หุ้น “ได้รับผลกระทบ” จากอัตราแลกเปลี่ยน

ANTD.VN - ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้นส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นเวียดนาม ส่งผลกระทบต่อจิตวิทยาของนักลงทุนในประเทศ และตลาดก็มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่นานนี้

หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือนที่ 100.4 จุดในช่วงปลายเดือนกันยายน ดัชนี DXY (ซึ่งวัดค่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก) ได้กลับตัวและกลับมาแข็งค่าอีกครั้ง การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ท้าทายความคาดหวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูล เศรษฐกิจ เชิงบวกจำนวนมากจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งมูลค่าของดอลลาร์ได้รับการแข็งค่าขึ้นอีกหลังจากชัยชนะของโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งดำเนินนโยบายการค้า "อเมริกาต้องมาก่อน"

ในประเทศ หลังจากอ่อนค่าลงอย่างมากในเดือนสิงหาคมและกันยายน อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อดองเวียดนามก็ฟื้นตัวขึ้นเช่นกัน การอ่อนค่าของดองเวียดนามไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายในประเทศด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการใช้สกุลเงินต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลของภาคธุรกิจในช่วงปลายปี

นอกจากนี้ ภาระการชำระหนี้ระหว่างประเทศมูลค่าราว 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ยังทำให้กระทรวงการคลังมีความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ด้วย

ณ ขณะนี้ VND สูญเสียมูลค่าไปประมาณ 4.3% เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่ต้นปี และกำลังใกล้ถึงระดับสูงสุดที่ 4.6% ที่บันทึกไว้ในเดือนพฤษภาคม

นักลงทุนต่างชาติเพิ่มยอดขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนาม

เมื่อเผชิญกับแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน เงินทุนต่างชาติกลับมีแรงขายเพิ่มขึ้น แม้ว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะใกล้ถึงเป้าหมายการปรับขึ้นแล้วก็ตาม เพราะโดยปกติ เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น กระแสเงินทุนจะไหลออกจากตลาดเกิดใหม่โดยอัตโนมัติ

ตามสถิติ ณ วันที่ 19 พฤศจิกายน นักลงทุนต่างชาติถอนเงินสุทธิออกไป 92,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเป็น 9,200 พันล้านดองในเดือนพฤศจิกายนเพียงเดือนเดียว และมีการขายสุทธิออกไปประมาณ 4,000 พันล้านดองใน 3 รอบการซื้อขายล่าสุดเท่านั้น

การถอนเงินทุนจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่องไม่เพียงแต่สร้างแรงขายในตลาดเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อจิตวิทยาของนักลงทุนในประเทศอีกด้วย แม้ว่าจำนวนบัญชีหลักทรัพย์ที่เปิดใหม่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา แต่กระแสเงินสดภายในประเทศก็อ่อนแอลงเรื่อยๆ เช่นกัน เนื่องจากจิตวิทยาที่ระมัดระวังถูกผลักดันให้สูงขึ้น

ดัชนี VN-Index ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และในการซื้อขายเมื่อวานนี้ (20 พฤศจิกายน) ดัชนีได้ร่วงลงต่ำกว่า 1,200 จุด ก่อนที่จะดีดตัวกลับ แม้ว่าดัชนีจะฟื้นตัว แต่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เชื่อว่าแรงกดดันต่อหุ้นเวียดนามจะยังคงสูงมากในช่วงเดือนสุดท้ายของปี

เนื่องจากแนวโน้มการถอนเงินสุทธิของนักลงทุนต่างชาติจะไม่กลับทิศทางได้ง่าย แม้ว่าแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนอาจได้รับการควบคุมในช่วงเดือนสุดท้ายของปีก็ตาม

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ MBS คาดว่าแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนจะค่อยๆ ผ่อนคลายลงและแตะระดับ 25,000 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปีนี้ โดยมีปัจจัยบวก เช่น ดุลการค้าเกินดุล 23,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 10 เดือนของปี 2567 เงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) 19,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน และ การท่องเที่ยว ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 41.3% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในช่วง 10 เดือนของปี 2567

เสถียรภาพของสภาพแวดล้อมมหภาคมีแนวโน้มที่จะได้รับการรักษาและปรับปรุงเพิ่มเติม ซึ่งจะเป็นพื้นฐานสำหรับการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2567 นอกจากนี้ คาดว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะค่อยๆ ลดลงในช่วงเวลาข้างหน้า เนื่องจากเฟดได้เริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย โดยตั้งแต่เดือนกันยายนที่ผ่านมา ได้ลดลงรวม 75 จุดพื้นฐาน และมีแนวโน้มที่จะคงการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่ในอัตราที่ช้าลง

โดยมีมุมมองเดียวกัน KBSV Securities คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND จะลดลงเหลือประมาณ 25,000 VND/USD เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับต้นปี

ปัจจัยสนับสนุนต่างๆ เช่น การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของดัชนี DXY ได้สะท้อนถึงการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับผลกระทบของการเลือกตั้งซ้ำของนายทรัมป์ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เป็นอย่างดี ในอีก 2 เดือนข้างหน้า จะไม่มีการประกาศนโยบายเฉพาะใดๆ จนกว่านายทรัมป์จะเข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการในต้นปี 2568

อุปทานเงินตราต่างประเทศ ณ สิ้นปีมาจากการเกินดุลการค้า การเบิกจ่าย FDI และเงินโอนปลายปี

อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีความเสี่ยง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งจะช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายมีเวลามากขึ้นในการตัดสินใจว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงมากน้อยเพียงใดและรวดเร็วเพียงใด

คุณเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า มองว่าดัชนี DXY จะเคลื่อนไหวเข้าใกล้โซน 107 และอัตราแลกเปลี่ยนก็อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 25,500 ดอง ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าหากดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ปรับตัวขึ้นเหนือ 107 ดัชนี VN จะปรับตัวลงแตะจุดต่ำสุด

ข้อดีคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง ดัชนี VN-Index กลับมาอยู่ที่ 1,200 จุด มูลค่าตลาดยังน่าสนใจ คาดว่าในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินการต่างๆ เช่น การขายดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd