Växelkursen är fortsatt under dubbelt tryck.

Federal Reserves fortsatta bibehållande av sin referensränta och riskerna med ömsesidiga tullar fortsätter att utgöra utmaningar för växelkursen, vilket leder till en kraftig ökning från början av andra kvartalet 2025.

Kör försiktigt.

Som experter förväntat beslutade Fed att hålla sin styrränta oförändrad vid sitt junimöte förra veckan. I sitt uttalande efter mötet noterade Fed att arbetsmarknaden fortfarande är stark och arbetslösheten fortsatt låg. Inflationen har svalnat under de senaste tre månaderna, men Fed-ordföranden Jerome Powell betonade att detta bara återspeglar det förflutna, samtidigt som han varnade för att inflationen kan nå 3 % i slutet av året.

Enligt Feds punktdiagram förväntar sig medlemmarna i Federal Open Market Committee (FOMC) fortfarande en total räntesänkning på 0,5 procentenheter under 2025, men en majoritet tror att styrräntan bara kommer att sänkas med ytterligare 0,5 procentenheter fram till 2027. Investerare satsar också starkt på att Fed sänker räntorna med ytterligare 25 räntepunkter vid sitt septembermöte.

Även om konflikten mellan Israel och Iran inte nämndes i policyuttalandet, sa Fed-ordföranden att situationen fortfarande övervakas. Energiprisökningar på grund av konflikt är vanligtvis tillfälliga och har ingen långsiktig inverkan på inflationen, men Fed kan vara beredd att reagera snabbt på ny information.

På samma sätt höll Bank of England (BoE) räntorna oförändrade på 4,25 % på grund av den ihållande höga inflationen i landet och ökade externa risker på grund av globala handelsspänningar och konflikter i Mellanöstern.

Tidigare hade Europeiska centralbanken (ECB) sänkt räntorna för åttonde gången sedan juni 2024, vilket sänkte inlåningsräntan till 2 %. I ett färskt meddelande uppgav dock ECB:s ordförande Lagarde att ECB närmar sig slutet av sin cykel, vilket indikerar en möjlig paus efter den senaste serien av sänkningar.

Samtidigt sänkte den schweiziska centralbanken sin styrränta med 25 punkter, vilket innebär att den nu är 0 % för första gången sedan negativa räntor infördes i slutet av 2022. Fallande inflation och dystra globala ekonomiska utsikter angavs som skäl. Schweiz konsumentprisindex föll för första gången på fyra år, drivet av lägre rese- och oljepriser. Schweiz BNP växte kraftigt under första kvartalet 2025, delvis på grund av tidig export till USA innan nya tullar infördes, men denna tillväxt förväntas avta under de kommande kvartalen.

Växelkurstryck

I fortsättning på sin starka reaktion efter Feds beslut att hålla räntorna oförändrade, inledde USA:s president Donald Trump en rad hårda attacker mot Fed-ordföranden genom inlägg på den sociala medieplattformen Truth Social. Han krävde en omedelbar räntesänkning och anklagade ordförande Powell för att ha orsakat hundratals miljarder dollar i skada på den amerikanska ekonomin genom att inte sänka räntorna.

Samtidigt sätter risken för höga amerikanska räntor och osäkerheten kring resultatet av tullförhandlingarna också press på växelkurserna i utvecklingsländer. Köpkursen för VND/USD hos kommersiella banker hade närmat sig 26 000 VND/USD i slutet av förra veckan.

På Vietcombank handlas USD till 25 922 VND/USD (köpkurs för överföringar) och 26 282 VND/USD (säljkurs). Säljkursen har varit på sin högsta nivå under hela den föregående veckan. Sedan början av andra kvartalet har växelkursen på Vietcombank ökat med 2,1 %, vilket i hög grad bidrar till den totala ökningen på 2,86 % jämfört med slutet av 2024. Även den centrala växelkursen noterade en motsvarande ökning.

Enligt analytiker från MBS förväntas USD behålla sin styrka i år tack vare höga nivåer av handelsprotektionism och höga räntor i USA, då Fed förväntas sänka räntorna endast två gånger.

Dessutom, om den ömsesidiga skatten förblir hög, kommer det att utgöra en betydande utmaning för Vietnams export och attraktion av utländska investeringar, vilket kommer att minska tillgången på utländsk valuta och sätta ytterligare press på växelkursen. Om båda sidor framgångsrikt förhandlar fram en sänkning av skattesatsen, kommer det att bidra avsevärt till att stabilisera växelkursen och räntorna, samt stärka viktiga ekonomiska sektorer som export och att attrahera utländska investeringar.

Innehållet i framtida förhandlingar kommer att vara en viktig okänd faktor som påverkar makroekonomiska element, inklusive växelkurser. Med mindre än 20 dagar kvar till slutet av det 90 dagar långa tillfälliga upphävandet av amerikanska tullar diskuteras en förlängning av tullförhandlingarna bortom tidsfristen den 8 juli.

Enligt förutsägelser från Goldman Sachs ekonomiska experter kommer USA att förlänga tidsramen för tullförhandlingar med andra länder, istället för att hålla sig till den ursprungliga tidsfristen. Tidigare nämnde USA: s finansminister Scott Bessent möjligheten att avsätta mer tid för handelsförhandlingar och skjuta upp tidsfrister med länder som visar välvilja.

Mitt under ökande externa påtryckningar fortsätter Vietnams statsbank att genomföra flexibla penningpolitiska åtgärder. I maj fortsatte statsbanken att göra nettouttag på över 21 400 miljarder VND. Enligt analytiker från FiinRatings ger den flexibla justeringen av den centrala växelkursen marknaden mer utrymme för självreglering.

Källa: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html