บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กำลังเร่งลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI)

เพื่อรักษาความเป็นผู้นำในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของโลก (Big Tech) จึงดำเนินการระดมทุนและลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ แม้ว่าจะต้องแบกรับหนี้สินในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก็ตาม

ศูนย์ข้อมูล Global Switch Docklands ในลอนดอน - ภาพ: BLOOMBERG

จากรายงานของ Financial Times แผนการใช้จ่ายที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Alphabet, Amazon และ Meta ประกาศออกมาในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนตกตะลึงเนื่องจากมีขนาดที่ใหญ่โตอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน

ระดมทุนได้มากกว่า 660 พันล้านดอลลาร์

ในซิลิคอนแวลลีย์ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ไม่ใช่เพียงแค่ทางเลือกอีกต่อไป แต่ถูกมองว่าเป็น "คลื่นแห่งนวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ยุคอินเทอร์เน็ต" ซึ่งบังคับให้บริษัทต่างๆ ต้องลงทุนอย่างหนักเพื่อไม่ให้ถูกทิ้งไว้ข้างหลัง

คาดการณ์ว่าในปีนี้ปีเดียวจะมีการระดมทุนมากกว่า 660 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อจัดหาชิปประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล ตัวเลขนี้สูงกว่า GDP ของหลายประเทศ เช่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ สิงคโปร์ หรืออิสราเอลเสียอีก

จากข้อมูลของ Bloomberg การพัฒนาโมเดล AI ขั้นสูงเป็นกระบวนการที่มีค่าใช้จ่ายสูงมาก ต้องเชื่อมต่อชิปเฉพาะทางหลายพันตัว ซึ่งแต่ละตัวมีราคาสูงถึงหลายหมื่นดอลลาร์

กิล ลูเรีย นักวิเคราะห์จาก DA Davidson ให้ความเห็นว่า "บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ต่างมองว่าการแข่งขันด้านความสามารถของ AI เป็นตลาด 'ผู้ชนะได้ทุกอย่าง' และในเกมนี้ ไม่มีใครยอมรับความพ่ายแพ้"

จากข้อมูลประมาณการของแพลตฟอร์มวิจัย S&P Capital IQ พบว่า Amazon กำลังเป็นผู้นำในการลงทุน โดยมีแผนลงทุนถึง 200 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งตัวเลขนี้อาจสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่มีอยู่ 180 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ Amazon ประกาศว่าอาจระดมทุนเพิ่มเติมในเร็วๆ นี้ ผ่านการกู้ยืมหรือการออกหุ้นเพิ่มทุน

Alphabet ตามมาติดๆ ด้วยแผนการใช้จ่ายเงินทุน 185 พันล้านดอลลาร์ ไบรอัน โนวัค ซีอีโอของ Morgan Stanley คาดการณ์ว่า Alphabet อาจใช้จ่ายมากถึง 250 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 เนื่องจากความต้องการ AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ที่น่าสังเกตคือ หนี้ระยะยาวของบริษัทพุ่งสูงขึ้นจาก 10.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 เป็น 46.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว

เมื่อเร็วๆ นี้ Meta ได้ประกาศเป้าหมายการใช้จ่ายเงินทุนจำนวน 135 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งเทียบเท่ากับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 130 พันล้านดอลลาร์ บริษัทแม่ของ Facebook และ Instagram แห่งนี้เคยระดมทุนได้ 30 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นการออกพันธบัตรครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Oracle ก็เข้าร่วมกระแสนี้ด้วยการระดมทุน 25 พันล้านดอลลาร์ผ่านการออกพันธบัตรเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับการลงทุนในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)

"ดิ่งลงสู่ดินแดนแห่งความมืดมิด"

การแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังสร้างความท้าทายทางการเงินอย่างมากให้กับผู้นำองค์กร ได้แก่ การยอมรับอัตรากำไรที่แคบลง การดึงเงินสดที่สะสมไว้มาใช้ และที่สำคัญที่สุดคือการระดมทุนอย่าง aggressively ในตลาดตราหนี้

ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคารเจพี มอร์แกน คาดการณ์ว่า ในปีนี้ปีเดียว ภาคเทคโนโลยีและสื่ออาจออกพันธบัตรคุณภาพสูงได้ไม่ต่ำกว่า 337 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ TD Securities ยังระบุว่าปริมาณการออกพันธบัตรระยะสั้นของบริษัทต่างๆ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต ข้อมูลโดยรวมของ Reuters แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านทุนของบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งเติบโตเร็วกว่ากำไรและกระแสเงินสดอิสระ

แรงกดดันจากการใช้จ่ายเงินทุนจำนวนมหาศาลสะท้อนให้เห็นอย่างรวดเร็วในราคาหุ้น ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Google และ Oracle สูญเสียมูลค่าตลาดรวมกันมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ Amazon เพียงบริษัทเดียวสูญเสียมูลค่าตลาดไปกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในกลุ่ม ตามรายงานของ CNBC โดยอ้างข้อมูลจากบริษัทซอฟต์แวร์ FactSet

นักวิเคราะห์จากธนาคาร BNP Paribas เชื่อว่ากระแสเงินสดของบริษัทขนาดใหญ่เริ่ม "ลดลงสู่แดนลบ" ในขณะที่ Microsoft ยังคง "มีเสถียรภาพมากกว่า อย่างน้อยก็ในขณะนี้"

นอกจากนี้ แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะมั่นใจในผลกำไรระยะยาวของ AI แต่การขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับระยะเวลาคืนทุนกำลังสร้างความกังวลเพิ่มมากขึ้นในหมู่นักลงทุน ตามที่ Mamta Valechha นักวิเคราะห์จากบริษัทจัดการสินทรัพย์ Quilter Cheviot กล่าว

รัสส์ มอลด์ หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของแพลตฟอร์มการลงทุน AJ Bell เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยกล่าวว่าความกังวลเกี่ยวกับการที่บริษัทต่างๆ "เปลี่ยนไปใช้โมเดลที่เน้นการลงทุนในทุนสูง" ได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ทำให้กระแสเงินสดมีความโปร่งใสน้อยลงและคาดเดาได้ยากขึ้น

"การใช้จ่ายด้านทุนกำลังเร่งตัวขึ้นในอัตราที่สูงกว่าการเติบโตของรายได้ในบริษัทเทคโนโลยีที่เน้นด้าน AI อย่างมาก สัญญาณแรกคือภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นและโครงการซื้อหุ้นคืนที่ลดลง เมื่อแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป ผลประโยชน์ระยะสั้นจากการถือหุ้นก็จะลดลงเช่นกัน" มอลด์กล่าว

จากรายงานของบลูมเบิร์ก ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน หลังจากที่แห่ซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่เป็นจำนวนมากเมื่อปีที่แล้ว นักลงทุนเริ่มลังเลใจเมื่อเผชิญกับการใช้จ่ายด้านทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ถูกขายออกอย่างต่อเนื่อง

"สิ่งที่สร้างความกังวลให้กับตลาดมากที่สุดคือความเร็วในการพัฒนา AI ในปัจจุบันและศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจ" สตีฟ ลูคัส ซีอีโอของ Boomi บริษัทเทคโนโลยี กล่าว

ลูคัสกล่าวว่า "ผมไม่สงสัยเลยเกี่ยวกับศักยภาพของ AI แต่ผมมีข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับกรอบเวลาที่จะทำให้ศักยภาพนั้นเป็นจริง รวมถึงความเป็นไปได้ ทางเศรษฐกิจ ของการแข่งขันนี้ด้วย"

ผู้เชี่ยวชาญยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า การใช้จ่ายของบริษัทขนาดใหญ่อาจบิดเบือนตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ข้อมูลการจ้างงาน และการลงทุนด้านการก่อสร้างได้

แอปเปิล - ข้อยกเว้นที่หาได้ยาก

บริษัท Apple ซึ่งก่อนหน้านี้เคยถูกตั้งข้อสงสัยเนื่องจากกลยุทธ์ด้าน AI ที่ระมัดระวัง กลับพบว่าราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างไม่คาดคิดถึง 7% ตั้งแต่ต้นสัปดาห์ แรงขับเคลื่อนหลักมาจากความต้องการ iPhone ที่ซีอีโอ Tim Cook กล่าวว่า "เหลือเชื่อ"

สำนักข่าว CNBC อ้างคำพูดของไมเคิล ฟิลด์ นักกลยุทธ์จากบริษัทบริการทางการเงินมอร์นิงสตาร์ว่า การลงทุนใน AI กำลังกลายเป็นเกม "ได้ทั้งหมดหรือไม่ได้อะไรเลย" อย่างค่อยเป็นค่อยไป: "การลงทุนมหาศาลจะให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า หรือจะกลายเป็นการสูญเปล่าหากทุกอย่างผิดพลาด"

กลับสู่หัวข้อเดิม

หัวใจและหยาง

ที่มา: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm