Aktie- och obligationsmarknaderna återhämtar sig gradvis.

Aktier som handlas för miljarder dollar.

Vid börsens stängning i slutet av augusti steg aktieindexen överlag. Mer specifikt steg VN-index med 10,89 poäng till 1 224,05 poäng; HNX-index steg med 1,79 poäng till 249,75 poäng; och UPCoM-index steg också med 0,64 poäng till 93,32 poäng. Den betydande ökningen före den långa helgdagen den 2 september var ett positivt tecken för aktiemarknaden, särskilt med tanke på att handelsvolymen och värdet också ökade jämfört med föregående handelsdag. Mer specifikt nådde det totala handelsvärdet över 24 000 miljarder VND, motsvarande cirka 1 miljard USD.

Sammantaget ökade VN-index endast marginellt med nästan 2 poäng i augusti. Jämfört med bottennoteringen efter det oväntade fallet den 18 augusti då VN-index tappade mer än 55 poäng under en enda session, har indexet dock återhämtat sig och ökat med nästan 4 % på bara två veckor. Totalt, efter 8 månader, har VN-index ökat med 21,5 % och HNX-index har också ökat med 21,6 %. Marknadens handelsvärde har tredubblats och bibehållit en nivå på miljarder USD i handelsvolym per session, eller till och med nått 1,2 miljarder USD.

Aktiehandeln har återigen blivit aktiv de senaste månaderna.

Flera faktorer påverkar investerare positivt att vända sig till aktiemarknaden. Dessa inkluderar fortsatt fallande bankräntor, positiva tecken i den makroekonomiska miljön (även om de ännu inte är starka) och regeringens fortsatta strävan efter starkare utbetalningar av offentliga investeringsmedel. Dessutom är det bland de traditionella investeringskanalerna för närvarande endast aktiemarknaden som är lättare att handla med. Detta beror på att fastighetsmarknaden fortfarande är relativt trög; och guldpriset är inte längre särskilt attraktivt för många, särskilt unga investerare.

Enligt Nguyen Nhat Khanh, chef för investeringskonsulting på Mirae Asset Securities Company, har insättningsräntorna börjat sjunka sedan slutet av mars. Som ett resultat är många insättare ovilliga att lämna sina pengar på banker när de förfaller eftersom räntorna har sjunkit för lågt, och de vill söka investeringskanaler med högre avkastning. Dessutom har en rad statliga åtgärder genomförts, såsom att undanröja rättsliga hinder för fastighetsprojekt, sänka mervärdesskatt och sänka avgifter ... för att stödja företag och stimulera konsumenternas efterfrågan. Sammantaget har penning- och finanspolitik som syftar till att stödja ekonomisk utveckling börjat påverka många sektorer.

Penningpolitiken behöver tillämpas "korrekt" och försiktigt för att undvika ett starkt inflöde av billigt kapital till spekulativ verksamhet, vilket bara skulle leda till en kortsiktig återhämtning på aktiemarknaden.

Dr. Nguyen Huu Huan (ekonomiska universitetet Ho Chi Minh City)

”Aktiemarknaden är en förväntningarnas marknad. När investerare ser att policymålen, särskilt lägre räntor, hjälper många företag att fungera smidigare, börjar de köpa aktier i förväg utan att vänta på faktiska affärsresultat. Till exempel har fastighetsaktier nyligen stigit kraftigt och bidragit positivt till återhämtningen av aktiemarknaden i allmänhet, även om många företags affärsresultat fortfarande behöver mer tid för att återhämta sig”, delade Nguyen Nhat Khanh vidare.

Problem och lösning: Lösningar för att återställa marknaden för företagsobligationer.

Obligationsmarknaden börjar röra på sig.

Medan aktiemarknaden har återhämtat sig kraftigt sedan början av andra kvartalet 2023, visar även obligationsmarknaden tecken på upptining. Det uppskattas att det i augusti genomfördes 18 framgångsrika emissioner av företagsobligationer med en total emission på över 21 500 miljarder VND, en ökning med 70 % jämfört med juli. Av dessa stod banker för över 50 %, därACB framgångsrikt samlade in 6 500 miljarder VND, OCB emitterade 2 000 miljarder VND och MSB emitterade 1 000 miljarder VND. Samtidigt har många fastighetsbolag också ökat sina obligationsemissioner igen.

Enligt uppgifter från finansministeriet emitterade dock 36 företag privata företagsobligationer till ett värde av 62 300 miljarder VND från början av året till slutet av juli, en minskning med 77,8 % jämfört med samma period 2022. Dessa emissioner uppgick till 1,02 miljoner miljarder VND (per den 28 juli), vilket motsvarar 10,8 % av BNP 2022 och 8,2 % av ekonomins totala utestående kredit. Myndigheten förklarade ovanstående resultat och sa att det volatila marknadsläget ledde till att många företag proaktivt återköpte obligationer före förfall för att omstrukturera sina kapitalkällor, med volymen av tidiga återköp som nådde 135 300 miljarder VND, en ökning med 56,3 % jämfört med samma period 2022.

Om många företags affärsresultat för tredje kvartalet 2023 blir bättre, utländska investeringar i Vietnam fortsätter att öka och utbetalningarna av offentliga investeringar fortskrider enligt plan, kommer aktiemarknaden att vara mer positiv och denna trend kommer att fortsätta in i första kvartalet 2024. Detta kommer att göra det lättare för företag som planerar att anskaffa kapital genom aktier att göra det när handeln är mer aktiv. Företagsobligationsmarknaden behöver dock fortfarande mer tid eftersom många emittenter fortfarande har svårigheter att återbetala amortering eller ränta på obligationer, vilket gör att investerare fortfarande är tveksamma.

Herr Nguyen Nhat Khanh, chef för investeringsrådgivningsavdelningen, Mirae Asset Securities Company

Dr. Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh City University of Economics) tror att aktiemarknadens återhämtning främst beror på inflödet av "billiga" pengar i takt med att räntorna fortsätter att falla. Många investerare förväntar sig också att politik för att främja ekonomisk utveckling kommer att leda till återhämtning, och många företags affärsverksamhet förbättras gradvis. Som ett resultat flödar kapital snabbt in på aktiemarknaden eftersom det är lätt att köpa, sälja och har hög vinstpotential. Detta kommer att vara mer positivt och kommer följaktligen att sprida sig till företag som anskaffar kapital via aktiemarknaden. Vanligtvis, efter en börsökning, kommer det också att stimulera fastighetsmarknaden. För närvarande börjar fastighetsmarknaden också visa tecken på återhämtning. Dr. Huan anser dock också att penningpolitiken måste tillämpas "korrekt" och försiktigt för att undvika ett starkt inflöde av billigt kapital till spekulativ verksamhet, vilket bara skulle leda till en kortsiktig återhämtning på aktiemarknaden.

Specifikt gällande obligationsmarknaden bedömde Dr. Huan att marknaden upplever en förtroendekris och därför inte kan återhämta sig lika snabbt som aktiemarknaden. Antalet företag som framgångsrikt anskaffar kapital genom obligationer är fortfarande ganska litet. Därför behöver regeringen fortfarande överväga fler lösningar. Dessa inkluderar att fortsätta att ta itu med interna problem och genomföra policyer för att uppmuntra investerares deltagande på marknaden. I verkligheten är risknivån på företagsobligationsmarknaden i Vietnam ännu högre än för aktier, även om det motsatta gäller i andra länder. Därför behövs lösningar för att återställa investerarnas förtroende, såsom att inrätta en marknad för obligationskapitalförsäkring i linje med internationell praxis.

Källa: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm