kommer gruppen för gods- och passagerartransporter till sjöss och i luften att dra nytta av ökad lastvolym och driftskapacitet.

Trots den stora potentialen kommer företag också att möta många utmaningar, såsom global ekonomisk instabilitet, juridiska problem och problem med sanering av mark, samt fluktuationer i råvarupriser.

Det är dock obestridligt att det finns gyllene möjligheter för företag i den nuvarande vågen av offentliga investeringar. Med regeringens beslutsamhet och starka institutionella reformer lovar 2025 att bli ett genombrottsår för börsnoterade företag som deltar i viktiga nationella projekt.

Källa: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html